Американські акції у вівторок закрилися зі зниженням на 0,6%. S&P 500 зафіксувався на рівні 7064 пунктів. Іран відмовився від переговорів, ціна на нафту перевищила 100 доларів, ястребина позиція Волша підвищила дохідність американських облігацій.

Каталог змісту

Результати американського фондового ринку

Відповідно до звіту з APP "Золоті моделі", американські акції у вівторок на ранній сесії піднялися на 0,4%, індекс S&P 500 коротко наблизився до історичного максимуму, але після новин про погіршення відносин між США та Іраном три основні індекси швидко перейшли до падіння та розширили втрати, в результаті закрившись в червоній зоні.

Індекс S&P 500 закрився з падінням на 0,63%, на рівні 7064,01 пункту; промисловий індекс Dow Jones закрився з падінням на 293,18 пункту, тобто 0,59%, на рівні 49149,38 пункту; індекс Nasdaq закрився з падінням на 144,43 пункту, тобто 0,59%, на рівні 24259,96 пункту.

Більшість крупних технологічних акцій знизилися: Nvidia — мінус 1,08%, Google — мінус 1,52%, Tesla — мінус 1,55%, Apple впав на 2,52% (через оголошення про призначення нового генерального директора Джона Тернаса на заміну Тіму Куку). UnitedHealth різко зросла на 7% завдяки підвищенню прогнозу прибутку на рік і кращим за очікуванням результатам, що частково обмежило падіння індексу Dow Jones.

Стрімке зростання цін на нафту

Ціни на нафту значно підвищилися протягом дня, ф'ючерси на Brent вперше за останній час пробили психологічний рівень у 100 доларів за барель, зростання перевищило 5%. Ф'ючерси на WTI піднялися на 2,81% і склали 92,13 долара/барель.

Стрімке зростання цін на нафту головним чином обумовлене відмовою Ірану від переговорів та ризиком блокування морського транспорту у Перській затоці, а також суттєвим підвищенням занепокоєння ринку щодо безперервної напруженості у постачанні енергоресурсів з Близького Сходу.

Ситуація між США та Іраном

Напередодні закінчення терміну дії мирної угоди Іран категорично відмовився брати участь у другому раунді переговорів. Член президії іранського парламенту Надері заявив, що переговори не відбудуться, поки проблема морської блокади не буде вирішена, і Іран не буде брати участі у переговорах, що пройдуть у середу у Пакистані.

Президент США Трамп заявив, що не бажає продовжувати мирну угоду, збройні сили США вже готові до бойових дій, і якщо переговори проваляться, вони відновлять бомбардування Ірану. Віце-президент Ванс відклав поїздку до Пакистану через те, що Іран не відповів на позицію щодо переговорів. Ці суперечливі сигнали призвели до швидкого зниження ризикових настроїв на ринку, американські акції перейшли від зростання до падіння.

Після закриття ринку Трамп оголосив про продовження терміну мирної угоди, зберігаючи морську блокаду і чекаючи на пропозиції Ірану, але загальна невизначеність усе ще залишається високою.

Слухання щодо Walsh

Кандидат на посаду голови Федеральної резервної системи США Кевін Walsh під час слухань у Сенаті продемонстрував жорстку позицію. Він зазначив, що Трамп ніколи не вимагав від нього брати на себе зобов'язання щодо рішень із ставки, та наголосив: "Якщо мене затвердять, я діятиму незалежно", і ніколи не стану "декламатором" президента.

Walsh вказав, що наявні дані щодо інфляції "досить недосконалі", вартість життя є найнагальнішою проблемою, і зазначив, що довготривале володіння активами Федеральною резервною системою негативно впливає на її політичні цілі, не підтримує використання балансу як "страхувального засобу" для ринку. Ця позиція ще більше знизила очікування щодо зниження ставок на ринку.

Доходність американських державних облігацій

Під впливом жорсткої позиції Walsh і ситуації між США та Іраном доходність американських державних облігацій зросла. Доходність 10-річних американських облігацій піднялася на 6 базисних пунктів до 4,31%, короткострокові ставки також зросли, анулювавши всю втрату, отриману на минулому тижні на тлі "відновлення транзиту через протоку".

Зростання доходності підвищує альтернативну вартість володіння акціями та золотом, створюючи додатковий тиск для ринку акцій та дорогоцінних металів.

Європейські фондові ринки

Європейські акції у вівторок в цілому закрилися з падінням приблизно на 0,9%. Індекс STOXX 600 Європи закрився з падінням на 0,87%, на рівні 616,03 пункту; індекс STOXX 50 єврозони закрився з падінням на 0,88%, на рівні 5930,25 пункту.

Німецький DAX впав на 0,60%, французький CAC 40 — на 1,14%, британський FTSE 100 — на 1,05%. Серед "блакитних фішок" Safran впала на 6,8%, Bayer, Airbus, Rheinmetall — понад 3%.

Інвестиційний аналіз

Старший менеджер інвестиційного портфелю GLOBALT Investments Томас Мартін зазначив, що нинішній ринок має дві паралельні логіки: невизначеність щодо ситуації в Ірані та сильний корпоративний прибуток і економічні основи, але найважливіша невизначеність — Іран.

Chris Zaccarelli з Northlight Asset Management вважає, що наразі є багато ризиків, тримати готівку або чекати ясних сигналів — це не стратегія отримання прибутку, але ризиковий підхід теж не виправданий. Goldman Sachs попереджає про високий ризик падіння ринкових активів, шок на Близькому Сході вже погіршив перспективи ділового циклу, купівля активів на ослабленні після корекції цін має низьку доцільність.

Steve Sosnick з Interactive Brokers зазначає, що заяви Walsh знижують ймовірність фінансового послаблення, створюючи додатковий тиск на довгострокову дохідність.

Редакційний підсумок

Американські акції у вівторок перейшли від раннього зростання до падіння, в основному під впливом новин про відмову Ірану від переговорів, підготовку американського війська до бойових дій та скасування поїздки віце-президента Ванса. Пробиття нафтою рівня 100 доларів відображає занепокоєння щодо ризику порушення поставок енергоносіїв, тоді як жорстке слухання Walsh ще більше підвищило дохідність американських облігацій до 4,31%. Ринок активно коливається між сильними основами і геополітичною невизначеністю, і короткострокова волатильність ймовірно залишиться високою.

Часті запитання та відповіді

Запитання: Чому американські акції після раннього зростання швидко перейшли до падіння?
       Відповідь: На ранній сесії зростання на 0,4% підтримувалося корпоративним прибутком та економічними основами, але потім одна за одною надійшли новини: Трамп не хоче продовжувати мирну угоду й заявляє про готовність війська, Іран категорично відмовляється від переговорів у середу, Ванс відкладає поїздку до Пакистану; ці фактори швидко знизили ризикові настрої, три основні індекси перейшли до падіння й розширили втрати.

Запитання: Які основні чинники призвели до пробиття цін на нафту позначки 100 доларів?
       Відповідь: Іран відмовився брати участь у другому раунді переговорів, а проблема морської блокади не вирішена, ризик зупинки навігації в Перській затоці триває. Жорсткі заяви Трампа ще більше загострили занепокоєння щодо постачання, Brent зріс на 5% протягом дня, WTI — на 2,81%, 92,13 долара/барель.

Запитання: Як вплинули заяви Kevin Walsh під час слухань на ринок?
       Відповідь: Walsh підкреслив незалежність, розкритикував недосконалість даних про інфляцію, виступив проти використання балансу Федеральної резервної системи як страхувального засобу, продемонстрував жорстку позицію. Відповідно ринок знизив очікування щодо зниження процентних ставок, 10-річна дохідність американських облігацій зросла на 6 пунктів до 4,31%, що підвищило альтернативні витрати тримання акцій і золота.

Запитання: Які паралельні логіки існують на ринку зараз?
       Відповідь: З одного боку — невизначеність ситуації з Іраном, з іншого — сильний корпоративний прибуток і економічні основи США. Томас Мартін зазначає, що ніхто не знає, як завершиться ситуація з Іраном, а оптимістичне очікування, що все буде добре, складно зрозуміти. Goldman Sachs вважає, що шок на Близькому Сході вже погіршив перспективи ділового циклу, ризик падіння активів високий.

Запитання: Яку стратегію мають обирати інвестори у нинішній ситуації?
       Відповідь: Chris Zaccarelli радить обережно ставитися до високих ризиків і чекати на більш ясні сигнали. Інвесторам потрібно балансувати між геополітичними ризиками й фундаментальними основами, слідкувати за останніми новинами щодо переговорів між США та Іраном, за заявами Трампа, а також за результатами кадрових рішень у Федеральній резервній системі. Диверсифіковане розміщення, контроль позицій, слідкування за дохідністю і динамікою долара допоможе впоратися з короткостроковою волатильністю.