Артур Хейз прогнозує, що Bitcoin може досягти $3,4 млн до 2028 року

Артур Хейз, співзасновник BitMEX, окреслив сміливий сценарій, за якого Bitcoin може зрости до $3,4 мільйона протягом наступних трьох років. Його прогноз, опублікований у нещодавньому есе, ґрунтується на можливості агресивного монетарного розширення, якщо друга адміністрація Трампа впровадить контроль над кривою прибутковості (YCC) і вкачає масивний кредит в економіку США.

Контроль над кривою прибутковості та монетарне розширення

Хейз проводить паралелі між сучасною економікою США та періодом Другої світової війни, коли Федеральна резервна система обмежила прибутковість облігацій для фінансування військових витрат. Між 1942 і 1951 роками ФРС зафіксувала прибутковість короткострокових казначейських векселів на рівні 0,675%, а довгострокових — на рівні 2,5%. Це дозволило уряду дешево позичати кошти, спрямовуючи кредит у військову промисловість.

На його думку, команда Трампа з питань політики, очолювана фінансистом Вільямом “Буффало Білл” Бессентом, може піти схожим шляхом. Якщо ФРС опиниться під сильнішим політичним впливом, вона може обмежити прибутковість, знизивши відсотки за резервами та скуповуючи казначейські облігації у величезних обсягах. Результатом стане різке зростання балансу ФРС і сплеск доступного кредиту. Артур Хейз стверджує, що цей підхід буде схожий на “маніпулювання кривою прибутковості” для спрямування кредиту у виробництво оборонної та важкої промисловості, потенційно підживлюючи геополітичні кампанії.

Уроки з антикризових стимулів під час COVID

Щоб оцінити вплив, Хейз посилається на реакцію під час пандемії COVID-19. Тоді ФРС викупила близько 40% усіх випущених казначейських боргів, а банківський кредит зріс на $2,5 трильйона. Використовуючи це як орієнтир, він прогнозує, що програма YCC під керівництвом Трампа може створити $15,2 трильйона нового кредиту до 2028 року. Ключове припущення його моделі — чутливість Bitcoin до зростання кредиту. Під час пандемії Bitcoin зростав разом із монетарним розширенням, демонструючи приблизну кореляцію 0,19 між зростанням кредиту та відсотковим підвищенням ціни. Застосування цього коефіцієнта до його прогнозу в $15 трильйонів дає ціну Bitcoin у $3,4 мільйона.

Ставка на напрямок, а не точний прогноз

Артур Хейз наголошує, що цю цифру не слід сприймати як точний прогноз. Натомість він розглядає її як орієнтир напряму. Основна ідея полягає в тому, що Bitcoin процвітає в умовах неконтрольованого монетарного розширення, тоді як фіатні валюти втрачають купівельну спроможність. Він визнає, що це число є спекулятивним, але наполягає, що тенденція очевидна: “Моя мета — правильно визначити напрямок руху і бути впевненим, що я роблю ставку на найшвидшого коня.”

Скептицизм щодо впливу на ринок

Попри гучну цифру, Хейз також стримує очікування. Він не стверджує, що Bitcoin обов’язково досягне $3,4 мільйона. Натомість він вважає, що ціна значно перевищить поточний рівень близько $115 000, якщо в економіку буде влито трильйони доларів. Артур Хейз також зазначає, що іноземні центральні банки сьогодні менш схильні купувати борг США, ніж у минулому, що означає, що ФРС, ймовірно, доведеться поглинати ще більшу частку. На його думку, це підвищує ймовірність агресивного друку грошей, що створює сприятливий фон для Bitcoin.

Bitcoin як “найсильніша траса”

Для Хейза головний висновок полягає в тому, що Bitcoin залишається найкращим захистом від монетарних надлишків. В умовах, коли уряди вдаються до фінансових репресій і необмеженого кредитування для підтримки своїх програм, він стверджує, що Bitcoin виділяється як дефіцитний, несуверенний актив. Ву Шуо, китайський коментатор блокчейну, підсумував есе Хейза, зазначивши, що справжня мета Артура Хейза — не шокувати цільовою ціною, а підкреслити тезу, що Bitcoin випереджає традиційні активи, коли монетарне розширення стає неминучим.

Перспективи

Прогноз Хейза щодо $3,4 мільйона для Bitcoin — це не стільки спроба визначити точну цифру, скільки підкреслення макроекономічних тенденцій. Якщо контроль над кривою прибутковості та масштабне розширення кредиту відбудуться за адміністрації Трампа, Артур Хейз вважає, що Bitcoin стане головним бенефіціаром. Незалежно від того, чи справдиться його цифра $3,4 мільйона, основне повідомлення залишається незмінним: у світі постійного друку грошей Bitcoin, за словами Хейза, “найшвидший кінь”.