Anthropic está mais perto de abrir capital: rumores apontam que a empresa busca um IPO com avaliação de 2 trilhões antes do Dia de Ação de Graças, com um dia para investidores marcado para 14 de outubro

Novo detalhes do plano de IPO da Anthropic vêm à tona.

No horário do leste dos EUA, quinta-feira, 1º de outubro, a Bloomberg citou fontes informadas dizendo que a Anthropic realizará um Dia do Investidor Pre-IPO com potenciais investidores em 14 de outubro. A empresa já enviou convites para um grupo seleto de investidores institucionais; a Anthropic pode iniciar a comercialização formal do IPO já na semana de 9 de novembro, visando começar a negociar antes do feriado de Ação de Graças nos EUA.

De acordo com as fontes, o Dia do Investidor será realizado na sede da Anthropic em São Francisco, onde investidores institucionais convidados terão a oportunidade de questionar diretamente os executivos da empresa. O evento é visto como um passo importante na comunicação com investidores para uma possível abertura de capital da Anthropic.

Segundo o cronograma atual, a Anthropic pode concluir seu IPO em novembro, mas os detalhes ainda podem mudar. O feriado de Ação de Graças este ano cai em 26 de novembro e, se o roadshow começar formalmente na semana de 9 de novembro, a Anthropic poderá concluir a transação antes do feriado.

Escala pode rivalizar com SpaceX, investidores avaliam valor próximo a US$ 2 trilhões

Um dos grandes destaques deste IPO da Anthropic é o tamanho da emissão.

A Bloomberg relatou anteriormente que a Anthropic espera arrecadar no IPO um volume igual ou superior ao da histórica abertura de capital da SpaceX. De acordo com as informações mais recentes, alguns investidores acreditam que a valorização razoável para a Anthropic pode chegar a US$ 1,8 trilhão a US$ 2 trilhões.

Tal avaliação colocaria a Anthropic entre as maiores empresas de IA do mundo em valor de mercado, tornando-se também um importante parâmetro para avaliar o setor das empresas de IA generativa no mercado de capitais.

Enquanto isso, a concorrente OpenAI optou recentemente por adiar seu IPO. Informações anteriores apontaram que a OpenAI planeja arrecadar pelo menos US$ 30 bilhões em novos investimentos, com uma meta de avaliação de aproximadamente US$ 1,4 trilhão. O CEO da OpenAI, Sam Altman, declarou que a empresa não tem pressa para abrir o capital no momento.

Caso a Anthropic chegue primeiro ao mercado público, o preço de sua oferta servirá de referência para que investidores reavaliem as avaliações do setor de IA como um todo.

Clientes corporativos sustentam a história de crescimento

Na visão de potenciais investidores, um dos principais atrativos da Anthropic é a rápida adoção por clientes corporativos.

Segundo a Bloomberg, embora Claude não seja tão conhecido entre consumidores quanto o ChatGPT da OpenAI, sua taxa de adoção entre desenvolvedores e usuários corporativos é alta, contribuindo para a geração de receita recorrente – ponto valorizado pelos investidores.

Vários segmentos institucionais — incluindo bancos, fundos hedge e empresas de software corporativo como a Salesforce — já firmaram parcerias com a Anthropic para integrar suas ferramentas de IA aos próprios fluxos de trabalho.

Essa atuação no mercado corporativo constitui ainda uma das principais diferenças entre Anthropic e OpenAI. Para empresas de IA prestes a abrir capital, a receita recorrente e a utilização contínua por clientes corporativos são indicadores fundamentais na avaliação do potencial de crescimento feita pelos investidores.

Receita dispara mais de 10 vezes, mas investimento em poder computacional traz grandes prejuízos

A alta avaliação da Anthropic se baseia na crescente demanda por IA, mas a empresa ainda está em fase de grandes investimentos.

Documentos obtidos pela mídia mostram que a Anthropic deve registrar uma receita anual de cerca de US$ 4,6 bilhões em 2025, bem acima dos US$ 386 milhões em 2024; no entanto, o prejuízo líquido no mesmo período deve chegar a quase US$ 42 bilhões, cerca de cinco vezes superior ao do ano anterior.

Vale notar que esse grande prejuízo líquido não representa inteiramente as perdas operacionais do dia a dia da empresa. Os documentos indicam que mais de US$ 34 bilhões advêm de ajustes contábeis como variação no valor justo da dívida; excluindo estes fatores, a perda operacional da Anthropic em 2025 ainda ultrapassa US$ 8 bilhões.

Ao mesmo tempo, a Anthropic está expandindo maciçamente sua infraestrutura de IA. Recentemente, a empresa assinou um contrato de US$ 11,6 bilhões por sete anos com a Akamai para recursos computacionais, ampliando significativamente os investimentos em poder de processamento futuro.

Com isso, a Anthropic precisa provar ao mercado público não apenas o alto crescimento de sua divisão de IA, mas também de que forma transformará esse aumento de receita em fluxo de caixa mais estável e lucratividade em meio a crescentes investimentos em infraestrutura e poder computacional.

OpenAI em perseguição, e debate sobre segurança em IA esquenta

O rápido crescimento da Anthropic nos últimos tempos também enfrenta mudanças no cenário competitivo.

A mídia observa que a OpenAI aumentou suas vendas nos últimos meses, ampliando a pressão sobre a Anthropic. Ambas as empresas estão no centro das discussões de segurança em IA, e uma série de recentes ataques sofisticados a agentes inteligentes de IA aumentaram a atenção sobre os riscos dos modelos de ponta.

Em setembro, o CEO da Anthropic, Dario Amodei, publicou em seu site pessoal um artigo defendendo a desaceleração do avanço das capacidades dos modelos avançados de IA.

No entanto, até o momento, estes fatores não alteraram de forma significativa a expectativa de avaliação de parte dos investidores; alguns continuam acreditando que a empresa pode valer entre US$ 1,8 trilhão e US$ 2 trilhões.

Gigante da IA busca IPO em meio a pressão no mercado de aberturas nos EUA

No momento em que a Anthropic acelera sua abertura de capital, o mercado de IPOs dos EUA não está exatamente aquecido.

Dados da Bloomberg mostram que, excluindo IPOs recordes como os da SpaceX e da SK Hynix, o retorno médio ponderado de mais de 100 novas ações lançadas nos EUA este ano está em torno de -4%, desempenho bem inferior ao retorno de aproximadamente 12% do S&P 500 e de cerca de 20% do Nasdaq 100 no mesmo período.

O mercado americano de IPOs também tem registrado sucessivos casos de adiamentos, com algumas empresas cancelando a oferta pública pouco antes da data prevista. Nesse contexto, caso a Anthropic conclua seu IPO de grande porte, será uma das operações mais observadas do ano nos EUA.

A capacidade da empresa de acertar o preço no IPO e atrair aceitação do mercado será um importante indicador para saber se as altas avaliações das “super empresas de IA” podem migrar do mercado privado para o mercado público.