Втручання Ірану в Ормузьку протоку призводить до жорсткіших торгових умов та посилених коливань на ринках нафти та СПГ

Серйозні порушення у ланцюгах постачання нафти та зрідженого природного газу

Світовий енергетичний ринок переживає гострий та негайний шок через зупинку руху танкерів через протоку Хормуз — критично важливий шлях для транспортування нафти та зрідженого природного газу. Останні дані показують, що морська активність у цьому регіоні знизилась на 80%, що фактично паралізує значний сегмент міжнародної торгівлі. Ця стратегічна вузька точка забезпечує майже чверть світової морської нафти та близько 20% експорту глобального LNG. З огляду на те, що основні страховики відмовляються від покриття, а Іран висуває погрози щодо суден, які намагаються пройти, комерційне судноплавство практично припинилося. В результаті приблизно одна п’ята обсягу світових поставок нафти і LNG тепер заблокована.

Цей шок в постачанні змушує нафтових виробників діяти. Оскільки сховища досягають максимального обсягу, провідні експортери, такі як Саудівська Аравія, починають скорочувати виробництво. Початкова реакція ринку була драматичним стрибком цін: Brent на короткий час наближався до $120 за барель, перш ніж трохи знизитися. Попри це зниження, ціни залишаються приблизно на 20% вищими порівняно з докризовими рівнями, вперше з 2022 року нафта стабільно торгується понад $100 за барель. Це підкреслює масштаб нинішніх обмежень у постачанні.

Підсумовуючи, раптова зупинка поставок через Хормуз створила виразний дисбаланс між постачанням та попитом. Виникла дефіцитність підвищує ціни та змушує виробників скорочувати випуск, щоб уникнути переповнення сховищ. Хоча ціни відійшли від пікових значень, вони залишаються значно підвищеними й вказують на збереження волатильності під час адаптації світу до обмежених потоків енергії.

Реакція споживачів та промисловості: зростаючий тиск

Різке підвищення цін на енергію вже відчувають споживачі. Зростання цін на паливо ускладнює сімейні бюджети: впродовж двох тижнів ціни на бензин у США підвищились на два 12-центрові скачки по всій країні — один із найстрімкіших короткострокових підйомів за понад десятиріччя. Це швидке зростання вже впливає на американських водіїв, підкреслюючи негайний вплив на попит. Втім, ця реакція споживачів перевіряється ширшими економічними наслідками конфлікту.

Вплив виходить за межі автозаправки. Підвищені ціни на нафту піднімають вартість нафтохімічних продуктів, які є ключовими для виробництва пластикових виробів. Оскільки пластик становить приблизно 30% деталей автомобіля, а алюміній — важливий матеріал для легкових авто — також під загрозою через перебої у постачанні з Перської затоки, автомобільна промисловість стикається з подвоєною кризою ланцюга постачань. Ці труднощі додаються до існуючого тиску від тарифів і переходу до електромобілів, створюючи «ідеальний шторм» для сектора, який вже стикається із дефіцитом.

Приклад: стратегія прориву волатильності ATR для сирої нафти

• Критерії входу: Вхід у довгу позицію, коли 20-денний Average True Range (ATR) перевищує 60-денний ATR і ціна закриття знаходиться вище 20-денного максимуму.
• Критерії виходу: Вихід, коли ціна падає нижче 20-денного мінімуму, після 20 торгових днів, або якщо спрацює фіксація прибутку 10% чи стоп-лосс 5%.
• Інструмент: CL=F (Ф’ючерси на сиру нафту)
• Контроль ризику: Фіксація прибутку 10%, стоп-лосс 5%, максимальний період утримання — 20 днів.

Для компенсації обмеженої пропозиції Міжнародне енергетичне агентство готується випустити 400 мільйонів барелів із стратегічних резервів — це найбільше скоординоване вилучення в історії агентства. Такий безпрецедентний крок свідчить, що шок у постачанні настільки сильний, що вимагає глобального втручання. Масштаб цього випуску відображає усвідомлення ринком, що перебої не є короткостроковими, а офіційні резерви використовуються для пом’якшення впливу та недопущення подальшого росту цін.

По суті, ринок знаходиться під тиском як від скорочення споживчого попиту через високі ціни, так і через підвищення вразливості промислових ланцюгів постачань. Історичний випуск резервів IEA слугує основним інструментом стабілізації ситуації, розглядається життєво важливою подушкою для запобігання безконтрольному росту цін. Ефективність цієї підтримки зі сторони попиту буде залежати від тривалості конфлікту та ступеня його впливу на постачання критичних матеріалів.

Перспективи: ключові чинники та можливі наслідки

Поточна ринкова рівновага є хиткою і значною мірою визначається поточними геополітичними напруженнями. Найважливішим чинником стабілізації є відновлення безпечного проходження через протоку Хормуз. Наразі цей маршрут залишається під загрозою через іранські атаки дронами й закладку мін, а Тегеран попереджає про подальші дії проти будь-яких суден, які намагатимуться перетнути протоку. Військові США реагують силою, атакуючи іранські морські активи, проте ситуація залишається надзвичайно нестабільною. Доки ці ризики зберігаються, проблема вузького місця постачання триватиме, утримуючи високі ціни на енергоносії.

Однією з основних занепокоєнь є можливість тривалого конфлікту, який змусить танкери обирати маршрути навколо Африки. Хоча деякі експортери з Перської затоки мають альтернативи трубопроводами, більшість поставок залежить від протоки. Тривале перенаправлення збільшить вартість доставки і може зрештою призвести до надлишкової пропозиції, оскільки виробники, які спочатку скоротили обсяги виробництва для контролю за сховищами, можуть відновити їх, випустивши великі обсяги нафти, що наразі заблоковані. Це може спровокувати різке падіння цін, змінивши ринок від дефіциту до надлишку.

Тривалість та інтенсивність конфлікту визначатимуть, наскільки швидко ринок зможе стабілізуватися. Ескалація — наприклад, спірні військові дії, які можуть зробити війну більш масштабною — ймовірно, призведе до тривалих порушень судноплавства й підсилить шок у постачанні. З іншого боку, швидка деескалація може швидше відновити нормальні торгові потоки. Поки що ринок балансує між цими сценаріями, а ціни реагують на кожну нову подію. Подальший розвиток ситуації залежатиме від наступного великого дипломатичного чи військового рішення у регіоні.