Трамп придбав борги CoreWeave. Як це може вплинути на акції CRWV?

Недавні облігаційні покупки Трампа включають CoreWeave

Минулого тижня фінансове розкриття інформації Білого дому показало, що президент США Дональд Трамп інвестував щонайменше $50 мільйонів у суміш корпоративних і муніципальних облігацій до грудня. Серед цих інвестицій була заборгованість компанії CoreWeave (CRWV), яка спеціалізується на інфраструктурі штучного інтелекту. У поданих документах також детально описані придбання облігацій у період з 14 листопада по 29 грудня 2025 року, що стосуються таких компаній, як Netflix (NFLX), General Motors (GM), Boeing (BA), Occidental Petroleum (OXY) та інших.

Роль CoreWeave в інфраструктурі ШІ

CoreWeave є лідером у забезпеченні інфраструктури на базі GPU для генеративних навантажень штучного інтелекту. Компанія пропонує високопродуктивні обчислювальні рішення, які допомагають підприємствам розробляти та впроваджувати моделі й додатки штучного інтелекту. Але чи зараз підходящий час для інвестування в акції CoreWeave?

Пов’язані новини від Barchart

Чи варто інвестувати в акції CoreWeave?

CoreWeave продемонструвала надзвичайний імпульс у секторі хмарних технологій ШІ, повідомивши про $1,4 мільярда доходу за третій квартал — це на 134% більше, ніж торік. Забезпечений портфель замовлень компанії виріс на понад $25 мільярдів у третьому кварталі, досягнувши в сумі $55 мільярдів, що майже вчетверо більше з початку року.

Експлуатуючи спеціалізовану хмарну платформу, CoreWeave будує та управляє дата-центрами, оснащеними сучасними GPU Nvidia (NVDA), які є критично важливими для навчання та роботи моделей ШІ. Список клієнтів компанії включає такі великі імена, як Meta (META), OpenAI і низку провідних дослідницьких лабораторій ШІ.

Попри швидке зростання, CoreWeave стикається з галузевими викликами. Компанія нещодавно переглянула свій прогноз доходу на 2025 рік до діапазону $5,05 мільярда — $5,15 мільярда, посилаючись на затримки будівництва від стороннього партнера по дата-центру. Ці труднощі призвели до перенесення частини потужностей з четвертого кварталу на перший квартал 2026 року.

Втім, попит на послуги CoreWeave залишається високим. Компанія збільшила свої операційні потужності до приблизно 590 мегават і вже забезпечила контракти на загальну потужність у 2,9 гігават. Керівництво очікує, що більшість цієї потужності буде введено в експлуатацію протягом наступних 12–24 місяців.

Щоб підтримати розширення, CoreWeave активно залучає капітал — у перші дев’ять місяців 2025 року компанія залучила $14 мільярдів через боргові зобов’язання та акціонерний капітал. Очікується, що капітальні витрати компанії більш ніж удвічі зростуть у 2026 році, що свідчить про подальше стрімке зростання попри труднощі з ланцюгом постачання.

Стратегія зростання та бізнес-модель

Інвестори повинні зважити, чи дозволить підхід CoreWeave зберегти вражаючі темпи зростання. Власне програмне забезпечення Mission Control дає змогу автоматизовано керувати хмарними операціями ШІ, оптимізуючи продуктивність і подовжуючи термін служби дорогого обладнання GPU.

CoreWeave здобула найвищі галузеві відзнаки, двічі отримавши платиновий рейтинг ClusterMAX від SemiAnalysis — досягнення, якого не має жоден інший хмарний провайдер. Лояльність клієнтів висока; наприклад, коли термін великого контракту на 10 000 H100 GPU підходив до завершення, клієнт поновив його на два квартали раніше, за ставкою лише на 5% нижчою від початкової.

Клієнти використовують GPU-кластери CoreWeave для виконання інференційних навантажень, що приносять дохід, і ця віддача продовжує виправдовувати подальші інвестиції.

Компанія також диверсифікувала свою клієнтську базу. На початку 2025 року один клієнт становив 85% забезпеченого портфеля замовлень, але до третього кварталу жоден клієнт не перевищував 35%. Крім того, понад 60% портфеля тепер припадає на організації з інвестиційним рейтингом.

CoreWeave інвестує в інфраструктуру лише після укладання клієнтських контрактів, які структуровані як п’ятирічні угоди take-or-pay. Ці контракти розраховані так, щоб генерувати грошовий потік, достатній для покриття інфраструктурних інвестицій і боргових зобов'язань.

Такий дисциплінований підхід дозволив CoreWeave суттєво знизити вартість фінансування, нещодавно отримавши фінансування за ставкою SOFR плюс 400 базисних пунктів — це суттєве покращення порівняно з попередніми ставками.

На відміну від спекулятивного зростання епохи доткомів, CoreWeave нарощує потужності виключно у відповідь на підтверджені зобов’язання клієнтів, і часто стикається з дефіцитом потужностей, а не з їх надлишком.

Прогноз ціни акцій CRWV

Аналітики, які відстежують акції CRWV, очікують, що виручка зросте з $5,12 мільярда у 2025 році до $29 мільярдів у 2028 році. Прогнози свідчать, що компанія може досягти скоригованого прибутку на акцію $4,51 у 2028 році — це значний прорив порівняно з очікуваним збитком $1,31 на акцію у 2025 році. Якщо акції CRWV торгуватимуться за 35-кратною прогнозованою прибутковістю — що є розумним множником з огляду на динаміку зростання — акції можуть зрости більш ніж на 55% протягом наступних двох років.

Серед 30 аналітиків, які охоплюють CRWV, 14 рекомендують “Сильно купувати”, один радить “Помірно купувати”, а 15 радять утримувати. Консенсусна цільова ціна становить $124,70, що значно вище поточної ціни $101.