Акции Nucor, Cleveland-Cliffs и Alcoa падают на фоне сообщений о том, что Трамп рассматривает возможность отмены тарифов на сталь и алюминий
Похоже, время защиты стали подходит к концу. Акции Nucor Corp (NYSE:NUE), Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) и Alcoa Corp (NYSE:AA) упали в пятницу после сообщений о том, что президент США Дональд Трамп рассматривает возможность отмены тарифов на импортную сталь и алюминий.
Реакция последовала незамедлительно. Производители стали и алюминия, которые долгое время получали выгоду от тарифной защиты, подешевели на 5-6% в ходе ранних внутридневных торгов, поскольку инвесторы начали учитывать возможность возобновления иностранной конкуренции и снижения внутренней ценовой силы.
Отмена тарифной политики
Тарифы служили подушкой для американских производителей, поддерживая их маржу и ограничивая более дешёвый импорт. В случае их отмены эта подушка уменьшается.
Рынок не ждёт официального оформления. Трейдеры быстро начали снижать риски в акциях металлургических компаний, особенно тех, которые наиболее чувствительны к внутренним ценовым спредам. Cleveland-Cliffs, ориентированная преимущественно на американский рынок стали, испытала более сильное давление, в то время как производитель алюминия Alcoa также подешевел на фоне опасений по поводу снижения фактических цен.
Посыл очевиден: защита обеспечивает премии. Уберите её — и мультипликаторы сжимаются.
Начинается ли ротация в сторону снижения затрат?
Пока производители металлов теряли позиции, этот шаг намекает на возможную ротацию.
Снижение стоимости стали и алюминия может принести пользу автопроизводителям, машиностроителям и строительным компаниям. Если тарифы снизятся, маржа у downstream-компаний улучшится — классическая история торговли на снижении издержек.
Автопроизводители и производители оборудования — включая Ford Motor Co (NYSE:F), General Motors Co (NYSE:GM), Caterpillar Inc (NYSE:CAT) и Deere & Co (NYSE:DE) — могут получить выгоду, если себестоимость снизится.
Но пока что в центре внимания остаются сталь и алюминий.
Почему это важно
Изменения в политике могут изменить целые сектора за одну ночь. Тарифы в последние годы определяли прибыльность американских производителей стали и алюминия. Даже намёк на отмену вызывает волатильность.
Если Трамп выполнит задуманное, это будет не просто заголовок — это перезапуск ценовой динамики.
И рынок уже начал перестраиваться.
Изображение: Shutterstock
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Rio Tinto продолжает наращивать производство железа: что ждет впереди?

Основной разработчик Bitcoin говорит о будущем BTC: «Мы должны немедленно принять меры»

