O Banco Central do Japão mantém a taxa de juros básica em 1,25% e alerta para o aumento dos riscos de inflação excessiva, mantendo uma postura de alta gradual nas taxas.

Banco Central do Japão sugere que a tendência da inflação atingiu a meta e mantém a trajetória de aumento de juros inalterada

O Banco Central do Japão manteve a taxa básica de juros em 1,25% e afirmou que a tendência inflacionária no Japão já está alinhada com sua meta de preços, ao mesmo tempo em que anunciou um ajuste no plano de venda de ETFs (fundos negociados em bolsa). Após a divulgação do comunicado, o iene se fortaleceu no curto prazo.

Em 30 de outubro, o Japão anunciou sua decisão mais recente, mantendo a taxa de juros conforme esperado, com resultado de 8 votos a favor e 1 contra. O mais recente comunicado de política do Banco Central do Japão indica que a tendência da inflação está de acordo com a meta de 2% e que o banco alerta para o aumento dos riscos de superação da inflação, mantendo a postura de elevação gradual dos juros.

No comunicado, o Banco Central do Japão destaca que a inflação subjacente atingiu um nível consistente com a meta de preços e espera que permaneça próxima desse patamar, com expectativas de inflação de médio e longo prazo próximas de 2%.

Ao mesmo tempo, o banco enfatizou a necessidade de atenção especial ao risco de a inflação superar a meta e se concretizar, observando que o Japão entrou em uma nova fase distinta do passado, na qual a principal preocupação não é mais a deflação, mas sim o impacto negativo de um superaquecimento inflacionário na economia.

Após o comunicado, o iene subiu contra o dólar, ampliando o ganho intradiário para 0,3%.

(Gráfico USD/JPY 4H)

Pequeno ajuste nas projeções de inflação, redução de impostos sobre alimentos traz incertezas

No último relatório de perspectivas, o Banco Central do Japão fez pequenos ajustes nas previsões do núcleo do núcleo do CPI. Para o meio do exercício de 2026, a estimativa caiu de +2,5% em julho para +2,4%; para o meio de 2027, foi elevada de +2,6% para +2,7%; e para o meio de 2028, aumentou de +2,2% para +2,3%.

O banco esclareceu que essas previsões não consideram os efeitos da proposta de isenção temporária do imposto sobre o consumo de alimentos.

Caso a política de redução de impostos seja implementada conforme o previsto, espera-se que reduza o núcleo do CPI em cerca de 1,3 ponto percentual e o núcleo do núcleo do CPI em cerca de 1,4 ponto percentual no exercício de 2027, produzindo um impacto significativo nos dados de inflação daquele ano.

Ambiente financeiro permanece flexível e trajetória de alta dos juros segue em aberto

O Banco Central do Japão afirmou que o ambiente financeiro ainda está flexível. As taxas reais subiram recentemente, mas os juros reais de curto prazo ainda permanecem em níveis baixos e, em relação ao lucro das empresas, o custo dos juros continua suficientemente baixo.

Além disso, a demanda das empresas por recursos está aumentando, as instituições financeiras estão mais dispostas a conceder crédito e as empresas têm tomado mais iniciativas de aumento de salários e preços.

Em relação à política, o banco afirmou que continuará a elevar as taxas de juros conforme evolução da economia, inflação e condições financeiras, avaliando o momento e o ritmo do aumento dos juros com base na probabilidade de as tendências econômicas e de preços seguirem o cenário-base e nos riscos envolvidos. Ancorar a inflação subjacente em torno da meta de 2% é considerado crucial.

O banco destacou ainda a necessidade de atenção contínua a fatores de risco externos, incluindo conflitos no Oriente Médio, expansão da demanda por IA e flutuações cambiais e seu impacto potencial na economia e nos preços.