Акції компаній з виробництва чипів пам'яті втратили динаміку, Філадельфійський напівпровідниковий індекс увійшов у технічний ведмежий ринок; аналітики: очікування ринку значно випереджають реальність.

Ukrainian Financial News APP дізнався, що після стрімкого зростання, викликаного попитом на чіпи пам'яті, американський сектор напівпровідників зазнав значної корекції. Індекс напівпровідників Філадельфії у п’ятницю під час торгів падів на 5,7%, хоча до закриття втрата скоротилася до 1,6%. Від історичного максимуму, встановленого наприкінці червня, він знизився на 20% і офіційно увійшов у технічний "ведмежий" ринок.

Раніше цей індекс від найнижчої точки у березні до максимуму у кінці червня показав зростання в 105%, тобто подвоївся менш ніж за три місяці. Однак кілька "зіркових" акцій чіп-компаній останнім часом невпинно падають: Micron Technology (MU.US), Arm Holdings (ARM.US) та Intel (INTC.US) вже втратили понад 30% від своїх максимумів.

Директор стратегій за фундаментальні показники у Horizon Investments Джеймс Абей зазначив, що, незважаючи на те, що основи галузі залишаються міцними, темпи зростання цін на акції значно випереджають покращення фундаментальних показників. Індекс напівпровідників раніше показував майже "параболічне" зростання, тому нинішня корекція цілком очікувана.

Тим часом зростають побоювання щодо довготривалої стійкості буму інвестицій у AI. Інвестори почали ставити під сумнів, чи зможуть такі гіганти, як Microsoft (MSFT.US), Amazon (AMZN.US), Meta (META.US), й надалі підтримувати багатотрильйонний рівень капітальних витрат на інфраструктуру для AI. Крім того, сектор напівпровідників постійно оцінюють за високими коефіцієнтами, що викликає побоювання щодо того, чи зростання цін на акції вже "вичерпало" очікування майбутнього зростання.

Старший менеджер портфеля Bold Wealth Partners Муніб Музаффар зазначив, що хоча основні показники галузі залишаються сильними, ринкові очікування явно випереджають реальність. Поточна оцінка відображає найбільш оптимістичний сценарій зростання, і інвестори починають переоцінювати реальну вартість прибутків чіп-компаній, а також чи потрібно коригувати надмірне очікування раніше заявленого зростання.

У наступні тижні ланцюг створення вартості AI чекатиме на важливий період перевірки. Alphabet (GOOGL.US) першою опублікує квартальні результати після закриття торгів у США 22 липня, а Microsoft (MSFT.US), Amazon (AMZN.US) та Meta (META.US) зроблять свої звіти протягом наступного тижня. Їхні плани щодо капітальних витрат на AI та результати інвестицій будуть головною темою для ринку.

Музаффар зазначив, що ринок потребує бачити більш чітку віддачу від інвестицій у AI цих великих хмарних компаній. Якщо капітальні витрати й надалі виправдовуються, такі компанії продовжуватимуть вкладати кошти, а виробники чіпів отримуватимуть вигоду. Але нинішнє поєднання високої оцінки, ринкових емоцій та потоків капіталу робить короткострокову динаміку сектора більш складною.

Як один з лідерів нинішнього ринку, компанії з виробництва чіпів пам’яті також постраждали. Оскільки ринок переймається тим, коли пропозиція зможе наздогнати стрімко зростаючий попит на AI і чи зможуть прибутки залишатися високими, акції Micron Technology (MU.US) вже втратили 30% від максимуму, а Western Digital (WDC.US) та SanDisk (SNDK.US) впали більш ніж на 35%.

Південнокорейська Samsung Electronics на початку місяця повідомила про збільшення квартального прибутку у 19 разів порівняно з минулим роком, але через те, що ціна акцій вже зросла близько 150% протягом року, результати не виправдали надмірних очікувань ринку й акції різко впали.

Лідер світового ринку контрактного виробництва мікросхем TSMC (TSM.US) також зіткнувся з фіксацією прибутку. Незважаючи на те, що компанія цього тижня підвищила прогноз капітальних витрат і доходу на рік, акції падають вже сім торгових днів поспіль, а сукупне падіння становить 8,8%, що є найдовшою спадною серією з липня 2022 року.

Однак, якщо дивитися на показники за рік, сектор напівпровідників все ж значно випереджає "блакитні фішки". На цей момент індекс напівпровідників Філадельфії за рік виріс приблизно на 65%, що набагато більше, ніж прибуток S&P 500, який становить близько 9%. За зведеними прогнозами аналітиків щодо цін на 30 компонентів індексу, ринок все ще оптимістично налаштований щодо зростання індексу приблизно на 34% в найближчі 12 місяців.

Абей зазначив, що інвесторам не потрібно надмірно перейматися нинішньою корекцією. "Навіть якщо індекс впав вже на 20% від максимуму, це всього лише повернення до рівня травня – немає потреби реагувати занадто гостро."