Доходність облігацій єврозони зростає за тиждень, оскільки інвестори роблять ставку на підвищення ставок ЄЦБ

Автор: Amanda Cooper

ЛОНДОН, 17 липня (Reuters) - Доходності урядових облігацій єврозони знизилися у п’ятницю, але рухаються до підвищення за тиждень, оскільки відновлення цін на енергоносії змусило інвесторів припустити, що Європейському центральному банку можливо буде потрібно зробити більше ніж ще одне підвищення ставки цього року.

Ціна на нафту, яка минулого тижня впала до найнижчого рівня з кінця лютого, зросла на 11% цього тижня, короткочасно досягаючи місячних максимумів понад $85 за барель LCOc1, оскільки Сполучені Штати та Іран активізували взаємні атаки в Перській затоці, фактично закривши Ормузький пролив.

Серія нижчих показників інфляції у США допомогла U.S. Treasuries цього тижня перевершити решту глобального ринку облігацій. Доходність двохрічних Treasury US2YT=RR знизилася найбільше за місяць, впавши на 9 базисних пунктів до 4,12% у п’ятницю.

Враховуючи більшу вразливість європейської економіки до імпортної енергетичної інфляції, облігації єврозони перебувають під тиском, що призвело до зростання доходностей по всьому спектру, оскільки інвестори тепер прогнозують, що ЄЦБ підвищить ставки щонайменше ще раз у вересні та оцінюють ймовірність другого підвищення до кінця року у 65%, тоді як минулого тижня очікували лише одне підвищення.

Економісти вважають, що ще два підвищення після червневого малоймовірні, і деякі вважають, що кілька великих центральних банків, включаючи Federal Reserve та Bank of England, цього року взагалі не підвищуватимуть ставки.

"Оскільки ціни на нафту залишаються високими, ми можемо отримати більш «ястребині» коментарі від центральних банків. Наш погляд залишається таким, що цього року ми не побачимо підвищень від Fed, BoE чи ЄЦБ," — заявив стратег Jefferies Mohit Kumar.

"Наш порядок впевненості — BoE, Fed і ЄЦБ. Менша впевненість у ЄЦБ відображає різницю у мандаті. Fed і BoE реагують і на зростання, і на інфляцію, тоді як у ЄЦБ мандат лише щодо інфляції."

Доходність двохрічних Schatz DE2YT=RR цього тижня зросла на 10 базисних пунктів, і у п’ятницю торгувалася на рівні 2,752%, підвищившись на 1 базисний пункт за день. Ця строковість найбільше чутлива до змін очікувань щодо ставок або інфляції. Премія, яку уряд США мусить сплачувати за запозичення на два роки порівняно із німецьким урядом, знизилася до 137,7 базисних пунктів, найнижчого рівня за два місяці DE2US2=RR.

Двохрічні італійські облігації IT2YT=RR показали найгірші результати цього тижня, що привело до зростання доходностей на 13 базисних пунктів до 2,97% — оскільки Італія більше залежить від імпортного палива, ніж багато її сусідів.

Базові десятирічні Bunds DE10YT=RR показали схожо слабкі результати. Доходність зросла приблизно на 9 базисних пунктів цього тижня, майже зрівнявшись із тижневим приростом доходності десятирічних французьких облігацій FR10YT=RR, але відстаючи від приросту на 14 базисних пунктів у італійських BT IT10YT=RR.

(Репортаж Amanda Cooper; редакція Alexandra Hudson)