Паніка через регулювання індонезійських товарів: спотова ціна на пальмову олію впала більш ніж на 30% за два дні

Президент Індонезії Прабово оголосив про впровадження державного контролю над експортом сировинних товарів, що спричинило сильні коливання на ринку — за два торгові дні ціни на індонезійську пальмову олію на спот-ринку впали більш ніж на 30%.

20 травня Прабово повідомив у парламенті, що уряд створить державне підприємство, яке стане єдиним експортером цілої низки сировинних товарів, включаючи пальмову олію, вугілля та феросплави; весь експорт має здійснюватися через призначену урядом компанію, підконтрольну суверенному фонду Danantara, нові правила впроваджуватимуться поетапно з 1 червня.

Після оголошення ринку ціна сирої пальмової олії індонезійського порту Думай на спотових аукціонах у середу різко впала приблизно на 23% — до 11 777 рупій за кілограм (близько 0,67 долара США), а в четвер знизилася ще більше — близько до 8000 рупій, тобто більше ніж на 30% за два дні.

Ця політика мала ефект поширення і назовні. На біржі Куала-Лумпур ф’ючерси на пальмову олію у четвер у середині торгів знизилися на максимум 2,5% — це найбільше одноденне падіння за два тижні. Акції лондонського виробника пальмової олії AEP Plantations впали більш ніж на 20% у середу вранці.

Суть політики: монополія на експорт, боротьба з шахрайством

Виступаючи у парламенті, Прабово чітко сказав: "Весь продаж наших природних ресурсів — від пальмової олії та вугілля до феросплавів — має здійснюватися лише через визначене державне підприємство-експортера, а всі ціни на сировинні товари повинні фіксуватися всередині нашої країни."

Мета цього кроку — зупинити багаторічну проблему заниження вартості інвойсів при експорті й надати уряду більше можливостей для ціноутворення. Міністр торгівлі Індонезії Буді Сантосо заявив, що деталі регулювання експорту пальмової олії, вугілля та феросплавів буде оприлюднено до кінця цього тижня. Генеральний директор Danantara Розан Руслані зазначив, що регулятори дотримуватимуться довгострокових контрактів, але якщо ціна за контрактом буде нижчою від світової, такий контракт переглянуть.

Прабово не вказав детально, які саме феросплави підпадуть під дію регулювання, але аналітики відзначають, що це, ймовірно, стосуватиметься і частини продуктів з нікелю — ключового інгредієнта для виробництва нержавної сталі та акумуляторів для електромобілів.

Паніка на ринку: покупці чекають, продавці розпродають

За даними Bloomberg з посиланням на анонімних трейдерів, різке падіння спотових цін свідчить про хаос на ринку. Покупці, побоюючись, що нові правила сповільнять експорт і призведуть до надлишку запасів, вийшли з аукціонів; деякі продавці, прагнучи швидко продати продукцію до набрання чинності нових правил, активно суттєво знижували ціни.

Як пояснив трейдер компанії Eco Palm International Sdn. з Куала-Лумпуру Уоррен Тай, "тіндер на сиру пальмову олію з Індонезії значно впав, покупці здебільшого зайняли вичікувальну позицію." Він також додав, що індонезійські органи можуть швидко втрутитися, щоб відновити нормальне функціонування внутрішнього ринку пальмової олії.

Щоденні ціни на спотовому ринку Індонезії — це оперативний показник балансу попиту і пропозиції в країні; ціни встановлюють пов’язані з державою агрохолдинги через місцеві тендери для нафтопереробників, трейдерів та експортерів.

Зростання цінового розриву і короткострокове підвищення конкурентоспроможності експорту

За словами трейдера і CEO сільськогосподарського софту Apricus 8 Sdn. з Малайзії Марчелло Култрера, у середу ціна експорту сирої пальмової олії з Індонезії була на 97,50 долара за тонну нижчою за малайзійський ф’ючерсний контракт — це найбільший розрив з лютого цього року. Якщо така велика знижка протримається, це може призвести до стрибка експорту з Індонезії в найближчий період.

Однак у середньо- і довгостроковій перспективі ризики можуть бути протилежними. Якщо менеджмент експорту буде хаотичним, іноземні покупці можуть переорієнтуватися на Малайзію, Таїланд і країни Латинської Америки. Індонезія — найбільший у світі виробник пальмової олії: вона дає понад половину світової пропозиції, тож будь-які суттєві зміни в експортній політиці впливатимуть на всю структуру світового ринку рослинної олії.