У глобальній бурі на ринку облігацій Південна Корея зменшує випуск державних облігацій, а Японія заявляє, що буде відповідно контролювати загальний щорічний обсяг випуску облігацій.

На тлі триваючої хвилі розпродажу на світовому ринку облігацій дві найбільші економіки Азії вжили низку заходів, намагаючись стабілізувати власні ринки облігацій шляхом зменшення пропозиції державних облігацій.

1 жовтня Міністерство фінансів Південної Кореї оголосило, що цього місяця обсяг випуску державних облігацій буде скорочено на 5 трильйонів корейських вон порівняно із запланованим, до 12 трильйонів корейських вон, та чітко заявило: «У разі необхідності буде розглянуто подальше скорочення випуску держоблігацій». Водночас прем'єр-міністр Японії Sanae Takaichi заявила, що з урахуванням початкового та додаткового бюджету «буде належним чином контролюватися загальний річний обсяг випуску держоблігацій».

Обидві країни вказують на один і той самий напрямок: під тиском світових дохідностей, які постійно оновлюють історичні максимуми, вони свідомо скорочують пропозицію для послаблення ринкового тиску. На даний момент дохідність 10-річних державних облігацій США перевищила 5,3%, досягнувши найвищого рівня з 2002 року; дохідність 30-річних облігацій Великої Британії перевищила 6%, що вперше з 1998 року.

Південна Корея: Використання понаднормових податкових надходжень і скорочення випуску облігацій усіх термінів

Згідно з останніми місцевими повідомленнями, Міністерство фінансів Південної Кореї покриє скорочений обсяг випуску за рахунок надочікуваних податкових надходжень.

Заява показує такий розподіл скорочень за термінами: 2-річні державні облігації — мінус 1 трильйон корейських вон, 3-річні та 5-річні — по мінус 800 мільярдів корейських вон, 10-річні та 30-річні — по мінус 700 мільярдів корейських вон, 50-річні — мінус 200 мільярдів корейських вон.

Щодо реального механізму випуску у жовтні, 12 трильйонів корейських вон буде випущено через конкурентні аукціони серед первинних дилерів, ще 500 мільярдів корейських вон — шляхом обміну облігацій. Крім того, уряд планує здійснити операції з викупу близько 3,5 трильйонів корейських вон щодо вже випущених, але ще не погашених 2-, 3-, 5- та 10-річних облігацій.

За оцінками ринку, уряд може подальше скоротити випуск облігацій усіх термінів у листопаді та грудні, а загальний річний обсяг скорочення пропозиції може перевищити 10 трильйонів корейських вон.

Японія: Обіцянка Sanae Takaichi контролювати випуск облігацій і відповідь на валютні суперечки

З боку Японії заява прем'єр-міністра Sanae Takaichi охоплює два головних питання: управління держоблігаціями та валютний курс.

Згідно з повідомленням Reuters від 1 жовтня, у контексті управління держоблігаціями Sanae Takaichi зазначила, що «з урахуванням початкового та додаткового бюджету буде належним чином контролюватися загальний річний обсяг випуску держоблігацій».

Щодо валютного курсу Sanae Takaichi чітко заявила: «Я сказала президенту Трампу, що недооцінка єни є проблемою», одночасно наголосивши: «На валютний ринок впливають численні чинники», і «Японська економічна політика не має на меті маніпулювати курсом валюти». Вона додатково пояснила: «Наша політика спрямована на підвищення конкурентоспроможності японської економіки, що зміцнить довіру ринку до єни».

Крім того, Sanae Takaichi зазначила, що очікує відображення заходів щодо зниження ПДВ на продукти харчування у роздрібних цінах.

Світовий ринок облігацій: Синергія численних факторів — дохідності на максимумі за десятиліття

1 жовтня дохідність 10-річних державних облігацій США зросла на 4 базисних пункти до 5,348%, перевищивши максимум 2007 року і досягнувши найвищого рівня з 2002 року; дохідність 30-річних американських держоблігацій також сягнула максимуму з 2002 року. Дохідність 30-річних держоблігацій Великої Британії зросла до 6%, що вперше з березня 1998 року. Дохідність французьких держоблігацій досягла максимуму за 18 років, а спред між французькими та німецькими облігаціями розширився до найвищого рівня з червня 2012 року. Дохідність 10-річних японських держоблігацій також піднялася до 3,11%.

Прибутковість індексу Bloomberg Global Aggregate Total Return для держоблігацій зросла до найвищого рівня з 2000 року, а світовий ринок облігацій у цьому році втратив у сумі 2,7%.

Фактори, що стимулювали хвилю розпродажів: загострення ситуації на Близькому Сході, що призвело до зростання цін на енергоносії; стійко високий рівень інфляційного тиску; світовий держборг, який вперше перевищив 40 трильйонів доларів США; і розширення бюджетних дефіцитів у багатьох країнах. Головний економіст AXA Group Gilles Moec зазначив: «Навіть якщо деякі ключові пороги вже були подолані, дохідності довгострокових облігацій ще не обов’язково досягли стабільного рівня».