Аналіз: ліквідність Strategy покращилася, але досі потрібно створити системну структуру купівлі-продажу біткоїна

BlockBeats повідомляє, що 18 липня керівник досліджень CryptoQuant Julio Moreno заявив, що новітня стратегія цифрового кредитного капіталу від Strategy переважно вирішила питання короткострокової ліквідності компанії, проте все ще необхідно сформувати більш дисциплінований механізм купівлі та продажу Bitcoin.

CryptoQuant зазначає, що після впровадження нового підходу Strategy продала 3588 BTC (приблизно 216 млн доларів США) для поповнення доларових резервів, а також залучила 466.7 млн доларів США через продаж акцій MSTR, що збільшило резерви компанії з 1.44 млрд доларів до близько 3 млрд доларів. Крім того, період покриття дивідендів за привілейованими акціями зріс з приблизно 14 місяців до 29 місяців. На даний момент обсяг Bitcoin у портфелі компанії залишається незмінним — 843,775 BTC.

Втім, CryptoQuant вважає, що Strategy досі не вирішила дві ключові проблеми: по-перше, коли слід відновити купівлю Bitcoin, адже поточний підхід регулює лише способи фінансування та не передбачає систематичної моделі відкриття позицій на основі оцінки, що у майбутньому може призвести до «наступних покупок на високих рівнях»; по-друге, як продавати частину Bitcoin у наступний бичачий ринок, оскільки існуюча система дозволяє продавати BTC для поповнення резервів, виплати дивідендів та викупу акцій, але ще не розроблено стратегію довгострокового управління капіталом з поетапним зменшенням позиції або хеджуванням ризиків у періоди піку циклу.

CryptoQuant також зазначає, що побудова дисципліни купівлі та продажу, яка охоплюватиме цикли бичачого й ведмежого ринку, стане важливою частиною системи активного управління капіталом Strategy.