Майкл Бурри предупреждает, что MSFT, GOOG, META используют «зловещий» учет для сокрытия расходов на искусственный интеллект и завышения прибыли на 20%

Известный инвестор из «Большой игры на понижение» Michael Burry выступил с резким предупреждением для Кремниевой долины, заявив, что технологические гиганты используют агрессивные бухгалтерские приемы, чтобы скрыть реальные издержки гонки за инфраструктуру искусственного интеллекта.

«Зловещая» бухгалтерская уловка

Burry в публикации на X обрушился с критикой на ряд крупных технологических компаний, включая Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT), Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG, GOOGL) и Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META), обвинив их в «занижении амортизации» для защиты своих финансовых показателей.

Суть обвинения заключается в том, как долго эти компании заявляют о полезном сроке службы их аппаратного обеспечения для искусственного интеллекта. В то время как отрасль развивается стремительными темпами, Burry утверждает, что компании искусственно продлевают «срок полезного использования» чипов и серверов, чтобы не отражать расходы в текущей отчетности.

«Теперь вы прибегаете к бухгалтерским уловкам, чтобы скрыть расходы и защитить прибыль», — написал Burry. «Вы будете мучительно корректировать свою прибыль новыми и зловещими способами».

Завышенная прибыль и разрыв в 20%

Согласно данным, которыми поделился Burry, такой подход в бухгалтерии создает огромный разрыв между заявленной прибылью и экономической реальностью.

По его оценке, среди ведущих гиперскейлеров прибыль завышается в среднем на 24%.

Наибольший эффект наблюдается у Oracle Corp. (NYSE:ORCL), где, по словам Burry, прибыль может быть завышена на 48%–62% в зависимости от срока службы серверов.

Для Meta и Microsoft завышение, по оценкам, стабильно превышает отметку в 20%. Burry утверждает, что если бы компании использовали реальный срок амортизации AI-чипов в 2,5 года, их заявленная прибыльность исчезла бы.

Грядущие списания

Предупреждение касается не только текущей прибыли, но и долгосрочного состояния балансов компаний. Burry отметил прогнозируемое завышение стоимости активов на $226 миллиардов в совокупности к 2028 году.

Он предупредил, что «качество активов важно в долгосрочной перспективе», добавив, что хотя списание в $50 миллиардов может показаться небольшим по сравнению с текущей рыночной капитализацией в $3 триллиона, «оно покажется более значительным, если до этого дойдет».

Фото: Shutterstock