Зворотний викуп казначейських облігацій США допомагає лише тимчасово, інтервенції на ринку викликають нові побоювання.

⑴ У середу Міністерство фінансів США оголосило про подвоєння обсягу викупу довгострокових державних облігацій до щонайменше 4 мільярдів доларів за кожний раунд. Після цього прибутковість 30-річних облігацій тимчасово знизилася, але в четвер у європейську сесію знову зросла, що свідчить про те, що глибокий тиск через інфляційні побоювання та зростання боргу не зник, а долар також опинився під тиском і ослаб.⑵ Аналітики зазначають, що викуп на 4 мільярди доларів у ринку з обсягом 32 трильйони доларів має переважно символічне значення, аніж реальне: це радше сигнал ринку, що міністр фінансів Єллен пильно слідкує за зростанням довгострокових ставок. Адже ставки за іпотечними кредитами прив'язані до довгострокових облігацій, і надто висока вартість запозичень шкідлива для економічно чутливих секторів.⑶ Деякі інвестори почали сумніватися, чи не стає Міністерство фінансів новою змінною для кредитних умов на додаток до Федерального резерву. Адже раніше Мінфін лише втручався у валютний ринок для підтримки ієни, а теперішня операція на ринку боргу може розмити межу між монетарною та фіскальною політикою.⑷ JPMorgan вважає, що викуп не здатний вирішити фундаментальні причини підвищення прибутковості, серед яких — неспроможний бюджетний дефіцит і зростання інфляційних очікувань. Стратеги Standard Chartered також наголошують: нинішнє зростання прибутковості не є результатом ірраціонального ринку, втручання влади більше нагадує активне коригування природного балансу попиту і пропозиції.⑸ Загалом у світі, від Японії до Європи, прибутковість довгострокових облігацій знаходиться на найвищому рівні за багато років — це результат того, що країни продовжують накопичувати борговий тягар для протидії кризам, старінню населення та витратам на оборону. Структурний дисбаланс і надалі чинитиме тиск на ринок державних облігацій: хоча ринковий апетит до ризику тимчасово відновився, середньострокові ризики залишаються.