Жорстка риторика Волша підвищила очікування підвищення ставки, ціна на золото знижується під тиском

　　28 серпня за східноазіатським часом голова Федеральної резервної системи Волш на щорічній зустрічі центральних банків у Джексон-Голі зробив жорсткі заяви, ще раз підкресливши ціль по інфляції у розмірі 2% за показником PCE і наголосивши, що стабільність цін є основним напрямком нинішньої політики. Ринок миттєво відреагував: ймовірність підвищення ставки у вересні за ф’ючерсами CME зросла з 35% до 58%, дохідність 2-річних держоблігацій США підскочила більш ніж на 10 б.п., долар зміцнився, золото різко впало в ціні; проте панічного розпродажу не сталося, дохідність довгострокових держоблігацій США знизилась, що свідчить про готовність ринку прийняти жорсткі заяви на короткий термін в обмін на стабілізацію довгострокових інфляційних очікувань.

　　Shenwan Hongyuan Futures зазначила, що відновлення очікувань підвищення ставки призвело до значного падіння дорогоцінних металів. Волш зробив жорсткі заяви на щорічній зустрічі центральних банків у Джексон-Голі, дохідність 2- та 10-річних держоблігацій США зросла, індекс долара також піднявся. За даними CME FedWatch, ймовірність підвищення ставки у вересні наблизилась до 60%, у короткостроковій перспективі очікування підвищення ставки стримують динаміку дорогоцінних металів. Проте, чи стане вересневе підвищення реальністю, залежить від даних щодо інфляції за серпень. Раніше після оголошення Міністерством фінансів США про розширення програми зворотного викупу довгострокових держоблігацій, ринок почав по-новому оцінювати кредитний ризик держоблігацій США, що підтримало ціни на дорогоцінні метали.

　　CITIC Securities вважає, що купівля золота з боку центральних банків та диверсифікація резервів створюють міцну базову підтримку, а базова політика Федрезерву «чинити м’яше, ніж жорстче» — зумовлена довгостроковою залежністю від пом’якшення фінансових умов у контексті технологічної конкуренції — означає, що висхідний тренд золота ще не завершено. Надалі варто слідкувати за трьома сигналами: поступове охолодження ринку праці, контрольованість інфляції та трендове повернення ETF Північної Америки.

Відповідальний редактор: Чжу Хенан