Звіт про прибутки Micron впливає на глобальні технологічні акції! Після падіння акцій на 13% напередодні звіту, опціонний ринок робить ставку на те, що сильні коливання Micron ще не завершилися

Zhihui Finance повідомляє, що після одноденного падіння акцій Micron Technology (MU.US) на 13% у вівторок, траєкторія акцій визначається опціонною лінією 26 червня, яка вже закладає у ціни варіант стрімких коливань до п’ятниці, коли ці опціони закінчуються; раніше, під час торгів перед публікацією фінзвітності цього гіганта з виробництва чіпів пам’яті, розташованого у США, його акції впали більш ніж на 13%, закрившись біля позначки 1 051 долар, а з початку року їхня прибутковість склала приголомшливі 270%.

У вівторок, ключові акції зі сфери інфраструктури популярної AI обчислювальної потужності, що цього року очолювали глобальне зростання ринку, зазнали масового падіння, спричинивши значне зниження світових фондових індексів та створивши справжній “чорний вівторок”. Ринок знову почав переживати щодо розриву “AI-бульбашки”; спекулянти з високим плечем та інвестори, що зосереджені на короткостроковій торгівлі, почали активно виходити з надмірно переповнених позицій акцій технологічних компаній, пов’язаних з AI-інфраструктурою, водночас очікуючи подальшого прогресу у мирних переговорах між США та Іраном.

Корейський Kospi Композитний індекс обвалився більш ніж на 9% і навіть спрацював механізм “зупинки торгів” на 20 хвилин, через занепокоєння ринку щодо надмірного зростання двох гігантів чіпів пам’яті Samsung Electronics та SK Hynix, які разом формують 50% ваги індексу. На американському ринку паніка через ліквідацію кредитних позицій у Кореї та передоцінку “AI-інфраструктурної бульбашки” перекинулася на США: індекс Nasdaq 100 впав на 3,3%, Філадельфійський індекс напівпровідників — на 8%, а індекс Dow Jones проявив стійкість — захисні сектори, такі як споживчі товари першої необхідності, REITs, охорона здоров'я та комунальні послуги, зросли всупереч загальному тренду.

Тепер увага ринку зосереджена на квартальному фінзвіті та перспективних прогнозах Micron Technology, гіганта виробництва чіпів пам’яті зі США, що буде опубліковано у середу ввечері за східноамериканським часом (четвер вранці за GMT+8). Це стане ключовим випробуванням, чи зможуть витрати на AI-інфраструктуру підтримати стрімке зростання компанії та виняткову динаміку технологічних акцій AI-сфери, які цього року демонстрували надзвичайний приріст.

У ситуації, коли оцінки сектору AI-інфраструктури залишаються високими та позиції загалом переповнені, а інвестори переживають щодо переписаних прибутків, звітність Micron у середу має важливе значення. Якщо фінзвіт покаже, що базовий попит на AI-обчислювальні потужності ще сильний, а інвестиції у AI залишаються високими, це підтримає бичачі настрої ринку та продовжить AI-бум.

“Зокрема, регіональні популярні азіатські AI-чіпи зараз стикаються з короткостроковими ризиками, пов’язаними зі структурою ринку та нестійкістю переповнених позицій. Крім того, результати Micron після закриття американського ринку в середу можуть спричинити серйозні коливання. Ринок також активніше турбується про те, наскільки обачно здійснюється безпрецедентна інфраструктурна інвестиція у AI-обчислювальні потужності з боку американських хмарних провайдерів,” — зазначили старший стратег Bloomberg David Savage та Macro Squawk.

Сильне падіння акцій Micron перед публікацією фінзвіту — понад 13%, опціонний ринок ставить на майбутні коливання ще на 13%

Близькі до базових страдл-опціони демонструють, що до цього тижня очікувана імпліцитна волатильність акцій становитиме близько 139 доларів, це приблизно ±13% від їхньої ціни на закритті у середу. Опціонний страдл з ціною виконання 1050 за середньою ціною коштує близько 139,40 доларів, а страдли з ціною 1060 та 1070 — трохи більше 139 доларів. Таким чином, опціонний ринок загалом оцінює діапазон цін після фінзвіту Micron в районі 920–1 200 доларів; враховуючи попереднє різке переоцінювання перед звітом, такий широкий діапазон виглядає особливо помітно.

Крім того, на стороні кол-опціонів зберігається активний інтерес до купівлі на підвищення та на відкатах, що показує: трейдери не відмовляються від потенціалу відскоку акцій. 1100-кол-опціони уклали понад 11 000 контрактів, 1200-кол-опціони — майже 10 000 контрактів. Відкрита позиція на 1050-кол-опціонах також значна і становить 16 500 контрактів, що робить цю ціну виконання однією з найважливіших у всій опціонній лінії.

Пут-опціони також активні, тому поточна опціонна лінія не виглядає як чиста гра на відкатах. 1000-пут-опціонів укладено понад 5 500 контрактів, відкрита позиція — понад 8 400; 1050-пут-опціонів укладено майже 4 000 контрактів. Після недавнього розпродажу акцій пут-опціонні премії зросли, а базові пут-опціони з цінами виконання 1050–1070 збільшилися приблизно на 180% або більше. Це означає, що поряд із сильними бичачими настроями ринок активно захищає себе від потенційно негативної звітності Micron — або недостатньо оптимістичних майбутніх прогнозів, які могли б не стримати розпродаж. Трейдери купують захисні опціони за високими цінами, аби убезпечити себе від подальшого падіння.

Micron готується до важливого фінзвіту — “супербичачий ринок AI” під загрозою великого випробування

У третьому фінансовому кварталі аналітики Wall Street прогнозують, що Micron покаже прибуток на акцію 20,57 долара, а дохід — близько 35,25 млрд доларів, тобто прибуток на акцію виросте на 1 000% на рік і дохід збільшиться на 279%. За останні два роки Micron неодноразово перевищував аналітичні прогнози щодо доходу та прибутку на акцію.

Wall Street-гігант Citigroup нещодавно суттєво підвищив цільову ціну Micron та прогнози прибутку на наступні фінансові роки, вважаючи, що суперцикл ринку DRAM/NAND пам’яті продовжується з великою силою, і потенціал зростання ціни Micron істотно перевищує попередні очікування. Citigroup підняв цільову ціну з 840 до 1 200 доларів і зберіг рейтинг “купувати”, збільшивши оцінку на 40%. Райтерів Citigroup також підвищили прогнози прибутку на акцію Micron на 2026 і 2027 фінансові роки на 4% і 10% відповідно, причому прогноз на 2027 рік складає 114,73 долара за акцію — приблизно на 4% більше ніж ринковий консенсус.

Citigroup також підняв прогнози доходу та прибутку на акцію Micron на третій фінквартал 2026 року на 6% і на четвертий квартал на 5%. Очікувана річна прибавка прибутку на акцію зростає з 1 025% до 1 092%, на основі більш оптимістичних прогнозів цін на чіпи пам’яті DRAM/NAND.

За найновішими прогнозами Citigroup, базовий прибуток на акцію Micron у 2026 році складе 60,73 долара, у 2027 — зросте до 114,73 доларів, у 2028 — до 117,83 доларів. Citigroup очікує дохід Micron у 2026 році на рівні 115 млрд доларів, у 2027 — 197,5 млрд доларів. Особливо помітне розширення маржі, що чітко відображає максимальний леверидж прибутку завдяки зростанню цін на чіпи пам’яті. Citigroup прогнозує, що валова маржа Micron у 2026 році зросте з 39,8% у 2025 до 76,9%, а у 2027 — до 82,9%.

Неважливо, чи це гігантський кластер TPU AI обчислювальних потужностей Google, чи масивний кластер AI GPU Nvidia — усі вони потребують комплексної інтеграції з AI-чіпами через системи HBM пам’яті, а нинішні технологічні гіганти пришвидшують спорудження або розширення AI центрів даних шляхом масштабної закупівлі серверів з DDR5 пам’яттю і корпоративними високопродуктивними SSD/HDD. Samsung Electronics, SK Hynix та Micron Technology саме і займають три ключові сегменти пам’яті: HBM, серверна високопродуктивна DRAM (DDR5/LPDDR5X) та висококласні SSD для дата-центрів. Вони — найбільші бенефіціари “AI-інфраструктурної хвилі”, тобто отримують “супербонус” від AI-будівництва.

GPU забезпечує інтелект, HBM/DRAM — високошвидкісну подачу даних, корпоративний NAND/eSSD — гарячі дані й кешування, а HDD — зберігання великих обсягів холодних/теплих даних на тривалий час. Аналітики Citigroup і Goldman Sachs вважають, що “хмарні” гіганти, які ведуть гонку AI-обчислювальних потужностей, перетворюють чіпи пам’яті з циклічного товару на стратегічний дефіцитний актив, а зростання цін на DRAM/NAND у 2026 році — це не фінал, а лише початок нового суперциклу.