Recentemente, vários amigos do mundo das criptomoedas perguntaram uma questão interessante: antes de "Trump" assumir, Bitcoin disparou de cerca de 75 mil para 120 mil; agora, com "Trump" prestes a encerrar sua posição leve em Bitcoin, será que Bitcoin voltará a menos de 70 mil?
Primeiro, uma correção: isso não é uma questão de "previsão", porque neste momento ele está oscilando acima de 75 mil.
Os contratos futuros de CME Bitcoin fecharam ontem à noite em 75.785, com a mínima do dia em 74.810, e cerca de 14 bilhões de dólares evaporaram do mercado em 4 horas. Ou seja, o nível de 75.000 já foi tocado há pouco. Portanto, a questão real é se este nível é um suporte ou se é apenas uma parada intermediária na tendência de queda.
Três pontos principais
1. A influência dos juros está se invertendo. O Federal Reserve ficou parado em outubro, em 3,75%–4%; o presidente Walsh rejeitou claramente suavizar a meta de inflação. Ontem à noite, o número de empregos não agrícolas foi muito acima do esperado e a taxa de desemprego caiu, empurrando a probabilidade de aumento dos juros em dezembro para 68,7% (China Financial Information Network, Beijing Daily). O maior medo do mercado cripto não é o aumento dos juros em si, mas sim a retirada das expectativas de "política monetária relaxada". O rally de 2024 foi impulsionado pela narrativa de corte de juros.
2. Os benefícios das políticas estão diminuindo. Nas eleições de meio de mandato, o Partido Democrata garantiu maioria em ambas as casas, aumentando a dificuldade de aprovar o “Digital Asset Market Clarity Act”. O cenário regulatório voltou ao impasse entre SEC e CFTC (Toutiao). O prêmio da última rodada de “governo amigável às criptos” está sendo gradualmente precificado para baixo.
3. A preferência por risco está diminuindo. Anteontem, Nasdaq e S&P registraram o pior desempenho diário desde abril de 2025, apenas após um rebote nas ações de chips ontem à noite. O BTC segue altamente correlacionado com a Nasdaq, e o gatilho para liquidação de alavancagem permanece ativo.
Segundo ponto: 75.000 significa coisas diferentes
Antes de "Trump" assumir em 2024, Bitcoin tinha acabado de subir de 68 mil; ETF estava começando a ganhar volume, novos fluxos de capital entrando, adicionando expectativas e negociações sobre corte de juros.
Comparando com a queda de 25% do pico de 100 mil no início do ano e o preço baixo, as instituições precificaram o ETF com queda de 27% em um ano, sinalizando fluxos, precificação, expectativa de aumento de juros e realização de negociações.
Portanto, não utilize “voltar a 75.000” como referência simétrica — 75.000 em 2024 era o piso, agora é o ponto de disputa sob o teto. Em junho deste ano, chegou a romper os 60 mil (Securities Times), provando que a parte inferior deste mercado é mais flexível do que muitos lembram.
Terceiro ponto: próximos passos dependem destes níveis
· 75.000 a 74.810 (mínima da semana): É a única defesa próxima no momento. Se fechar abaixo de 74.800, transforma 75k de suporte em resistência.
· Acima, 79.000–80.000: Local das tentativas fracassadas de recuperação desta semana; não conseguindo retornar, a estrutura continua de baixa.
· Abaixo, o nível inteiro de 70.000; abaixo disso, segue para a zona profunda de 58.000–60.000 de junho.
Minha análise: tendência de curto prazo está fraca e volátil, chance de cair abaixo de 75.000 é pelo menos igual à de segurar, não porque está caro, mas porque os três pilares que o sustentam — 1. liquidez, 2. política, 3. preferência por risco — estão todos em declínio. Mas, para realmente retornar aos níveis iniciais abaixo de 68.000 como em 2024, será preciso um ajuste sistêmico das ações americanas; só a liquidação de alavancagem no mercado cripto não é suficiente.
Quanto ao fim do ciclo de "Trump": o mercado cripto já precificou basicamente sua influência, o que resta é o impasse de políticas durante o período de governo de "pato manco", um efeito negativo lento, não um impacto único. O verdadeiro divisor de águas para direção do próximo ano será a reunião de decisão de juros de dezembro.
