Триває хвиля розпродажу держоблігацій США! Найбільший у США ETF на довгострокові державні облігації знизився до найнижчого рівня за понад 20 років, втративши половину вартості від піку 2020 року.
Ринок довгострокових державних облігацій США продовжує перебувати під тиском, найбільший біржовий фонд, який відстежує довгострокові американські облігації, у середу закрився на найнижчому рівні за понад 20 років.
Згідно з даними Jinse Finance, ринок довгострокових державних облігацій США продовжує перебувати під тиском: найбільший біржовий індексний фонд (ETF), що відстежує довгострокові держоблігації США, у середу закрився на найнижчому рівні з червня 2004 року. Попри сильні економічні дані, які ще більше зміцнюють очікування ринку щодо подальшого посилення монетарної політики Федеральною резервною системою, багаторічний розпродаж облігацій поки що не демонструє ознак суттєвого послаблення.
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT.US) від BlackRock у середу знизився на 1,6% і закрився на рівні 80,46 долара, досягнувши найнижчої закриваючої ціни з моменту заснування фонду. Оприлюднені того ж дня останні дані вказують на те, що економічна активність у США залишається високою, що спровокувало подальше падіння цін на американські державні облігації.
З моменту піку у 2020 році загальне падіння TLT перевищило 50%. Після спалаху пандемії у 2020 році Федеральна резервна система різко знизила ставки майже до нуля для підтримки економіки, що призвело до зростання цін на держоблігації й підняття TLT на історичні максимуми. Згодом, на тлі зміни монетарної політики, довгострокові держоблігації перейшли у фазу затяжного коригування.
TLT був створений у 2002 році, наразі його активи становлять близько 45 мільярдів доларів. Останніми роками чимало інвесторів використовують цей фонд як інструмент для ставок на досягнення дна ринком держоблігацій США і майбутнє зниження ставок. Водночас постійне підвищення ставок, довготривала інфляція й зростання боргового навантаження уряду США посилюють тиск на ціни довгострокових облігацій.
Головний ETF-стратег Baird Strategas Тодд Сон зазначає, що з 2020 року ринок зазнав серйозних структурних змін і що інвестори тепер розуміють: навіть якщо в назві продукту є «Treasury Bond», це не означає низькі ризики. Він підкреслив, що інвестори мають усвідомлювати ризики змін відсоткових ставок, пов’язані з дюрацією, а сам TLT — інструмент з підвищеною волатильністю.
Останній етап розпродажу облігацій викликаний посиленням очікувань щодо подальшого посилення монетарної політики Федеральною резервною системою у найближчі місяці. Минулого тижня посадовці ФРС вперше з 2023 року підвищили ставку за овернайт-кредитування. Останнім часом особливо різко зросла дохідність короткострокових держоблігацій, але оскільки довгострокові папери більш чутливі до змін ставок, підвищення відсоткових ставок має суттєвіший вплив на TLT.
Динаміка довгострокових американських держоблігацій також ілюструє загальні труднощі, з якими стикаються інвестори у сфері фіксованого доходу сьогодні. Зростання відсоткових ставок та інфляції знижує реальну вартість майбутніх грошових потоків таких активів, веде до падіння цін облігацій і підвищення їх дохідності — при цьому чим довша дюрація, тим відчутніше це падіння.
Водночас, довгострокові американські державні облігації й надалі виплачують купонний дохід, що певною мірою компенсує втрати від падіння цін. З урахуванням дивідендів, сукупна дохідність TLT з початку року становила мінус 4,8%, що краще за падіння ціни на частки фонду на 7,7% за той же період.
Попри це, результати TLT все одно помітно поступаються продуктам, що інвестують у короткострокові американські державні облігації. З початку року сукупна дохідність ETF від BlackRock, який відстежує американські держоблігації строком від 7 до 10 років, була мінус 3,7%, а продукт, що інвестує у облігації з терміном 0 до 3 місяців, дав загальний дохід +2,6%. Це підкреслює відмінності у результатах для облігацій з різною дюрацією у нинішньому середовищі високих ставок.
Аналітик ETF Bloomberg Industry Research Ерік Балчунас назвав TLT однією з «найагресивніших» ставок на ринку облігацій, підкреслюючи величезні ризики для тих, хто розраховує на відновлення довгострокових держоблігацій. Балчунас зазначив: «Ставка на TLT — це непроста справа, це дуже важка угода».
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Попередження про кредитний ризик ШІ: Moody’s повідомляє, що позабалансові зобов’язання п’яти найбільших гігантів США зросли у 8 разів за 3 роки, досягнувши 2.8 трильйонів доларів США.
Згідно з рейтингом Moody's, п'ять компаній — Amazon, Microsoft, Google, Meta та Oracle — разом несуть приблизно 2.8兆 доларів оф-балансових зобов'язань, пов'язаних з AI. Серед них лізингові зобов'язання перевищують 1兆 доларів, закупівельні зобов'язання становлять 1.57兆 доларів, а обсяг гарантій — 137 мільярдів доларів. Ця сума різко зросла порівняно з 350 мільярдами доларів у 2023 році. Аналітики Moody's зазначають, що ще більш важливим є швидкість зростання цих зобов'язань.
Nasdaq впроваджує Pyth як новий канал розповсюдження базових ринкових даних
Зростання боргових ризиків викликало хвилю хеджування! CDS Nvidia (NVDA.US) увійшли до числа найактивніших інструментів на американському ринку
З огляду на те, що інвестори шукають способи хеджування боргової експозиції, деривативи, пов'язані з Nvidia, тепер стали одними з найбільш активно торгуваних інструментів на американському ринку кредитних дефолтних свопів (CDS).
Ціни на криптовалюти
Більше
