Чутки про публічне розміщення OpenAI, яке очікується пізніше цього року, покажуть, наскільки великий ризик готові взяти на себе інвестори на тлі стрімкого згоряння готівки в секторі AI.

OpenAI розглядає IPO наприкінці 2026 року на тлі невизначеності інвесторів

За повідомленнями, OpenAI прискорює підготовку до потенційного первинного публічного розміщення акцій (IPO) у четвертому кварталі 2026 року — крок, який може стати індикатором довіри інвесторів до триваючого буму штучного інтелекту.

Як повідомляє , компанія вже розпочала неформальні перемовини з провідними банками Уолл-стріт і залучила нове фінансове керівництво для підготовки до виходу на біржу. Хоча наразі оцінка OpenAI становить $500 мільярдів, компанія вказує, що досягнення прибутковості очікується не раніше 2030 року. OpenAI не надала Fortune негайного коментаря.

Скептицизм інвесторів і конкурентний тиск

Можливий час IPO OpenAI збігається з початком сумнівів у деяких інвесторів щодо того, чи зможе генеративний AI забезпечити достатню віддачу для виправдання величезних інвестицій у сектор. Незважаючи на ажіотаж навколо таких продуктів, як ChatGPT, зростають сумніви, чи здатні AI-компанії генерувати достатні доходи, щоб перекрити значні витрати на інфраструктуру.

OpenAI може розглядати можливість виходу на біржу до кінця року, щоб випередити конкурента Anthropic, повідомляє The Journal. Anthropic швидко залучила корпоративних клієнтів і повідомила своїм інвесторам, що може досягти беззбитковості до 2028 року — на два роки раніше прогнозів OpenAI. Такий швидший шлях до прибутковості може зробити Anthropic привабливішою для інвесторів. Проте, якщо OpenAI вийде на біржу першою, вона зможе задовольнити значний попит інвесторів, охочих інвестувати саме в AI, особливо серед роздрібних учасників ринку.

Обмежені публічні інвестиційні можливості в AI

Наразі, окрім виробника AI-чіпів та кількох “неохмарних” компаній як CoreWeave, існує небагато публічних компаній, що зосереджуються виключно на AI. Більшість інвестиційних можливостей у сфері AI надають великі технологічні компанії, такі як і , AI-напрямки яких інтегровані з їхніми основними рекламними, хмарними та програмними бізнесами.

Колосальні витрати та зусилля щодо залучення коштів

Повідомлення про можливе прискорення термінів IPO OpenAI підкреслюють вражаючі обсяги витрат AI-компаній на будівництво дата-центрів, необхідних для навчання та запуску передових моделей. За даними, OpenAI зобов’язалася інвестувати $1,4 трильйона у дата-центри до 2033 року. Незважаючи на залучення близько $64 мільярдів і оцінку в $500 мільярдів, компанія активно шукає додаткове фінансування — за повідомленнями, метою є ще $100 мільярдів при оцінці $830 мільярдів, згідно з . IPO, ймовірно, стане доповненням, а не заміною цим зусиллям із залучення коштів.

Виклики на шляху до прибутковості та порівняння

OpenAI не буде першою компанією, яка стане публічною, залишаючись збитковою. , наприклад, залишалася неприбутковою протягом багатьох років після IPO у 1997 році, зосереджуючись на розширенні. Однак річний грошовий дефіцит OpenAI набагато більший. оцінює, що до 2030 року OpenAI може зіткнутися з дефіцитом фінансування у $207 мільярдів, навіть якщо за цей період згенерує $213 мільярдів доходу.

Що може означати IPO для OpenAI та сектора AI

Якщо OpenAI зможе вийти на біржу, незважаючи на значні збитки й мільярдні витрати, це свідчитиме про збереження високого ентузіазму щодо AI. Навпаки, якщо IPO зазнає невдачі або буде переоцінене, це може свідчити про зростання обережності інвесторів до хайпу, не підкріпленого стійкою фінансовою основою.

Утримання й залучення талантів

Перспектива IPO також може бути стратегічним кроком для утримання й залучення талантів. Співробітники будуть менш схильні залишати компанію, маючи обіцянку отримати незабаром ліквідні акції, а нові працівники можуть бути зацікавлені можливістю отримати акції, які можна буде продати після виходу компанії на біржу.

Ризики виходу на біржу

• Публічні компанії повинні розкривати детальнішу фінансову інформацію та структуру витрат.
• Акціонери очікуватимуть регулярних квартальних оновлень, що може ускладнити місію OpenAI щодо розробки “безпечного, корисного AI”. CEO Сем Альтман висловлював сумніви щодо керівництва публічною компанією.
• OpenAI, можливо, доведеться розкрити більше інформації про ризики, пов’язані з її продуктами, особливо на тлі позовів і регуляторних перевірок щодо ймовірних психологічних впливів її чат-бота.
• Пакети компенсацій можуть стати менш привабливими, оскільки нові працівники отримуватимуть опціони на акції замість перед-IPO пакета, а вартість цих опціонів залежатиме від результатів після виходу на біржу.

Ця стаття вперше була опублікована на .