Триваючий перехід керівництва Disney негативно впливає на вартість її акцій

Фінальний етап у питанні наступника CEO Disney

Пошук наступного генерального директора Disney (DIS) наближається до завершення, і очікується, що визначеність у керівництві компанії незабаром буде досягнута.

Чинний голова Disney Джеймс Горман, колишній керівник Morgan Stanley (MS), курував тривалий процес відбору, який позначився на динаміці акцій Disney подібно до серії невдалих касових релізів.

За словами аналітика J.P. Morgan Девіда Карновскі: «Ми не очікуємо, що питання наступництва буде піднято під час майбутнього оголошення фінансових результатів, але рішення, ймовірно, буде прийнято дуже скоро. Навіть якщо новий CEO не здійснить масштабних змін, невизначеність вже негативно вплинула на акції. Оголошення наступника та чіткий план передачі повноважень можуть стати позитивним імпульсом».

Disney планує оприлюднити фінансовий звіт 2 лютого.

За минулий рік акції Disney знизилися на 1% на тлі постійних спекуляцій щодо наступника Боба Айгера, тоді як індекс Dow Jones Industrial Average (^DJI) піднявся на 12%.

Хто претендує на посаду?

За повідомленнями, на посаду розглядають чотирьох внутрішніх кандидатів. Боб Айгер, який очолював Disney з 2005 по 2020 рік і повернувся наприкінці 2022-го, може бути замінений одним із наступних керівників: Дана Волден і Алан Бергман (співкерівники розважального підрозділу), Джош Д’Амаро (керівник парків) або Джиммі Пітаро (голова ESPN).

У галузевих колах вважається, що фаворитами є Волден та Д’Амаро.

Вчимося на минулих помилках

Цей процес зміни керівництва перебуває під пильною увагою після попередньої невдалої спроби передачі влади, яка закінчилася відставкою Боба Чапека і поверненням Айгера. Жорсткий стиль управління Чапека часто суперечився з креативними командами Disney, які є ключовими для сторітелінгу та успіху тематичних парків компанії.

Як зазначив CEO Candle Media Кевін Майєр на Каннському фестивалі Lions минулого року: «Наступний CEO повинен відмінно управляти творчими талантами та орієнтуватися в складних особистостях Голлівуду».

Майєр, давній заступник Айгера, який запустив Disney+, коротко очолював TikTok у 2020 році. Раніше він консультував Айгера в пошуках CEO, але згодом відійшов від цієї ролі.

Виклики для майбутнього керівника

Новий генеральний директор Disney успадкує компанію, яка переживає значні зміни на медіаринку. Paramount Skydance (PSKY) під керівництвом Девіда Еллісона наразі змагається з Netflix (NFLX) за контроль над Warner Bros. Discovery (WBD). Netflix лідирує з готівковою пропозицією у $72 мільярди, і переможець суттєво змінить конкурентне середовище, особливо у сфері кіно, створюючи нові виклики для Disney.

Галузеві зміни і стратегія Disney

Comcast (CMCSA) нещодавно відокремила Versant (VSNT) 5 січня, передавши їй більшість колишніх кабельних мереж та цифрових активів, включаючи MSNBC. Акції Versant від початку торгів демонструють слабку динаміку.

У свою чергу, Disney неодноразово заявляла, що не планує відокремлювати власні телевізійні мережі, такі як ABC, попри негативний вплив галузевих тенденцій на доходи та прибутковість.

Великі угоди на горизонті

Наступному CEO також належить взяти під контроль кілька масштабних угод, ініційованих Айгером. Минулого року Disney досягла домовленості з NFL про придбання NFL Network та пов’язаних медіа-активів, при цьому NFL отримала 10% у ESPN. Крім того, Disney уклала угоду на $1,6 млрд з WWE від TKO Group (TKO) на ексклюзивні права на головні події, такі як Wrestlemania. П’ятирічна угода стартує у 2026 році.

Коли буде прийняте рішення?

Аналітик Карновскі очікує, що оголошення про нового CEO з’явиться до весни. Рада директорів Disney заявила, що нового керівника буде названо на «початку 2026 року», ймовірно, до щорічних зборів акціонерів 18 березня. Останні дані свідчать, що варіант із спів-CEO не розглядається.

Карновскі додає: «Тривала невизначеність у керівництві стала стримуючим фактором для акцій Disney. Вирішення цього питання, за умови чіткого і стабільного переходу, може підвищити впевненість інвесторів — якщо не станеться значної втрати талантів».

Про автора