Starboard закликає Riot використати потенціал штучного інтелекту для підвищення вартості на мільярд доларів

Starboard Value закликає Riot Platforms скористатися, на їхню думку, великою можливістю для створення вартості, використовуючи свою енергетичну потужність для підтримки дата-центрів штучного інтелекту для галузі високопродуктивних обчислень. У листі до генерального директора та виконавчого голови компанії активіст-інвестор підкреслив, що своєчасні дії є вирішальними для забезпечення більших, більш значущих угод, здатних повністю реалізувати потенціал енергетичних активів Riot.

Зміна фокусу Riot на AI стає нагальною

Пітер Фелд, керуючий член Starboard Value, відзначив нещодавно оголошене партнерство Riot з Advanced Micro Devices як конструктивний крок. Він зазначив, що ця угода підкреслює внутрішню силу ключових локацій майнера Bitcoin. Однак Фелд охарактеризував цю угоду як початковий тест, а не як трансформаційний крок, вказавши на потребу у більших, вагоміших контрактах для повного розкриття потенціалу.

Також представник Starboard звернув увагу, що акції Riot відставали від акцій конкурентів, які вже забезпечили значні угоди у сферах AI та високопродуктивних обчислень. На його думку, ринок винагороджує компанії, які рішуче інвестують в інфраструктуру AI, тоді як повільніший темп Riot негативно впливає на її оцінку.

Riot є частиною ширшої тенденції серед публічних майнерів Bitcoin, які переорієнтовуються на AI, перепрофільовуючи свої енергоємні майнінгові операції. Під час презентації фінансових результатів за третій квартал компанія вказала, що її стратегія майнінгу Bitcoin еволюціонує. Втім, Starboard вважає, що перехід відбувається недостатньо швидко.

Хоча це відставання розчаровує, ми вважаємо, що Riot має кращі стартові позиції для укладання якісних угод, ніж її конкуренти. Час має вирішальне значення, і потрібне нове відчуття терміновості для укладення більш значущих угод.

Пітер Фелд

Енергетичні активи як основний драйвер вартості

Для підсилення своєї позиції Starboard виділила два ключові майданчики Riot у Corsicana та Rockdale. Компанія охарактеризувала обидві локації як оптимальні для дата-центрів у сферах AI та високопродуктивних обчислень. Загалом ці об'єкти пропонують приблизно 1,7 гігават електричної потужності.

Виходячи з такого масштабу, Starboard оцінила, що розширення операцій AI та HPC на майданчиках Riot може принести від $9 до $21 мільярда власного капіталу, що значно перевищує поточну ринкову капіталізацію компанії. З урахуванням чистої готівкової позиції Riot, припущена оцінка на одну акцію може варіюватися від $23 до $53, виключаючи потенційний внесок від операцій з майнінгу Bitcoin або інженерних ініціатив компанії.

Однак, щоб досягти верхньої межі у $53, акції мають зрости приблизно на 242% від ціни закриття в середу, яка становила $15,49; навіть так, за останні шість місяців акції Riot вже зросли на 29,52%, що свідчить про стійке середньострокове зростання.

Starboard зробила висновок, що Riot рухається до того, щоб стати великим оператором дата-центрів AI і високопродуктивних обчислень, а не залишатися насамперед майнером Bitcoin. Водночас активіст-інвестор визнав, що компанія працює над цією трансформацією вже понад рік, але підкреслив, що конкуренти просуваються дуже швидко в умовах жорсткої конкуренції. Було наголошено, що для успіху потрібна швидка реалізація, і якщо виникнуть перешкоди, значні енергетичні ресурси Riot можуть зробити її привабливою ціллю для поглинання на тлі високого попиту на такі активи.