Прогноз: объем рынка ЦФА вырастет до 1,7 трлн рублей к 2028 году

Объем российского рынка цифровых финансовых активов (ЦФА) достигнет 1,7 трлн рублей, если будут соблюдены три фактора 

Аналитики компании «Эйлер аналитические технологии» ожидают взрывного роста сектора ЦФА . Однако позитивный сценарий возможен только при условии сохранения текущих регуляторных условий, смягчения налоговой нагрузки и развития вторичного оборота цифровых активов. Об этом пишут « Ведомости ». 

Перспективы развития рынка ЦФА

Прогноз аналитиков «Эйлера» нашел поддержку среди отраслевых экспертов. Олег Ушаков, председатель комиссии по ЦФА Торгово-промышленной палаты России, отмечает, что дальнейшему росту рынка будет способствовать:

• упрощение клиентских процедур; 
• развитие вторичного обращения;
• расширение спектра доступных инструментов.

Гендиректор платформы «Токеон» Игорь Егоркин ожидает, что рынок ЦФА вырастет в три раза к 2028 году. Кроме того, по его мнению, вырастет также доля этого сектора в структуре корпоративного долга. Особые перспективы Егоркин видит в развитии гибридных цифровых прав, токенизации физических активов и внедрении мотивационных программ на основе ЦФА.

Ключевой вызов для отрасли — налоговая политика. Участники рынка единодушно заявляют, что налогообложение долговых ЦФА нужно уравнять с облигациями. Текущие различия в учете расходов создают неравные условия для эмитентов.

Текущее состояние сектора 

По данным на конец первого квартала 2024 года, в России обращалось 998 выпусков ЦФА и иных цифровых прав на общую сумму 293,5 млрд рублей. При этом объем новых размещений за квартал сократился на 35,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 142,7 млрд рублей. Эксперты связывают это с сезонным фактором и достижением рынком определенной зрелости. Для сравнения, объем новых выпусков рублевых корпоративных облигаций за тот же период уменьшился на 25,4%, до 1,1 трлн рублей.

Доля цифровых активов в структуре корпоративного долга демонстрирует устойчивый рост. Если в первом квартале 2024 года она составляла 9,3%, то уже во втором увеличилась до 9,5%. В последующие два квартала показатель достиг 13,3% и 13,5% соответственно. Особенно активно выпускать ЦФА стали компании, у которых нет опыта размещения облигаций. В марте число этих эмитентов составляло 25. 

Согласно Банку России, на конец первого квартала ЦФА владели 114 400 физических и 185 юридических лиц. Число арегистрированных пользователей платформ за квартал выросло на 20%, достигнув 334 700, а количество активных инвесторов-физлиц увеличилось на 56%, до 56 300 человек.

Около 80% выпусков ЦФА в этом году ориентированы на неквалифицированных инвесторов, для которых установлен годовой лимит вложений в размере 600 000 рублей. При этом инвестиции в цифровые активы, обеспеченные высоколиквидными инструментами (например, ОФЗ или акциями из котировальных списков), подобных ограничений не имеют.

Хотите стать частью большого и дружного сообщества BIC? Тогда  подписывайтесь на нашу группу в «Телеграме»  — там вас ждет общение с криптоэнтузиастами, помощь от наших экспертов и эксклюзивные комментарии опытных аналитиков.