Екстремальна спека змінює інвестиційну логіку європейського фондового ринку! Компанії, що займаються кондиціонуванням, енергомережами тощо, можуть отримати «кліматичні дивіденди»

Згідно з APP фінансової платформи Zhihui, навіть якщо європейська спека нарешті починає вщухати, управляючі фондами зазначають, що вони досі докладають зусиль, щоб оцінити, як зміна клімату вплине на їхні портфелі інвестицій. Кеті Сеер, старша менеджерка з інвестицій Pictet Asset Management, повідомляє, що компанія нещодавно постійно отримує запити від клієнтів щодо ризиків та можливостей, які приносить екстремальна спека. Сеер зазначає: «Адаптація до клімату та стійкість — одні з найважливіших інвестиційних тем на наступне десятиліття, але водночас одні з найскладніших для освоєння». Американська компанія Nuveen заявляє, що посуха в Європі незабаром почне впливати на корпоративні кредитні спреди. Дейвід Гаррісон, менеджер фондів Rathbones Asset Management, вважає перспективними підприємства, які займаються кліматичними рішеннями та розбудовою інфраструктури електромереж.

Цей вплив стає дедалі очевиднішим на рівні окремих компаній. Раніше обговорення здебільшого зосереджувалися на підприємствах комунального сектору, а нині поширилися на фінансові, промислові та медичні галузі. Згідно з аналізом, кількість згадувань екстремальної спеки у нещодавніх документах, поданих світовими компаніями, досягла найвищого рівня в історії; також кількість згадувань Рейну та його водного рівня під час корпоративних фінансових конференцій сягнула максимуму з 2018 року.

Європейські компанії попереджають про вплив екстремальних погодних явищ, кількість згадувань спеки та нестачі водних ресурсів на фінансових конференціях цього кварталу досягла найвищого рівня за останні щонайменше десять років

Для інвесторів нинішній виклик полягає у визначенні, які компанії стикаються з найбільшими ризиками та які можуть отримати вигоду. До цього часу ринок розглядав рекордно низький рівень води у Рейні як погодний фактор, а не як кредитний ризик, але глобальний стратег Nuveen Лаура Купер зазначає: «Масштаб цього порушення свідчить, що це не так».

За оцінками, екстремальні погодні явища протягом наступного десятиліття збільшать світові витрати понад 20 трильйонів доларів. Ось вплив на окремі галузі:

Системи охолодження

Аналітик Омід Вазирі вказує, що із зростанням витрат на охолодження, автоматизацію та стійкість енергомережі вигоду можуть отримати Schneider Electric SE, ABB Ltd і Siemens AG. Він також зазначає, що Alfa Laval AB і Wartsila Oyj можуть бути цільовими компаніями для інвестицій у тренди охолодження, резервного електропостачання та мікромереж.

Інший аналітик, Ендрю Джон Стівенсон, вважає, що Munters Group AB, яка постачає промислові системи охолодження, та компанія Stef, що спеціалізується на логістиці з контролем температури, також можуть отримати вигоду. Дейвід Гаррісон, портфельний менеджер Rathbones Asset Management, який фокусується на ESG-інвестиціях, підкреслює: «Потрібно інвестувати у "продавців лопат", які обслуговують цей тренд».

Попит на AI піднімає вартість акцій, пов’язаних із системами охолодження

Однак через енергетичні потреби AI-систем, які підвищують оцінки галузі, наразі оцінка частини компаній у цьому секторі вже досить висока. Акції Schneider Electric цього року зросли приблизно на 25%, піднявши їхній коефіцієнт P/E до 30 разів; P/E Munters становить близько 60 разів.

Промисловість

Низький рівень води змусив баржі на Рейні зменшити вантажність, що підвищило транспортні витрати для хімічних, сталевих і цементних підприємств. Згідно з аналізом Стівенсона, BASF SE інвестувала в надмілководні танкери, що керуються біржовою судноплавною компанією Stolt-Nielsen Ltd, розміщеною в Осло. Якщо й інші підприємства змушені будуть здійснювати подібні зміни, Stolt-Nielsen може отримати вигоду.

Рейн у серпні встановив новий історичний мінімум водного рівня

Комунальні підприємства

Енергетичні підприємства, що залежать від води для охолодження або приводять у дію гідроелектродвигуни, вже значно скоротили виробництво. EnBW Energie Baden-Wuerttemberg AG попередила, що її прибуток може постраждати на мільйони євро. Купер зазначає: «Підприємства з диверсифікованою виробничою потужністю, альтернативними логістичними каналами або ціновою політикою мають бути винагороджені ринком».

Сільське господарство

Сільгоспвиробники можуть потребувати використання наукових технологій для пошуку довгострокових рішень щодо стресу навколишнього середовища. Bayer AG, BASF, KWS SAAT SE і Corteva Inc. розробляють продукти, які допомагають зберегти врожайність у складних умовах. Сеер зазначає, що Novonesis A/S — варта уваги компанія, яка виробляє фермент, що стимулює глибше зростання кореневої системи рослин.

Роздріб

Британський ресторанний гігант Mitchells & Butlers Plc — серед багатьох компаній, що відзначають спад продажів через спеку, а одна з найбільших британських роздрібних мереж товарів для дому Dunelm повідомляє, що спека зменшила потік відвідувачів до магазинів. У липні роздрібні продажі у Великобританії вперше з квітня знизились, частково через те, що покупці уникають магазинів через екстремальну спеку. За даними метеорологічної служби Великобританії, в Англії цей липень став найсухішим за весь період спостережень із 1836 року, а середня температура у липні по країні перевищила норму більш ніж на 2 градуси Цельсія.

Липнева спека у Британії знизила продаж одягу

Втім, є й ті, хто виграє. Водний бізнес Nestlé SA та Carlsberg A/S повідомляють, що тепліша погода в Європі покращила їхні результати.