Spark: Зняття активу rsETH у січні викликало сильне невдоволення користувачів ETH з циклічним левериджем, але зараз стратегія виявилася обачною.

Керівник стратегії Spark Protocol monetsupply.eth написав на платформі X, що ще у січні цього року були виключені з обігу rsETH та інші активи з низьким рівнем використання, а також поступово звужувався діапазон прийнятих застав і функцій. Тоді цей крок викликав сильне невдоволення серед користувачів “ETH-циклічного левериджу”.

Окрім цього, Spark протягом тривалого часу встановлював досить високі верхні ліміти ставок для ринку кредитування ETH. Впродовж минулого року частина бізнесу та доходів була передана одній біржі (на якій ставка за кредитами ETH певний час опускалася до 10% або нижче), утім, в умовах поточної ринкової кризи ця стратегія довела свою обачність — наразі SparkLend все ще зберігає достатню ліквідність для виведення ETH, у той час як на основній мережі Ethereum, а також на багатьох інших ланцюгах, таких як Arbitrum і Base, на цій біржі вже спостерігається дефіцит ліквідності або навіть “заморожування” активів.

monetsupply.eth додатково попередив, що оскільки ETH є основним забезпеченням, при досягненні ринком показника використання у 100%, ліквідація застав стає неможливою, а вичерпання ліквідності впливає не лише на досвід вкладників, але й може становити системний ризик. За умов нинішньої нестачі ліквідності на біржі, у разі падіння ціни ETH на 15%-20% може значно зрости обсяг безнадійної заборгованості (з урахуванням потенційного впливу інциденту з rsETH).