Песимістичне попередження CEO Pepsi: інфляція в США повертається, споживачі починають скорочувати витрати

Останній фінансовий звіт PepsiCo та заяви керівництва надсилають чіткий сигнал: стійкість споживання в США наразі переживає новий етап випробування інфляцією, і зростання, яке раніше стимулювалося акціями, стає все менш стійким.

9 липня CEO Ramon Laguarta у заяві про результати зазначив, що у другій половині року інфляція витрат у США буде ще більшою, ніж у першій, тиск на бюджети споживачів триватиме, а загальна динаміка продуктів харчування й напоїв сповільнюється. Це підтверджується й у даних за другий квартал: виручка зросла на 6,4% до 24,2 млрд доларів рік до року, що перевершило прогноз ринку, але зростання складських продуктів у Північній Америці після спадання хвилі акцій до Супербоулу суттєво сповільнилося, внутрішня динаміка ослабла.

Незважаючи на тиск у ключових регіонах, PepsiCo зберігає прогноз на рік, в основному завдяки зростанню міжнародних ринків та підвищенню ефективності виробництва. Компанія прогнозує, що за допомогою оптимізації витрат та відшкодування митних зборів зможе компенсувати значну частину тиску на витрати у другій половині року.

Спад акцій, зростання витрат: друга чверть для північноамериканського бізнесу PepsiCo знову була слабкою

Звіт показує, що підрозділ складських продуктів у Північній Америці (включаючи Lay’s, Doritos тощо) мав стабільні обсяги продажів за квартал, а органічна виручка знизилася на 2%, що суттєво контрастує із першим кварталом. Раніше, завдяки маркетинговим акціям до Супербоулу, компанія знизила ціни на деякі закуски до 15%, що сприяло зростанню обсягів і доходів; але в другому кварталі ефект від акцій швидко згас, і зростання знову стало слабким.

Тим часом рітейлери теж активно знижують ціни. Цього тижня Walmart оголосив про зниження цін на ряд продуктів: 8 унцій Lay’s chips, 24 банки Pepsi, Diet Pepsi і Diet Mountain Dew. Цінова політика рітейлерів ще раз відображає зниження споживчого попиту.

Тиск із боку витрат також зростає. Нещодавні напруженість між США й Іраном штовхнула світові ціни на нафту до приблизно 80 доларів за барель, що створює новий тиск на витрати на пакування, транспорт і сировину, через що PepsiCo більш обережно оцінює перспективи витрат у другій половині року. А з боку попиту індустрія фасованих продуктів стикається із довгостроковими структурними труднощами: інтерес споживачів до оброблених продуктів знижується, а поширення GLP-1 препаратів для зниження ваги має постійний вплив на споживання закусок і напоїв.

Однак міжнародні ринки все ще демонструють стабільне зростання та стали важливою підтримкою перевищення прогнозів PepsiCo цього кварталу. Прогноз на рік оптимістичний, компанія зберігає попередній прогноз: до 2026 року органічне зростання виручки становитиме 2%-4%, прибуток на акцію зросте на 4%-6%.

Але сигнали, які надходять від керівництва, дуже чіткі: американські споживачі знову ціляться інфляцією і стають більш обережними у витратах. Зникнення ефекту акцій, зростання витрат та зміна структури попиту створюють реальний виклик для стійкості зростання PepsiCo у другій половині року.