Os mercados acionistas asiáticos despencam e quase 1 bilhão de dólares em posições alavancadas de cripto são liquidados. Após o CPI acima do esperado, o mercado está reavaliando a lógica de precificação de ativos de risco.
Em 15 de outubro, o índice composto da bolsa da Coreia chegou a cair cerca de 8% durante a sessão, enquanto o Nikkei 225 do Japão recuou mais de 5%. A venda massiva nas bolsas asiáticas se somou à fraqueza das ações de tecnologia nos EUA, com as atenções do mercado voltadas para as avaliações do setor de IA, pressões de financiamento e o rumo das taxas de juros do Federal Reserve.
O mercado cripto também ficou sob pressão. O Bitcoin caiu momentaneamente abaixo de 81 mil dólares, enquanto Ethereum recuou para cerca de 2.350 dólares. Nas últimas 24 horas, o valor liquidado no mercado cripto ficou próximo de 1 bilhão de dólares, sendo a grande maioria proveniente de posições compradas alavancadas.
Liquidação concentrada dos comprados, ETH sob maior pressão
De acordo com dados da CoinGlass, cerca de 951 milhões de dólares em posições foram liquidados no mercado cripto nas últimas 24 horas, sendo aproximadamente 876 milhões referentes a posições compradas.
Ethereum foi um dos ativos mais impactados, com cerca de 283 milhões de dólares em liquidações relacionadas ao ETH, dos quais mais de 261 milhões eram de posições compradas. As liquidações relacionadas ao Bitcoin somaram aproximadamente 196 milhões de dólares.
Esta rodada de liquidações reflete o fechamento em massa das posições compradas alavancadas acumuladas anteriormente, diante da rápida queda dos preços. As liquidações forçadas aumentam ainda mais a pressão de venda, potencializando a volatilidade dos preços.
No entanto, o volume total liquidado não significa necessariamente que o mercado atingiu o fundo. Ainda será importante acompanhar se a demanda à vista conseguirá absorver a pressão vendedora e se as posições alavancadas voltarão a se acumular.
CPI supera expectativa e expectativa de juros oscila
A pressão macroeconômica vem dos dados de inflação dos EUA em setembro.
O CPI geral subiu 3,7% em relação ao ano anterior e o núcleo do CPI avançou 2,6% — ambos acima das expectativas do mercado. Após a divulgação dos dados, o mercado chegou a aumentar as apostas em altas de juros pelo Federal Reserve, o dólar se fortaleceu e os ativos de risco sofreram pressão.
No entanto, o mercado não manteve as apostas em novos aumentos. Em 15 de outubro, com declarações mais cautelosas de dirigentes do Federal Reserve e a recuperação dos preços dos títulos do Tesouro dos EUA, as expectativas de alta de juros em outubro diminuíram. Segundo a Reuters, o mercado passou a apostar em cerca de 73% de chance de manutenção dos juros em outubro.
Isso indica que o cenário atual não se resume ao fortalecimento do dólar, mas a um novo equilíbrio entre pressões inflacionárias e riscos ao crescimento econômico.
Dois sinais a acompanhar daqui em diante
Primeiro, se as bolsas asiáticas e as ações de tecnologia dos EUA conseguirão se estabilizar. Caso os mercados acionistas permaneçam pressionados, a propensão ao risco pode cair ainda mais, afetando também os criptoativos.
Segundo, se o capital à vista conseguirá absorver a pressão vendedora pós-liquidação. Após a saída em massa dos comprados alavancados, a estabilidade do mercado dependerá da demanda real de compra — e não da redução das liquidações.
No momento, a correção das bolsas asiáticas, as liquidações no mercado cripto e o CPI acima do esperado nos EUA acontecem simultaneamente, mostrando que os ativos de risco globais passam por uma nova fase de reprecificação.
O que realmente importa a partir de agora não é se acabou uma rodada de liquidações, mas se, após o alívio das pressões macroeconômicas, os investidores estarão dispostos a voltar a assumir risco.
