Анализ: инвесторы устремились в наличные, поскольку кризис в Иране перевернул рынки
Сюзанн МакГи, Дхара Ранасингхе и Сэмюэл Индик
ЛОНДОН/НЬЮ-ЙОРК, 3 марта (Reuters) – Наличные снова стали «королём» на мировых рынках во вторник, когда обострение конфликта на Ближнем Востоке одновременно привело к снижению золота, облигаций и акций, перевернув привычное соотношение рискованных и защитных активов и увеличив волатильность.
Изменение рыночных настроений, которые ещё накануне основывались на надежде на быстрое завершение конфликта, произошло после атаки Израиля на Ливан и ответных ударов со стороны Ирана по энергетической инфраструктуре в странах Персидского залива и по нефтяным танкерам в Ормузском проливе, через который проходит пятая часть мировой энергетики.
Кроме роста цен на нефть и укрепления доллара США, большинство основных фондовых рынков, казначейские облигации и даже защитное золото распродавались.
«То, что сейчас происходит, – это классическая реакция на событие с высокой степенью неопределённости», — сказал Майкл Ароне, главный инвестиционный стратег State Street Investment Management в Бостоне.
Ароне отметил, что падение цен на золото — оно снизилось на 4% после четырёхнедельных максимумов в понедельник — демонстрирует беспрецедентную масштабность распродаж.
«Нефть и доллар — это единственное, что сейчас хотят покупать инвесторы», — добавил он.
Brent подорожала почти на 7%, в то время как доллар США показал резкий рост, достигнув многомесячных максимумов по отношению к евро, фунту и иене.
Акции и облигации двигались синхронно. Основные индексы Уолл-стрит упали более чем на 2% во вторник, при этом S&P 500 достиг самого низкого значения за последние два месяца, а доходность двухлетних казначейских облигаций США выросла до 3,599%, что стало максимумом с конца января.
Аналитики рынка указывают на ряд факторов, приводящих к стратегическому сокращению рисков, включая самоуверенность по поводу конфликта, экстремальные позиции в преддверии субботних ударов по Ирану и давление на долговые бумаги из-за инфляционных последствий повышения цен на нефть.
«Опыт показывает, что в периоды стресса корреляция волатильности между разными классами активов стремится к единице», — сказал Джордж Эдкок, глава трейдинга и заместитель портфельного управляющего стратегии Kohinoor в 36 South Capital Advisors.
Эдкок отметил, что события на Ближнем Востоке заставили инвесторов закладывать различные сценарии в свои прогнозы, что привело к всплеску волатильности и давлению на открытые позиции по таким активам, как нефть, золото и доллар.
«В январе мы видели устойчиво негативные настроения, экстремальные позиции и подавленную волатильность. Сейчас эти факторы резко разворачиваются, что приводит к мощному VAR- и корреляционному шоку для многих портфелей», — объяснил он.
VAR (value-at-risk) или шок риска обычно происходит, когда распродажа становится заразительной для всех секторов рынка, и разрушаются обратные корреляции, которые ранее диверсифицировали портфель и защищали его части.
ПОДДЕРЖАНИЕ ЛИКВИДНОСТИ
По данным LSEG Lipper, глобальные денежные рынки зафиксировали приток в размере 47,9 млрд долларов — максимальный с 17 февраля, так как инвесторы искали убежище в короткосрочных инструментах, подобных наличным.
Наоборот, инвесторы снизили долю акций, вывев 9,6 млрд долларов из ориентированных на США инвестиционных фондов, а глобальные фонды акций в понедельник потеряли 9,1 млрд — это рекорд за более чем два месяца.
«Происходит интересный бег к качеству: доллар растёт, но капиталы не идут в Treasuries или другие долларовые активы», — отмечает Дэвид Келли, главный глобальный стратег JP Morgan Asset Management. — «Это говорит о растущем спросе на ликвидность и краткосрочные инструменты».
Аакаш Доши, глава стратегии по золоту в State Street Investment Management в Нью-Йорке, сообщил, что в этом году в листинговые фонды на золото было вложено миллиарды долларов, а отток в понедельник был невелик, но может оказаться значительным.
«Я думаю, в случае с золотом, сейчас происходит фиксирование прибыли и небольшое высвобождение ликвидности: золото используют как ликвидный инструмент, чтобы закрыть маржинальные требования, покрыть принудительно закрытые длинные позиции и так далее».
«Фокус должен быть на скорости реакции: когда возникает настоящий геополитический шок или очень высокая неопределённость на рынке — наличные по-прежнему король», — заключил Доши.
Хотя никто не знает, когда неопределённость спадёт, Келли из JPMorgan считает, что ралли доллара может оказаться неустойчивым, особенно если ситуация усугубит и так хрупкое финансовое положение США и экономику.
«Войны начинаются с шока и трепета, а заканчиваются тупиком, что обычно негативно влияет на доллар», — добавил он.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Запуск инструмента от Anthropic: стратегический импульс для технологических акций
A16z Crypto обновляет Jolt zkVM и ставит под вопрос свободное использование ярлыка ‘ZK’
Hasbro переносит штаб-квартиру: разумное финансовое решение или целенаправленное организационное изменение?
Прогноз цены Pi Network: $0,20 по-прежнему возмож ен, три сигнала совпадают

