Зниження позицій по дорогоцінних металах: обсяги по золоту, сріблу та міді скорочуються одночасно, перегляд процентних ставок пригнічує впевненість "биків"

⑴ За останній звітний період ринок дорогоцінних металів демонструє загальну тенденцію до зниження позицій: чиста довга позиція по золоту скоротилася на 3 258 контрактів до 120 328 контрактів, по сріблу на 1 614 контрактів до 8 387 контрактів, а по міді на 7 195 контрактів до 66 490 контрактів. Одночасне зменшення трьох показників чітко сигналізує про ослаблення впевненості биків.⑵ Основною логікою цієї колективної хвилі скорочення позицій є перегляд ринком очікувань щодо процентних ставок; помірковані дані по інфляції разом із збереженням жорсткого курсу Федеральною резервною системою США призвело до того, що дорогоцінні метали без нових драйверів не можуть отримати тривалу підтримку покупців, а золото за умов жорстких очікувань щодо ставок перебуває під очевидним тиском.⑶ Окрім тиску з боку параметрів дорогоцінного металу, срібло також стикається з труднощами на індустріальному боці: маргінальне уповільнення ділової активності у світовій промисловості послаблює попит на срібло у сферах, як-от фотовольтаїка та електроніка, що разом дає негативний ефект.⑷ Мідь, як індикатор економічних тенденцій, демонструє різке скорочення чистої довгої позиції, що відображає зростаючі сумніви ринку щодо перспектив світових темпів промислового зростання; попри певні перебої в ланцюгах постачання, саме слабкі очікування попиту визначають напрямок короткострокового ціноутворення.⑸ Загалом, синхронне скорочення позицій по дорогоцінних і промислових металів свідчить про те, що макрологіка переходить від чинників геополітичних ризиків до переоцінки очікувань щодо ставок та зростання, а подальша динаміка позицій залежатиме від даних по зайнятості у США та маргінальних змін у промислових індексах основних економік.