Неймовірний попит на AI знищує шортистів! "Міф про AI-застосування" Palantir (PLTR.US): акції злетіли на 30%, спричинивши епічний шорт-сквіз

Український фінансовий портал повідомляє, що лідер AI-додатків, сфокусований на "AI+аналізі даних" — Palantir Technologies (PLTR.US), у вівторок зазнав шаленої цінової гонки із зростанням на 30%, що стало справжнім епічним "squeeze" для шортів, стерши весь прибуток медвежої сили з початку року та завдавши їм кілька мільярдів доларів збитків. "Squeeze" означає, що продавці можуть бути змушені постійно викуповувати акції, щоб закрити свої збиткові позиції. Шортове покриття ще більше піднімає ціну акцій, посилюючи тиск на цей сегмент.

Згідно зі статистикою S3 Partners LLC, коли акції Palantir у вівторок закрилися з шаленим зростанням на 30%, інвестори, які робили ставку на падіння цін цієї фокусованої на AI компанії з військово-оборонним бекграундом, отримали сукупний збиток у 3 мільярди доларів. Таке зростання стало найкращим за два роки, і прибуток шортів з початку року повністю обернувся в збиток.

Глибинна причина, чому Palantir став одним з найбільших переможців цьогорічного AI-буму, полягає в тому, що він не продає переважно великі моделі, а контролює "останню милю" — шлях від моделей до реальної бізнес-цінності, і AI-потреби Palantir вже перейшли від валідації концепції до контрактів, cashflow і масштабного розгортання у виробничо-операційних процесах.

Платформа AIP від Palantir відповідає за підключення різних великих моделей, побудову агентів та оцінку їх продуктивності, Foundry інтегрує дані, аналітику і бізнес-процеси в компаніях, Apollo забезпечує безперервне розгортання та оновлення систем у хмарі, локально, на крайових пристроях і навіть в бойових умовах; Ontology перетворює дані підприємства, бізнес-логіку, дії та права доступу на динамічний "цифровий двійник організації", що дозволяє AI керувати інвентарем, виробництвом, ланцюжками поставок, медичною, енергетичною або військовою системою та приймати рішення з суворими обмеженнями доступу.

Іншими словами, загальні великі моделі відповідають за "розуміння і дедукцію", Palantir дозволяє моделі зрозуміти унікальну реальність певної організації і перетворити відповіді у перевірені, виконувані виробничі дії — це пояснює, чому Anthropic, OpenAI тощо з підсиленням своїх моделей не обов'язково замінять Palantir, а навпаки можуть розширити його ринок корпоративної AI-оркестрації, управління і розгортання.

AI-потреби "перевершили очікування", Palantir за ніч пробив оборону шортів! "Медведі" впали з плаваючого прибутку 2,7 млрд доларів у глибокий збиток

Доля коротких позицій змінилася через те, що Palantir у понеділок підвищив прогноз по річному доходу і прибутку. Більш потужні перспективи підштовхнули ціну акцій вгору і завершили попередню виграші шортів. До закриття у понеділок, зважаючи на слабку динаміку акцій, шорти отримали плаваючий прибуток у 2,7 млрд доларів.

Як показано на графіку, акції Palantir показали найкращий денний результат у 2024 році — потужна квартальна звітність спричинила зростання понад 30% у один день.

Незважаючи на рекордний одноденний ріст, акції Palantir з початку року залишаються у мінусі на понад 8% і можуть показати найгірший рік з 2022.

Відомий інвестор Michael Burry з фільму "The Big Short" у листопаді минулого року повідомив про ведмежі позиції проти Palantir і NVIDIA, що призвело до падіння курсу Palantir. У червні цього року Буррі у своєму платному Substack-розсиланні зазначив, що викупив половину шорт-позицій по Palantir.

Прототип персонажа з "The Big Short" останнім часом активно шортить AI-інфраструктуру та циклічні закупки AI-напівпровідників: Michael Burry через пут-опціони чи шорти виражав свої ведмежі погляди щодо NVIDIA, Tesla, Micron, Applied Materials, а також ETF напівпровідників iShares.

Водночас, враховуючи надвисокі оцінки компанії, деякі аналітики з Wall Street залишаються обачними. Тепер очікуваний P/E для акцій Palantir перевищує 83, що значно перевищує середній рівень S&P 500.

Група аналітиків Jefferies під керівництвом Brent Thill написала у звіті: "З фундаментальної точки зору ми позитивно оцінюємо цю компанію, але подальше зростання на поточних рівнях ускладнюється." Вони залишають рейтинг "гірше за ринок" для Palantir і додають, що серед інших бенефіціарів AI — Microsoft, Amazon, Snowflake — співвідношення ризику і дохідності може бути кращим.

Однак CEO Palantir Alex Karp у понеділок заявив, що ринковий попит на AI-інструменти аналізу даних компанії "перевищує уяву", що частково знизило тривогу за високу оцінку у інвесторів. Раніше інвестори боялися, що продукти таких AI-розробників як Anthropic PBC можуть бути загрозою для Palantir.

Після повторного підвищення річного прогнозу, Palantir отримав нового бика на Wall Street — досвідченого аналітика Deutsche Bank Brad Zelnick. Zelnick підняв рейтинг з "утримувати" до "купувати" та зберіг цільову ціну у 200 доларів. Він зазначив, що після чергового перевищення прогнозу і підвищення настанов компанія заслуговує на більш високу премію до оцінки. За агрегованими даними, близько 70% аналітиків, які охоплюють компанію, дають їй рейтинг "купувати".

На думку багатьох аналітиків, основним драйвером squeeze у акціях Palantir є загальний перегляд оцінок прибутку по компанії; короткий покриття просто підсилює ефект. Palantir підвищив прогноз доходу на 2026 рік з близько 7,65 млрд до 8,15–8,158 млрд доларів — ріст приблизно на 82%; комерційний доход у США очікується понад 3,424 млрд доларів, зростання мінімум 134%, скоригована операційна прибутковість піднялася до 4,889–4,897 млрд доларів, свобода cashflow до 4,5–4,7 млрд доларів. Прогноз на третій квартал — 2,16–2,164 млрд доларів проти 2 мільярдів очікуваних ринком.

Такий масивний "сюрприз earnings + підвищення орієнтирів" змусив інвесторів швидко переглянути очікування щодо доходів, маржі та cashflow; раніше шорти отримали 2,7 млрд доларів плаваючого прибутку завдяки слабкості акцій, але після зростання на 29,5% за день це перетворилося у збиток на 3 млрд доларів. Підвищення орієнтирів, усунення short-covering і механіка позицій вплинули на перепозиціонування оцінки.

AI-додатки як "мандрівники у часі"! Справжній дефіцит софт-індустрії — інтеграція моделей у реальний світ

Досвідчений аналітик Deutsche Bank Zelnick у звіті зазначив: "У здатності конвертувати AI-потреби у реальну цінність для клієнтів, Palantir на кілька кроків випереджає інших софт-компаній у сфері AI. Коли більшість гравців софт-індустрії лише намагаються довести, що AI може створювати додаткову цінність та не буде повністю витісненим AI, Palantir дедалі більше нагадує мандрівника у часі — він уже знаходиться у майбутньому, до якого інші лише прямують."

Загальні великі моделі відповідають за "розуміння і дедукцію", Palantir дозволяє моделям розуміти унікальну реальність установи і конвертувати відповіді у перевірені, виконувані виробничі дії; коротко, Palantir контролює "останню милю" — шлях від моделі до реальної бізнес-цінності.

З точки зору акцій: у 2023–2025 роках Palantir зріс приблизно на 167%, 340% і 135%, показуючи переоцінку компанії з підрядника державної аналітики до корпоративної операційної системи AI-епохи; попередній провал курсу був через надмірну оцінку, слабкість міжнародного сегменту і побоювання інвесторів щодо впливу загальних AI-інструментів на прикладний софт.

Остання звітність Palantir спростувала основні пункти медвежої теорії про неможливість корпоративного AI перейти межу пілотних проектів: американський комерційний доход зріс на 149%, скоригована операційна маржа — 62%, кілька разів підвищені орієнтири. Проте серед ризиків залишається висока оцінка: будь-яка нормалізація темпів росту, зміни бюджетів уряду чи похибки виконання можуть викликати волатильність; основний висновок — оцінку не слід ігнорувати, але Palantir довів: у шарі AI-додатків найцінніша компанія — не та, що володіє найсильнішою моделлю, а та, що має контроль над корпоративним контекстом даних, робочими процесами і виробничими системами. Найбільший дефіцит у індустрії — інтеграція моделей у реальний світ.

Palantir у другому кварталі показав рекордний динамізм для великої софт-компанії: сукупний доход — 1,935 млрд доларів, ріст на 93%; у США — 1,573 млрд (ріст на 115%), із них американський комерційний доход — 764 млн (149%), американський державний доход — 809 млн (90%). Зростання не супроводжувалося зниженням прибутковості: GAAP операційна маржа — 47%, скоригована операційна прибутковість — 1,194 млрд, маржа — 62%; операційний cashflow — 1,216 млрд, скоригований свобідний cashflow — 1,22 млрд, маржа — 63%. За квартал підписано 220 контрактів на понад 1 млн доларів, сукупна цінність контрактів — 3,373 млрд, американська комерційна — 2,132 млрд (ріст 153%), підтверджуючи, що AI-потреби пройшли стадію пілотів і демонстрацій та перейшли до масштабних бюджетів, контрактів і виробничого розгортання.