Zhi Tree Capital вважає, що золото було продане надто рано! Інфляція допоможе йому відновити втрачені тисячі

У вівторок (9 червня) під час азійської сесії золото продовжує демонструвати слабкість: поточна ціна залишається під тиском нижче 200-денної ковзної середньої, короткострокова структура негативна. Основна причина – травневий звіт по неробочих місцях показав приріст на 172 тис., значно перевищивши очікування та остаточно змінив “основну наративу про зниження ставок”; ринок почав оцінювати більш високі та тривалі ставки: імовірність підвищення ставки в жовтні зросла до майже 50%. Зростання номінальних/реальних ставок підвищує можливі витрати на тримання безпроцентного золота, що спричиняє скорочення позицій та пасивні розпродажі; відскок виглядає як корекція, а не як розворот, і лише стабільне повернення вище 200-денної ковзної середньої може виправити наратив.

【Швидкі новини】

Керівник відділу сировинних товарів та макроекономічних досліджень Zhishu Capital Нітеш Шах зазначив, що нинішній розпродаж золота на ринку є типовою “надмірною реакцією”; короткостроковий тиск, спричинений очікуванням підвищення ставки – це лише шум, а недооцінений ризик інфляції – основна домінуюча сила середньо- і довгострокової тенденції. Він підкреслив, що доля ціни золота залежить не від того, чи підвищить Federal Reserve ставку, а від напряму реальної ставки (номінальна ставка мінус інфляція) – навіть якщо Federal Reserve збереже номінальну ставку незмінною, якщо інфляція продовжить рости, реальна ставка буде поступово з'їдена або навіть стане негативною, значно знижуючи витрати на володіння безпроцентним золотом та залучаючи великі потоки капіталу.

Шах вважає, що ринок зараз серйозно недооцінює “упертість” інфляції. Глобальні запаси сирої нафти швидко скорочуються, роблячи ціну нафти вразливою до геополітичних конфліктів, а зростання цін на енергоносії передається по всьому виробничому ланцюгу; хоча прогрес у технологіях штучного інтелекту може допомогти стримати витрати у сфері послуг, інфляційний тиск у секторі товарів залишається, що не дозволить Federal Reserve знизити ставки протягом тривалого періоду, інакше буде серйозно підірвано довіру до політики.

Окрім логіки інфляції, Шах також виділив три рівні страхування для золота: перше – ризик економічної рецесії; уповільнення економічного зростання США активує роль золота як засобу страхування; друге – побоювання боргової кризи; витрати на сплату відсотків по державному боргу США майже досягли витрат на оборону, а страхи щодо фінансової стійкості лежать в основі високих цін на золото; третє – політична дилема Federal Reserve; хоча новий голова Walsh має намір скоротити баланс, великий ймовірність, що під тиском спаду економіки та фінансового тиску Federal Reserve знову змушена повернутися до стимулювання.

Узагальнюючи, Шах оцінює нинішню корекцію ціни золота як “фальшивий падіння”: золото перебуває у зоні низької цінності через дестабілізацію інфляції, зниження реальної ставки, ризик рецесії та боргової кризи. Якщо інфляція в майбутньому продовжить перевищувати очікування, ринок знову буде переслідувати тверді активи, і ціна золота може повністю відіграти майже тисячедоларове падіння протягом наступного року, відкривши новий сильний раунд зростання.

【Останній аналіз ринку】

Вчора золото в цілому показало тенденцію “азійське падіння – європейське відновлення – американське зростання та відкат”: ми впевнено дотримувалися стратегії продажу на відскок, правильно розраховуючи ритм: ранок 4350 шорт повернувся до 4330 (UTC+8) take-profit; відскок до 4320 (UTC+8) другий шорт успішно досяг цілі 4300 (UTC+8); фінальний короткий шорт 4315 (UTC+8) був зупинений, але ми своєчасно повернули позицію на 4335 (UTC+8), отримавши прибуток на 4320 (UTC+8). За підсумками дня прибуток був значним, і навіть шорт, що утримувався через тиждень на 4340 (UTC+8), успішно приніс прибуток.

Денний графік показує невеликий негативний крос, ковзна система складається у шорт, але ціна вже сильно відхилилася від ковзної, що вказує на вимогу короткострокової корекції для подолання відстані. Тому сьогодні не рекомендується поспішати з шортами; потрібно терпляче чекати відскоку для входу.

На 4-годинному графіку видно ознаки стабілізації; ціна золота коливається у зоні злиття ковзних. Зважаючи на нічний спад, ранковий відскок – точка для шорту.

​ Вчорашній рівень падіння 4347 (UTC+8) – лінія слабкості; останній відскок до максимуму 4353 (UTC+8) – захист тенденції.

​ Поточна ціна 4337 (UTC+8) – шорт прямо зараз, захист 4357 (UTC+8), ціль 4315-4300 (UTC+8).

Особлива увага – сила європейської сесії. Якщо європейська сесія прориває 4353 (UTC+8), шукаємо зростання і швидкий відкат; якщо європейська сесія слабка, перед американською сесією продовжуємо шортити на відскоку.