Caixin Futures: Сегмент олійних культур коливається та слабшає, пальмова олія зросла на 1,27% завдяки темі Ель-Ніньйо

⑴ Олії: Сьогодні контракт на пальмову олію 2609 після оновлення мінімумів повернувся до зростання і закрився з підвищенням на 1,27%. На закриття вплинуло піднесення теми Ель-Ніньйо, а також різкі рухи каучуку й гуми марки 20, що підтримали ріст. Метеорологічне бюро Австралії підтвердило формування Ель-Ніньйо, половина моделей вказує на сильний або дуже сильний рівень, ринок спекулює на прогнозах скорочення виробництва в майбутньому в регіонах походження. На початку червня експорт з Малайзії значно відновився порівняно з минулим періодом; до цього додається зміцнення індонезійської рупії й зниження песимістичних настроїв на спот-ринку, що створює фундаментальну підтримку. Водночас подальше ослаблення ціни на нафту стримує підйом котирувань олії, а короткострокові опади в Південно-Східній Азії залишаються нормальними, реальне скорочення виробництва у зв’язку з Ель-Ніньйо ще не відбулося, тож питання щодо стійкості позитиву залишається відкритим.⑵ На ф'ючерсному ринку підтримка проявляється на нижній межі коридору, у короткостроковій перспективі близькі місяці залишаються в режимі бокового руху, дальні місяці під впливом сильних кліматичних очікувань. Щодо відкриття нових позицій — рекомендується зайняти вичікувальну позицію. На спот-ринку більшість позицій дешевшає, лише деякі дорожчають: пальмова олія (24°C) у Гуанчжоу зросла на 20 юанів до 9130 юанів, соєва олія зменшилась на 30 юанів до 8560 юанів, генномодифікована ріпакова олія в Цзянсу знизилась на 60 юанів до 10170 юанів.⑶ Соєвий шрот: Через різке зростання пропозиції з Південної Америки й сприятливу погоду в основних виробничих регіонах США, американські соєві боби на зовнішньому ринку демонструють слабкість, що веде до зниження імпортної вартості. Внутрішній тиск від надходжень імпортованих соєвих бобів зберігається, рівень роботи заводів знову підвищується, запаси соєвого шроту продовжують накопичуватись. На стороні попиту глибокі збитки у свинарстві, запаси кормових компаній відносно достатні, відсутня спекулятивна закупівля, баланс сильної пропозиції та слабкого попиту не змінюється — ціни на споті залишаються низькими. Рекомендується працювати з короткими позиціями при зростанні, здебільшого займати вичікувальну позицію.⑷ Кукурудза: Фундаментально ринок залишається перенасиченим. Вихід на ринок пшениці та пророщеної пшениці разом із новинами про розподіл державних резервів створюють додатковий тиск на пропозицію; запаси у компаній нижче за течією достатні, купують переважно під споживання, вихід на ринок пшениці зменшує попит на кукурудзу. В умовах сильнішої пропозиції та слабшого попиту ціни на кукурудзу на спот-ринку перебувають під тиском і залишаються слабкими. Основна стратегія — короткі позиції при зростанні, арбітраж без явних драйверів, рекомендується утримуватись від дій.⑸ Жива свинина: У червні-липні денний теоретичний обсяг вибою свиней продовжує зростати, а зниження середньої ваги забійних тварин у короткостроковій перспективі обмежене; додатково частина свиней з попередніх партій ще не реалізована, отже тиск пропозиції зберігається. Традиційний сезонний попит на свинину напередодні Свята Драконячих човнів підтримує ринок, але ефект незначний, фаза активних закупівель в основному завершилась, нових драйверів споживання у короткостроковій перспективі немає. Червень–липень — це період сезонно низького попиту на свинину, тож тенденція до слабшого споживання зберігається в коротко- та середньостроковій перспективі. У середньо- й довгостроковій перспективі прибутковість у свинарстві може певною мірою відновитися, однак простір для зростання обмежений. Рекомендується зайняти вичікувальну позицію, для арбітражу — розглядати реверсні стратегії.⑹ Яйця: Останніми днями на спот-ринку яєць спостерігається корекція, вихід «довгих» гравців веде до зниження ф'ючерсних котирувань, а «довгі» арбітражні позиції також коригуються донизу. У короткостроковій перспективі увага приділяється закупівлі напередодні Свята Драконячих човнів і різниці цін між великими й малими яйцями. У довгостроковій перспективі ринок залишається під тиском через значне збільшення посадки курчат у лютому — можлива часткова стабілізація кількості несучок; з урахуванням істотного річного зростання прибутку фермерів, рекомендується дотримуватись обережності. Для всіх стратегій — короткі, арбітражні, опціонні — основна порада: займати вичікувальну позицію.