Нагадування про торгівлю золотом: індекс цін виробників несподівано знизився на тлі напруженості на Близькому Сході, боротьба биків і ведмедів триває вище позначки 4000, зверніть увагу на "страшні дані"

　　

У середу (15 липня) остаточний індекс виробничих цін (PPI) США за червень несподівано знизився на 0,3%, значно нижче очікувань ринку. Ці дані швидко знизили занепокоєння інвесторів щодо агресивного підвищення ставок Федеральної резервної системи США, підштовхнувши ціну золота до 4080 доларів, після чого вона стабільно коливалась, і зрештою виросло на 0,2%, закрившись на рівні 4060 доларів за унцію. Хоча ф'ючерси на золото в США трохи знизились, загальні настрої ринку перейшли від ранкової обережності до обережного оптимізму. Тим часом геополітична ситуація на Близькому Сході різко загострилась: США провели новий раунд авіаударів по Ірану, ціни на нафту наблизились до місячного максимуму, і ця геополітична буря надала золоту нову підтримку на тлі ризиків, а також принесла складні інфляційні чинники. У четвер (16 липня) на ранкових торгах в Азії

　　Охолодження PPI: тиск на підвищення ставок ФРС різко знижено, золото отримало перепочинок

　　Останні дані від Бюро трудової статистики США показують, що індекс виробничих цін остаточного попиту у червні знизився на 0,3% порівняно з попереднім місяцем, тоді як переглянуті дані за травень показали зростання на 0,6%. Раніше більшість економістів прогнозували, що PPI у червні залишиться незмінним, і ця неочікувана позитивна новина прямо змінила песимістичні очікування ринку щодо стійкої інфляції. Після сигналу уповільнення індексу споживчих цін (CPI), оприлюдненого у вівторок, два підряд м'які дані щодо інфляції дали інвесторам полегшення.

　　Інструмент FedWatch від CME показує, що ймовірність підвищення ставок ФРС на липневому засіданні впала з 16,6% до оприлюднення даних до 10,2%. Трейдери стали менш стурбовані можливістю кількох підйомів ставок протягом року. Головний стратег Blue Line Futures Phillip Streible зазначив, що саме нижче очікувань значення PPI дозволило золоту відновити частину ранкових втрат. Як безпроцентний актив, золото зазвичай піддається тиску у середовищі високих ставок, а охолодження інфляційних очікувань напряму сприяє його результатам.

　　

　　Ескалація ситуації на Близькому Сході: подвійна гра між попитом на безпечні активи та інфляційними ризиками цін на нафту

　　Однак відскок золота не був простим. Геополітична напруженість на Близькому Сході знову стала домінуючим фактором. США, після відновлення морської блокади іранських портів, завдали новий раунд авіаударів по прибережних оборонних об'єктах і ракетних базах Ірану. Іран відповів жорстко: пригрозив перекрити експорт енергії в додаткових регіонах і заявив, що веде "війну за виживання нації" зі США.

　　Протока Хормуз, яка є ключовим світовим транспортним шляхом для нафти, знову опинилася у центрі уваги. До початку війни близько однієї п'ятої світового транспорту нафти і газу проходило через цю протоку. Ескалація конфлікту спрямовано підвищила ціни на нафту: Brent у середу закрився на рівні 84,95 долара за барель, що стало місячним максимумом. Ф'ючерси на американську нафту також трохи виросли. Незважаючи на те, що Управління енергетичної інформації США повідомило про зменшення запасів нафти на 1,7 млн барелів за тиждень (менше очікувань), геополітична премія ризику домінувала у настроях ринку. Goldman Sachs навіть попередив, що якщо експорт з регіону Перської затоки залишиться млявим, Brent у четвертому кварталі може подолати відмітку у 110 доларів.

　　Lukman Otunuga, старший аналітик FXTM, зазначає, що навколо протоки Хормуз знову зросли ризики втрати контролю над ціновим тиском. Якщо напруженість посилиться і ціни на нафту продовжать рости, це може нівелювати позитивний ефект від останнього зниження інфляції, змусити центральні банки тримати високі ставки довше, а це негативно для золота. З іншого боку, сама геополітична напруга підкреслює роль золота як традиційного захисного активу, особливо в ситуації, коли долар має також захисну функцію, але послаблюється через інфляційні дані.

　　Заяви адміністрації Дональда Трампа додають ще більше невизначеності. З одного боку, він висловив оптимізм, що Іран "дуже хоче домовитись", натякаючи на триваючі переговори; з іншого — оголосив, що "дуже швидко переможе Іран". Переговори щодо припинення вогню зупинились: Міністерство закордонних справ Ірану ясно заявило, що зараз пріоритет — оборонна політика, і надії на швидке розрядження ситуації майже немає.

　　Технічний аспект у контексті множинних чинників: тестування короткострокової підтримки золота

　　Технічний аналіз показує, що ціна золота зараз має підтримку поблизу 4000 доларів. Аналітики вважають, що якщо цей рівень залишиться стійким, золото може підскочити і протестувати 4100 доларів; але при чіткому пробитті вниз ризикує впасти до 3950 доларів, і навіть протестувати 3000 доларів. Зараз ціна золота реагує на подвійний вплив позитивних даних PPI і геополітичних ризиків, демонструючи коливання з відскоками, і напрям у короткостроковій перспективі все ще залежить від розвитку ситуації на Близькому Сході.

　　Слабкий долар забезпечує додаткову підтримку золоту, а уповільнення економічного зростання у другому кварталі у країнах Азії до 4,3% підвищує сподівання на пом'якшення політики та опосередковано сприяє сировинним товарам. Усередині ФРС чиновники з жорсткої позицією залишаються обачними, але загальна думка про те, що інфляція досягла максимуму, набирає сили. Однак ставки на підвищення у вересні як і раніше залишаються близько 50%, що показує — інвестори не повністю розслабились.

　　Прогноз: бичачі інвестори у золото мають остерігатися повторної інфляції, геополітичний ризик може стати найбільшою змінною

　　Загалом, зниження інфляційних даних у США надало золоту міцну фундаментальну підтримку, а ескалація конфлікту на Близькому Сході — потужний імпульс захисного попиту. У короткій перспективі ціна золота може залишатися у коридорі 4000-4100 доларів і демонструвати сильну волатильність. Але інвесторам потрібно уважно стежити за двома ризиками: по-перше, якщо ціни на нафту будуть триматись високо, це може знову підвищити інфляційні очікування та обмежити потенціал золота; по-друге, якщо конфлікт між США та Іраном несподівано згасне або буде укладено нову угоду, ціни на нафту можуть значно впасти і послабити занепокоєння щодо інфляції, що дасть новий імпульс для зростання золота.

　　Для інвесторів у золото поточне середовище наповнене і можливостями, і викликами. Позитивний ефект від PPI може продовжитися ще кілька тижнів, а будь-який рух у протоці Хормуз може спровокувати різкі коливання цін. В умовах глобальної невизначеності функція золота як засобу збереження багатства залишається актуальною. Рекомендується діяти гнучко, стежити за заявами ФРС і новинами щодо Близького Сходу, та ретельно управляти ризиками.

　　Загалом, незважаючи на посилення короткострокової волатильності, золото має змогу залишатися відносно сильним у двонитковому наративі інфляційного пом'якшення і геополітичних ризиків. Сьогодні рекомендується звернути увагу на кількість первинних заявок на допомогу з безробіття за тиждень, що закінчився 6 липня, та на місячний показник роздрібних продажів у США за червень (так звані "страшні дані"), це важливі моменти для інвесторів.

　　

Відповідальний редактор: Го Цзянь