Анализ: инвесторы устремились в наличные, поскольку кризис в Иране перевернул рынки
Сюзанн МакГи, Дхара Ранасингхе и Сэмюэл Индик
ЛОНДОН/НЬЮ-ЙОРК, 3 марта (Reuters) – Наличные снова стали «королём» на мировых рынках во вторник, когда обострение конфликта на Ближнем Востоке одновременно привело к снижению золота, облигаций и акций, перевернув привычное соотношение рискованных и защитных активов и увеличив волатильность.
Изменение рыночных настроений, которые ещё накануне основывались на надежде на быстрое завершение конфликта, произошло после атаки Израиля на Ливан и ответных ударов со стороны Ирана по энергетической инфраструктуре в странах Персидского залива и по нефтяным танкерам в Ормузском проливе, через который проходит пятая часть мировой энергетики.
Кроме роста цен на нефть и укрепления доллара США, большинство основных фондовых рынков, казначейские облигации и даже защитное золото распродавались.
«То, что сейчас происходит, – это классическая реакция на событие с высокой степенью неопределённости», — сказал Майкл Ароне, главный инвестиционный стратег State Street Investment Management в Бостоне.
Ароне отметил, что падение цен на золото — оно снизилось на 4% после четырёхнедельных максимумов в понедельник — демонстрирует беспрецедентную масштабность распродаж.
«Нефть и доллар — это единственное, что сейчас хотят покупать инвесторы», — добавил он.
Brent подорожала почти на 7%, в то время как доллар США показал резкий рост, достигнув многомесячных максимумов по отношению к евро, фунту и иене.
Акции и облигации двигались синхронно. Основные индексы Уолл-стрит упали более чем на 2% во вторник, при этом S&P 500 достиг самого низкого значения за последние два месяца, а доходность двухлетних казначейских облигаций США выросла до 3,599%, что стало максимумом с конца января.
Аналитики рынка указывают на ряд факторов, приводящих к стратегическому сокращению рисков, включая самоуверенность по поводу конфликта, экстремальные позиции в преддверии субботних ударов по Ирану и давление на долговые бумаги из-за инфляционных последствий повышения цен на нефть.
«Опыт показывает, что в периоды стресса корреляция волатильности между разными классами активов стремится к единице», — сказал Джордж Эдкок, глава трейдинга и заместитель портфельного управляющего стратегии Kohinoor в 36 South Capital Advisors.
Эдкок отметил, что события на Ближнем Востоке заставили инвесторов закладывать различные сценарии в свои прогнозы, что привело к всплеску волатильности и давлению на открытые позиции по таким активам, как нефть, золото и доллар.
«В январе мы видели устойчиво негативные настроения, экстремальные позиции и подавленную волатильность. Сейчас эти факторы резко разворачиваются, что приводит к мощному VAR- и корреляционному шоку для многих портфелей», — объяснил он.
VAR (value-at-risk) или шок риска обычно происходит, когда распродажа становится заразительной для всех секторов рынка, и разрушаются обратные корреляции, которые ранее диверсифицировали портфель и защищали его части.
ПОДДЕРЖАНИЕ ЛИКВИДНОСТИ
По данным LSEG Lipper, глобальные денежные рынки зафиксировали приток в размере 47,9 млрд долларов — максимальный с 17 февраля, так как инвесторы искали убежище в короткосрочных инструментах, подобных наличным.
Наоборот, инвесторы снизили долю акций, вывев 9,6 млрд долларов из ориентированных на США инвестиционных фондов, а глобальные фонды акций в понедельник потеряли 9,1 млрд — это рекорд за более чем два месяца.
«Происходит интересный бег к качеству: доллар растёт, но капиталы не идут в Treasuries или другие долларовые активы», — отмечает Дэвид Келли, главный глобальный стратег JP Morgan Asset Management. — «Это говорит о растущем спросе на ликвидность и краткосрочные инструменты».
Аакаш Доши, глава стратегии по золоту в State Street Investment Management в Нью-Йорке, сообщил, что в этом году в листинговые фонды на золото было вложено миллиарды долларов, а отток в понедельник был невелик, но может оказаться значительным.
«Я думаю, в случае с золотом, сейчас происходит фиксирование прибыли и небольшое высвобождение ликвидности: золото используют как ликвидный инструмент, чтобы закрыть маржинальные требования, покрыть принудительно закрытые длинные позиции и так далее».
«Фокус должен быть на скорости реакции: когда возникает настоящий геополитический шок или очень высокая неопределённость на рынке — наличные по-прежнему король», — заключил Доши.
Хотя никто не знает, когда неопределённость спадёт, Келли из JPMorgan считает, что ралли доллара может оказаться неустойчивым, особенно если ситуация усугубит и так хрупкое финансовое положение США и экономику.
«Войны начинаются с шока и трепета, а заканчиваются тупиком, что обычно негативно влияет на доллар», — добавил он.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Конфликт на Ближнем Востоке подогревает цены на нефть! Переработка и торговля способствовали росту чистой прибыли Total (TTE.US) во втором квартале на 68%.
Французский энергетический гигант Total заявил, что из-за войны на Ближнем Востоке, способствовавшей росту цен на сырую нефть и нефтепродукты, что компенсировало снижение прибыли от газового бизнеса, прибыль компании во втором квартале значительно выросла.

Когда Банк Японии поднимет ставку в следующий раз? Экономисты считают, что наиболее вероятно в декабре, а рынки делают ставку на октябрь.
Опрос показал, что половина экономистов по-прежнему считают, что Банк Японии повысит процентную ставку только в декабре.

Amazon (AMZN.US) сокращает персонал в подразделении AGI, сосредотачиваясь на приоритетах в разработке искусственного интеллекта
Согласно сообщению в среду, Amazon (AMZN.US) проводит сокращения в своем подразделении исследований общей искусственной интеллекции (AGI). Это подразделение отвечает за разработку основных моделей, которые обеспечивают работу универсальных автономных AI-агентов.

Бизнес центров обработки данных на базе искусственного интеллекта стал новым двигателем роста, прибыль Nokia (NOK.US) за второй квартал значительно превзошла ожидания
Во втором квартале прибыль Nokia (NOK.US) значительно превзошла ожидания рынка.

