Беспрецедентное «сжигание денег»! По расчетам с Уолл-стрит, до выхода на прибыль OpenAI накопит убытки в 140 миллиардов долларов.
Deutsche Bank ссылается на данные прогнозов, согласно которым OpenAI может накопить убытки свыше 140 миллиардов долларов до выхода на прибыль, а затраты на вычислительные мощности значительно превысят ожидаемые доходы.
Deutsche Bank ссылается на данные, прогнозируя, что OpenAI может накопить убытки свыше 140 миллиардов долларов до выхода на прибыль, а расходы на вычислительные мощности значительно превысят ожидаемые доходы.
Автор: Лун Юэ
Источник: Wallstreetcn
В качестве лидера волны искусственного интеллекта OpenAI сталкивается с суровой реальностью: до достижения прибыльности компании, возможно, придется понести ошеломляющие убытки, превышающие 140 миллиардов долларов.
Последние новости усилили осторожные настроения на рынке. На днях Deutsche Bank, ссылаясь на прогноз, раскрытый OpenAI инвесторам, сообщил, что к 2029 году совокупный отрицательный свободный денежный поток компании достигнет 143 миллиардов долларов. Эта цифра обусловлена практически неограниченным спросом на вычислительные ресурсы, расходы на которые, как ожидается, значительно превысят рост доходов.
Тем временем опасения рынка по поводу потенциала роста компании также усиливаются. Согласно данным, с мая этого года рост числа подписчиков OpenAI на основных европейских рынках «практически застопорился». Это свидетельствует о том, что первоначальный взрывной этап роста после запуска ChatGPT, возможно, уже завершился, и в будущем привлечение пользователей станет более сложной задачей.
Ошеломляющий прогноз по убыткам
Стратег Deutsche Bank Джим Рид отмечает, что финансовые перспективы OpenAI полны вызовов. Согласно прогнозу, представленному инвесторам, в период с 2024 по 2029 год компания ожидает получить доход в размере 345 миллиардов долларов, однако расходы за тот же период могут достичь 488 миллиардов долларов, в основном на оплату вычислительных мощностей.
Это означает, что за этот период совокупный отрицательный свободный денежный поток OpenAI достигнет 143 миллиардов долларов. Причём этот прогноз даже не учитывает недавние обязательства по инвестициям в дата-центры на сумму до 1,4 триллиона долларов.
Ранее HSBC также прогнозировал, что к 2030 году расходование денежных средств OpenAI может превысить 210 миллиардов долларов. Такой огромный дефицит средств перекликается с мнением генерального директора IBM Арвинда Кришны, который ранее предсказывал, что при текущем соотношении затрат и эффективности инвестиции в капитальные расходы на дата-центры в размере триллионов долларов никогда не станут прибыльным бизнесом.

Беспрецедентные масштабы «сжигания» денег
Для более наглядного понимания положения OpenAI Джим Рид сравнил ожидаемые убытки компании с совокупными убытками других стартапов до выхода на прибыль. В отчёте отмечается, что ожидаемые масштабы «сжигания» денег OpenAI, а также прогнозируемые убытки её конкурента Anthropic значительно превышают исторические рекорды.
Согласно графику, совокупные убытки Amazon (1994–2002), Spotify (2006–2023), Tesla (2003–2019) и Uber (2009–2022) до достижения прибыльности выглядят незначительными по сравнению с ожидаемыми 143 миллиардами долларов у OpenAI (2024–2029) и прогнозируемыми убытками Anthropic (2024–2027).

В отчёте подчёркивается, что необходимо различать убытки стартапов в период развития и огромные годовые убытки зрелых компаний во время кризисов. Например, AOL Time Warner в 2002 году зафиксировала годовой убыток в 99 миллиардов долларов, а AIG в 2008 году понесла аналогичные потери.
Однако все эти случаи касаются зрелых компаний, которые столкнулись с огромными трудностями после долгой истории прибыльности. В отличие от них, OpenAI как стартап сталкивается с беспрецедентными масштабами ожидаемых совокупных убытков.
Признаки замедления роста
Помимо ошеломляющих расходов, у OpenAI также появились признаки замедления роста. К третьей годовщине запуска ChatGPT другой аналитик Deutsche Bank, Адриан Кокс, опубликовал отчёт, в котором обозначил вызовы для компании, включая подписки, альтернативные продукты и высокие издержки.
В отчёте, ссылаясь на торговые данные dbDataInsights (dbDIG), отмечается, что с мая этого года рост числа подписчиков OpenAI на основных европейских рынках практически не изменился. Эти обновлённые данные показывают, что ранее замеченное замедление роста — не случайность, а, возможно, становится тенденцией. Для компании, которая полагается на рост пользовательской базы для поддержки своей высокой оценки и огромных расходов, это, безусловно, тревожный сигнал.
Несмотря на то, что OpenAI, возможно, продолжит привлекать значительные инвестиции и в конечном итоге разработает революционный продукт, способный приносить существенную прибыль, на данный момент в истории не было ни одного стартапа, работавшего с такими огромными ожидаемыми убытками. Как резюмируется в отчёте Deutsche Bank, мы твёрдо находимся на «неизведанной территории» (uncharted territory). Рынок внимательно следит за тем, как этот AI-гигант найдёт путь к прибыльности в этих условиях.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Аналитический отчет: подробный разбор проекта Stable и анализ рыночной капитализации STABLE

МВФ предупреждает о глобальном влиянии долларовых стейблкоинов

Ether превосх одит Bitcoin по ETF и техническим показателям

IPO HashKey Holdings в Гонконге: смелый шаг на $200 миллионов для легализации криптовалюты
