-
Ліквідація криптовалюти на $19 мільярдів могла бути продуманою атакою, а не панікою на ринку.
-
Досвідчений архітектор ринку стверджує, що прозорість зробила крипто легшою для експлуатації.
-
Старі теорії циклів Bitcoin ставляться під сумнів, оскільки інституції змінюють правила гри.
Дейв Вайсбергер, співзасновник CoinRoutes і людина, яка створила першу систему програмної торгівлі для Morgan Stanley, вважає, що жовтневий обвал криптовалют був скоординованою атакою. Він поділився своїми поглядами в подкасті Thinking Crypto з ведучим Тоні Едвардом.
Вайсбергер назвав це «найбільшою подією масової ліквідації в історії». Збитки, які досі обговорює індустрія, склали $19 мільярдів. Лише Bitcoin зазнав ліквідацій на $5 мільярдів. Багато альткоїнів впали на 20-70% на дні.
«Це була маніпуляція? Я, чорт забирай, так думаю. У мене немає доказів. Але це був надто очевидний час для неймовірно прибуткової атаки», — сказав він.
Як це сталося?
Вайсбергер розклав сценарій по кроках. Атакувальники тижнями будують позицію: довга по споту, коротка по вічним ф'ючерсам. Потім вони чекають моменту низької ліквідності й скидають спотові активи. У вічних ф'ючерсах вони розміщують заявки значно нижче ринкової ціни.
Коли ціни падають, трейдери з плечем ліквідуються. Починаються вимушені продажі. Атакувальники скуповують активи за мінімальними цінами та залишають ринок із величезним прибутком.
Децентралізовані біржі постраждали найбільше, оскільки позиції були видимі в on-chain. Система автоматичного зниження кредитного плеча Binance, за словами Вайсбергера, була «зламаною» під час події.
Чи мертвий чотирирічний цикл?
Вайсбергер не вірить у теорію циклів халвінгу. Він зазначає, що вона базується лише на трьох точках даних.
Він порівняв це з індикатором Super Bowl — 16-річною серією, яка пов’язувала перемоги NFL із динамікою фондового ринку. Така кореляція, за його словами, була «повною і абсолютно безглуздою». Чотирирічний цикл, на його думку, не кращий.
Чому відновлення все ще можливе
Вайсбергер залишається оптимістом у довгостроковій перспективі. Хешрейт зараз у 6 разів вищий, ніж у 2022 році. Близько 10-30% пропозиції Bitcoin перейшло від ранніх власників із собівартістю між $10 і $1 000 до нових покупців, які заплатили більше.
Нові інституційні власники роблять багаторічні алокації, а не ставки з плечем, як він відзначає.
Його портфель відображає цю впевненість: Bitcoin як основний актив, Solana і BitTensor як другорядні ставки, і менші позиції в Zcash та XRP.
