SEC разъясняет правила хранения криптоактивов-ценных бумаг брокерами-дилерами

Быстрый обзор 

• SEC определяет требования к хранению для брокеров-дилеров, работающих с криптоактивами-ценными бумагами в соответствии с Правилом 15c3-3.
• Рекомендации охватывают защиту приватных ключей, оценку рисков и планирование действий на случай сбоев в работе блокчейна.
• Данная структура обеспечивает соблюдение требований при сохранении безопасного доступа и передачи токенизированных ценных бумаг.

Департамент торговли и рынков Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовал новые рекомендации по хранению криптоактивов-ценных бумаг брокерами-дилерами, с целью прояснить требования для компаний, работающих с токенизированными ценными бумагами. Заявление, опубликованное 17 декабря 2025 года, разъясняет, как брокеры-дилеры могут соблюдать требование "физического владения" по Правилу 15c3-3 при управлении цифровыми ценными бумагами, преодолевая разрыв между традиционными рамками регулирования ценных бумаг и активами на основе блокчейна.

Наш Департамент торговли и рынков опубликовал заявление для сотрудников по вопросам хранения криптоактивов-ценных бумаг брокерами-дилерами.

— U.S. Securities and Exchange Commission (@SECGov) 17 декабря 2025

Обязанности брокеров-дилеров и управление рисками

SEC подчеркивает, что брокеры-дилеры должны сохранять фактический доступ к криптоактивам-ценным бумагам и возможность их передачи с помощью базовой технологии распределенного реестра. Компании обязаны внедрять письменные политики и процедуры для оценки производительности, масштабируемости, безопасности и управления сетью, чтобы обеспечить защиту активов от операционных или технологических рисков.

Рекомендации также касаются возможных сбоев, таких как неисправности блокчейна, атаки 51%, хардфорки и airdrop, и советуют компаниям готовить планы действий на случай чрезвычайных ситуаций. Кроме того, брокеры-дилеры должны защищать приватные ключи от кражи, потери или несанкционированного использования и обеспечивать, чтобы ни одна третья сторона, включая клиента, не могла получить доступ к активам без разрешения. Эти меры направлены на создание структуры для безопасного хранения при одновременном обеспечении эффективного использования криптоактивов-ценных бумаг компаниями.

Операционные меры безопасности и соответствие требованиям

SEC отмечает, что брокеры-дилеры должны воздерживаться от заявления о владении криптоактивами-ценными бумагами, если существуют существенные риски безопасности или операционные риски, предоставляя компаниям гибкость в управлении рисками. Рекомендации также описывают шаги по передаче активов в случае банкротства или ликвидации, обеспечивая дальнейший доступ и сохранность.

Это заявление, опубликованное SEC в рамках продолжающихся усилий по разъяснению применения федерального законодательства о ценных бумагах к криптоактивам, не создает новых юридических обязательств, а предоставляет временную структуру для брокеров-дилеров. 

В другом развитии событий Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) объявила, что получила письмо о невмешательстве от SEC, что позволяет ей внедрять решение по токенизированным депозитам без риска немедленного применения мер принудительного характера. Это разрешение позволяет DTCC исследовать возможности расчетов и хранения ценных бумаг США на основе блокчейна, что свидетельствует о прогрессе в интеграции традиционных финансов с инфраструктурой цифровых активов.