Як 50 штатів США формують майбутнє блокчейну в рамках "крипто-хартії"?

Федеральне законодавство США щодо криптовалют стрімко просувається вперед. За останні три місяці президент Трамп вже підписав "Закон про керівництво та створення національної інновації стабільних монет у США" (GENIUS Act), а Палата представників із переважною двопартійною підтримкою ухвалила знаковий "Закон про ясність ринку цифрових активів" (CLARITY Act).

Однак федеральний уряд США — не єдиний законодавчий орган, який прагне встановити правила для криптоіндустрії. У 2024 році 27 штатів США та округ Колумбія ухвалили загалом 57 законів, пов’язаних із криптовалютами.

Хоча федеральне законодавство, яке зосереджене на захисті споживачів, забезпеченні регуляторної ясності та заохоченні інновацій, значно знизило або навіть повністю усунуло необхідність для штатів самостійно впроваджувати комплексне регулювання криптовалют, штати все ж можуть відігравати активну роль у сприянні відповідальним криптоінноваціям.

Нижче детально розглянуто п’ять цілеспрямованих проактивних заходів, кожен із яких базується на реальних прикладах, які уряди різних країн можуть використати для захисту громадян та підтримки розвитку місцевих блокчейн-компаній.

1: Впровадження DUNA

На відміну від компаній, децентралізовані блокчейн-мережі не мають ради директорів чи генерального директора. Їхня мета — передати управління користувачам через децентралізовані автономні організації (DAO, вимовляється як "дау"), усуваючи централізовані механізми контролю.

Без DAO блокчейн-технологія ризикує бути захопленою централізованими силами, які створили сучасний феодалізм інтернету, тобто модель управління, де домінують кілька гігантів: Meta, Google, Amazon та інші корпорації з монархічною владою. Такі експлуататорські централізовані компанії не приносять користі ні користувачам, ні інноваціям. Якщо технологічні гіганти зрештою контролюватимуть блокчейн-мережі, то інтернет на основі блокчейну (іноді його називають "Web3") ймовірно повторить недоліки нинішнього кіберпростору: масове стеження, кіберзлочинність, цензура контенту, експлуатація цінностей — усі ці проблеми повернуться знову.

DAO, надаючи користувачам право управляти блокчейн-мережами, допомагають реалізувати початкову обіцянку інтернету: відкритість, децентралізацію, контроль користувачів. Але сьогодні DAO стикаються з багатьма викликами, і нещодавно деякі організації стали об’єктами юридичних та регуляторних дій. Лише минулого року суд постановив, що будь-яка участь у DAO (включаючи публікації на відкритих форумах) може зробити її членів юридично відповідальними за дії інших членів згідно із законами про загальне партнерство. Це створює значні юридичні ризики для членів DAO і загалом підриває життєздатність цієї організаційної форми. DAO також стикаються з більш поширеними, але не менш шкідливими перешкодами, наприклад, неможливістю укладати контракти з третіми сторонами.

На щастя, ці проблеми вже мають рішення. У березні 2024 року Вайомінг став першим штатом у США, який прийняв "Закон про децентралізовані нереєстровані неприбуткові асоціації". Цей закон дозволяє блокчейн-мережам зберігати децентралізований характер відповідно до закону, надає децентралізованим автономним організаціям статус юридичної особи, дозволяє їм укладати контракти з третіми сторонами, виступати в суді, виконувати податкові зобов’язання та забезпечує ключовий юридичний захист для членів. Коротко кажучи, цей закон надає децентралізованим автономним організаціям такий самий юридичний статус, як і іншим формам бізнесу, наприклад, товариствам з обмеженою відповідальністю.

Розвиток децентралізованих неприбуткових асоціацій (DUNA) набирає обертів. Лише минулого місяця Uniswap DAO (орган управління однойменного популярного DeFi-протоколу) з переважною більшістю (52,968,177 голосів "за", 0 — "проти") ухвалив рішення використовувати зареєстровану у Вайомінгу DUNA як юридичну структуру для управління протоколом Uniswap. Така юридична структура дозволить Uniswap зберігати децентралізовану модель управління, одночасно виконуючи функції постачальника послуг і дотримуючись регуляторних вимог. Багато нових проектів також починають використовувати цю правову рамку.

З поширенням DUNA DAO зможуть краще перевершувати корпоративні мережі, сприяючи створенню відкритого, орієнтованого на користувача інтернету. Інноваційне законодавство DUNA у Вайомінгу базується на багаторічних дослідженнях, включаючи прийняті раніше закони UNA. Інші штати з розвиненою правовою базою UNA, впроваджуючи модель DUNA, також можуть розкрити потенціал Web3. Ці зусилля прискорять припинення міграції криптоіндустрії за кордон і зміцнять позиції США як світового лідера у сфері криптовалют.

2. Забезпечення того, щоб чинне законодавство не помилково класифікувало токени, що призводить до неправильного регулювання

Токени — це індекси даних, які фіксують кількість, права тощо. Їхня відмінність від звичайних цифрових записів полягає в тому, що токени існують у децентралізованому блокчейні, і їх зміни повинні відповідати заздалегідь визначеним правилам. Ці правила виконуються автономним програмним забезпеченням, яке не контролюється жодною особою, тому токени можуть надавати власникам цифрові права власності, що підлягають примусовому виконанню.

Хоча ми вже поділили їх на сім основних категорій, сфери застосування токенів насправді безмежні. Незважаючи на поширену думку, що токени — це лише мем-койни для торгівлі або фінансові активи на кшталт bitcoin, насправді багато поширених типів токенів не мають фінансової природи. Наприклад, ігрові токени, як випливає з назви, подібні до старих металевих жетонів у аркадних іграх, забезпечують корисні функції в іграх чи інших системах і не призначені для спекуляцій чи інвестицій. Типові приклади — цифрове золото у віртуальних світах та бонусні бали у програмах лояльності.

Наприклад, додаток для членства в ресторанах Blackbird з’єднує торговців і клієнтів через систему балів, де ексклюзивні бали FLY стають ключем до активації споживчої взаємодії. Клієнти можуть обмінювати FLY на товари, такі як холодна кава, і отримувати винагороди, що допомагає місцевим кав’ярням і піцеріям підвищувати лояльність клієнтів, а споживачам — отримувати реальні вигоди, підтримуючи малий бізнес.

Як і аркадні токени, колекційні токени також не є фінансовими інструментами. Такі токени, зазвичай відомі як "невзаємозамінні токени" (NFT), виконують функцію підтвердження права власності на предмет або певне право. Колекційний токен може засвідчувати право власності на пісню, квиток на концерт або будь-який унікальний предмет чи право.

Очевидно, що ресторанні бали та пісні — це не фінансові інструменти на кшталт акцій чи облігацій компаній; аркадні токени та колекційні токени не надають, не обіцяють і не мають на увазі фінансової вигоди. Крім того, існує безліч інших неспекулятивних токенів — від посвідчень особи до ігрових активів.

Тому для аркадних токенів, колекційних токенів та інших неспекулятивних цифрових активів необхідно чітко визначити, що їх не слід плутати з фінансовими інструментами. Однак часто штати використовують єдиний термін "фінансові активи" для позначення всіх типів токенів. Це призводить до того, що особи та компанії, які використовують нефінансові токени, змушені дотримуватися правил, розроблених для фінансових установ.

Закони, які неправильно класифікують токени або намагаються визначити всі токени за єдиним стандартом, неминуче призводять до неправильного регулювання. Наслідки цього можуть бути абсурдними.

Уявіть, якщо власник кав’ярні повинен отримати ліцензію на фінансові послуги для запуску програми лояльності, або музикант має отримати дозвіл місцевого фінансового регулятора для випуску токена, що підтверджує право власності на новий сингл. Такі вимоги створюють тягар для малого бізнесу, митців і користувачів, не приносячи користі захисту споживачів. Криптоіндустрія потребує розумної політики, яка б відповідала реальним ризикам, а не гальмувала розвиток компаній і творців, що дійсно сприяють зростанню та інноваціям у країні.

У серпні 2025 року губернатор штату Іллінойс Pritzker підписав "Закон про цифрові активи та захист споживачів" (DACPA), який є прикладом належного підходу до токенів на рівні штату. Закон визнає, що різні токени мають різні ризики, і встановлює винятки з фінансового регулювання для аркадних токенів, колекційних токенів та інших токенів, не призначених для фінансових спекуляцій, оскільки вони не пов’язані з ризиками, які має на меті запобігти ця система регулювання. Штати повинні наслідувати приклад Іллінойсу, приймаючи закони, які забезпечують належну класифікацію та диференціацію токенів.

3: Створення спеціальної робочої групи з блокчейну

Занадто часті суперечливі закони штатів породжують мозаїчну мережу суперечливих правил, яка створює бар’єри для великих компаній із ресурсами для дотримання вимог, але ускладнює життя малим технологічним компаніям. На щастя, федеральне законодавство вже значною мірою усунуло необхідність для штатів створювати власні комплексні системи регулювання криптовалют. Однак щодо окремих питань штати повинні зберігати, за висловом судді Louis D. Brandeis, роль "лабораторій" політичних інновацій.

Першим кроком у вирішенні питання про те, чи і як проводити експерименти на рівні штату, є створення робочої групи з блокчейну. Робоча група, створюючи механізми обміну інформацією між державним і приватним секторами, надає штатам важливу платформу для обміну досвідом. Такий орган, що складається з представників уряду та індустрії, допомагає губернаторам і законодавцям отримати повне уявлення про сфери застосування блокчейн-технологій, їхні переваги та ризики, вплив федеральної політики на порядок денний штату, а також забезпечує координацію політики між штатами.

Типовим прикладом такої робочої групи є Blockchain Working Group штату Каліфорнія. У 2018 році Каліфорнія ухвалила закон AB 2658, який зобов’язав секретаря Департаменту державного управління призначити робочу групу з блокчейну та її голову для оцінки сфер застосування, викликів, можливостей і юридичних наслідків блокчейн-технологій.

Ця експертна група з 20 осіб представляє різні дисципліни, включаючи технології, бізнес, уряд, право та інформаційну безпеку. Через два роки група подала законодавцям звіт із політичними рекомендаціями та пропозиціями щодо адаптації чинного законодавства до специфічних потреб блокчейну.

4: Пілотні проекти блокчейн-застосувань у державному секторі

Штати також можуть впроваджувати пілотні проекти блокчейн-застосувань у державному секторі, щоб сприяти відповідальним криптоінноваціям і вирішувати реальні проблеми. Такі пілотні проекти мають подвійний ефект: підвищують обізнаність про широкі можливості цієї технології та демонструють її реальні переваги для державного управління. Переваги блокчейн-проектів у державному секторі не обмежуються лише окремим пілотним проектом. Державні установи, отримуючи практичний досвід, підвищують власний рівень розуміння цієї технології, що дозволяє використовувати ці знання для розробки політики на рівні штату.

Вже існують чудові приклади блокчейн-застосувань у державному секторі. Звіт робочої групи Каліфорнії не залишився лише на папері — його результати вже призвели до запуску кількох пілотних проектів на рівні штату. Наприклад, Департамент транспортних засобів використовує блокчейн для цифровізації прав власності на автомобілі з метою запобігання шахрайству та підвищення ефективності; Юта прийняла закон, що зобов’язує Департамент технологічних послуг штату проводити пілотний проект цифрових державних посвідчень на основі блокчейну. Інші приклади включають мобільне блокчейн-голосування для закордонних виборців, публікацію даних про державні витрати на публічному блокчейні для підвищення прозорості, а також передачу результатів медичних тестів через верифіковані медичні посвідчення із захистом приватності.

Пілотуючи та впроваджуючи ці застосування, країни можуть краще зрозуміти сфери застосування блокчейну та водночас покращити державні послуги для громадян.

5: Використання стейблкоїнів і створення державної системи випуску відповідно до GENIUS

Стейблкоїни відкривають значні можливості для залучення мільярда користувачів у криптосферу. У глобальному масштабі вони забезпечать швидші, дешевші та програмовані платежі.

Штати також можуть отримати вигоду від цифрового долара. Стейблкоїни можуть оптимізувати державні закупівлі та платіжні програми, знижуючи їхню вартість, підвищуючи ефективність і забезпечуючи кращу аудиторську прозорість. За умови впровадження методів захисту приватності для забезпечення безпеки даних громадян, ці проекти принесуть зручності як уряду, так і мешканцям.

Окрім використання стейблкоїнів для оптимізації державних програм, штати можуть створювати власні режими випуску стейблкоїнів відповідно до місцевих потреб: хоча GENIUS Act встановлює національні стандарти для емітентів платіжних стейблкоїнів, він залишає можливість отримання ліцензії на рівні штату для емітентів із обсягом випуску менше 10 мільярдів доларів і регуляторною базою, що загалом відповідає федеральним стандартам.

З’ясування точного значення "загалом відповідає" ще попереду. "Закон про платіжні стейблкоїни" вже ухвалено обома палатами Конгресу з широкою двопартійною підтримкою; він встановлює високі стандарти для емітентів стейблкоїнів, включаючи вимоги до забезпечення активами та прозорості, суворі правила протидії відмиванню коштів і перевірки клієнтів тощо. Закон набуде чинності в січні 2027 року або через чотири місяці після публікації остаточних правил основним федеральним регулятором стейблкоїнів (залежно від того, що настане раніше). За цей час федеральні органи деталізують порядок імплементації закону, включаючи конкретні вимоги до відповідності або перевищення федеральних стандартів для штатних систем. Поки федеральний уряд впроваджує закон, штати можуть вивчати, чи потрібно коригувати або оновлювати місцеве законодавство щодо стейблкоїнів.

GENIUS Act чітко визначає, що штати повинні відповідати федеральним вимогам до регулювання емітентів стейблкоїнів, але закон дозволяє місцевій владі брати участь у формуванні політики та спільно визначати майбутнє цифрової валюти.

Стейблкоїни дають штатам ще одну можливість стати "лабораторіями" — вони можуть експериментувати з різними механізмами випуску стейблкоїнів для задоволення місцевих потреб. Такі штати, як Каліфорнія, вже прийняли закони щодо стейблкоїнів, а Вайомінг навіть випустив власний стейблкоїн — "Frontier Stable Token".