CME запустить ф'ючерси на обчислювальну потужність GPU 5 жовтня, відстежуючи вартість оренди H100 і B200

З розширенням інвестицій в інфраструктуру штучного інтелекту GPU-обчислювальна потужність поступово перетворюється з базового інфраструктурного витратного елементу ланцюга AI на фінансовий актив, який можна ціноутворювати, торгувати та хеджувати.

CME Group та компанія Silicon Data, яка займається ринковими даними GPU, у вівторок оголосили про план запуску двох ф'ючерсних контрактів на обчислювальну потужність 5 жовтня, наразі вони очікують на схвалення регуляторів.

Два контракти — Silicon Data H100 Rental Index Futures та Silicon Data B200 Rental Index Futures — будуть розміщені на CME та регулюватимуться правилами Нью-Йоркської товарної біржі (NYMEX).

Контракти слідкуватимуть за індексом оренди GPU H100 та B200, що складається Silicon Data, із годинною вартістю оренди GPU як основним ціновим показником.

Це означає, що учасники ринку зможуть у майбутньому хеджувати волатильність цін на обчислювальну потужність AI за допомогою інструментів ф'ючерсів. CME заявила, що нові продукти спрямовані на допомогу трейдерам, фінансовим установам, розробникам AI та хмарним сервісам у керуванні ціновими ризиками стрімко зростаючого ринку обчислювальної потужності.

CME раніше називала обчислювальну потужність "новою нафтою XXI століття" і вказувала на те, що обчислювальні ресурси стають самостійною та перспективною класою активів.

Вартість оренди GPU стає важливим ціновим показником для AI-індустрії

Для компаній, що займаються тренуванням та інференцією AI-моделей, окрім покупки GPU та створення дата-центрів як капітальних витрат, оренда GPU напряму через хмарних провайдерів або спеціалізованих сервісних операторів є важливим способом отримання обчислювальної потужності.

Таким чином, зміна годинної ціни оренди GPU може певною мірою відображати баланс попиту та пропозиції обчислювальної потужності.

Silicon Data зараз щодня публікує базові ціни оренди GPU для основних AI-ускорювачів, включаючи H100, A100, B200 та AMD MI300X, стандартизуючи ціни через збір даних з хмарних провайдерів, гіперскейлерів, дата-центрів та приватного ринку оренди.

B200 є одним з ключових продуктів архітектури Blackwell від Nvidia і забезпечує більшу обчислювальну потужність у порівнянні з попереднім поколінням H100. Оскільки виробництво та впровадження Blackwell знаходиться в фазі розширення, ціни на оренду B200 зараз залежать від дефіциту пропозиції та високого попиту для тренувань AI.

Silicon Data вказує, що індекс ціни оренди B200 відображає стандартизовану годинну ціну з різних каналів постачання обчислювальної потужності.

Сенс ф'ючерсного ринку — створити відкритий механізм для виявлення майбутніх цін

Зараз ринок оренди GPU високодисперсний, існують значні різниці цін між хмарними провайдерами, сервісними операторами та різними строками оренди; крім того, компанії не мають зрілих інструментів на зразок ф'ючерсів на нафту для фіксації майбутніх витрат на обчислювальну потужність.

Коли CME та Silicon Data вперше оголосили про співпрацю в травні цього року, було зазначено, що нові контракти покликані допомогти AI-компаніям та хмарним сервісам управляти ризиками волатильності цін на обчислювальну потужність. Silicon Data також запустила ф'ючерсні криві цін на GPU для H100, B200 та A100 з максимальним строком до 36 місяців.

Для постачальників обчислювальної потужності, якщо в майбутньому очікується падіння цін на оренду GPU, вони можуть використати ф'ючерси для хеджування; а для AI-компаній, які потребують значної кількості орендованих GPU, ф'ючерси можуть запропонувати інструмент для фіксації майбутніх витрат на обчислювальну потужність.

Також фінансові установи та трейдери можуть брати участь у ціноутворенні, ґрунтуючись на оцінці попиту AI, постачання GPU та циклі будівництва дата-центрів.

Це засвідчує, що фінансування AI-індустрії просувається від чипів, дата-центрів та відповідних акцій до базових обчислювальних ресурсів.

Якщо продукт CME буде успішно запущений та отримає достатню ліквідність, ф'ючерсні ціни H100 та B200 можуть у майбутньому стати важливими ринковими показниками для спостереження за балансом попиту/пропозиції AI-обчислювальної потужності, використанням дата-центрів та ефективністю інвестицій в інфраструктуру AI.

Однак обчислювальна потужність має одну ключову відмінність від традиційних товарів: GPU-обчислювальна потужність не може зберігатися як нафта чи золото. Вартості години сервісу зникає при простої потужності, тому механізми ціноутворення, ліквідність та ефективність хеджування GPU-ф'ючерсів суттєво відрізняються від ф'ючерсів на традиційні сировинні товари.

Нещодавне дослідження щодо ціноутворення активів AI-обчислювальної потужності також показало, що оскільки потужність не зберігається, класична безарбітражна цінова залежність з ринку товарних ф'ючерсів не може бути застосована до обчислювального ринку.

Тому, якщо ці два контракти будуть запущені відповідно до плану 5 жовтня, їхнє значення полягає не тільки в розширенні спектру ф'ючерсних продуктів, але й у тому, що вони створять відкритий фінансовий стандарт для AI-обчислювальної потужності, яка досі не мала єдиної ринкової ціни.