Wood з ARK прогнозує, що дефляційний технологічний бум і інверсія дохідності облігацій не призведуть до економічної рецесії, а bitcoin відіграватиме дедалі важливішу роль.
Простими словами
Каті Вуд з ARK Invest зазначила, що штучний інтелект, робототехніка, блокчейн і технології зберігання енергії можуть підвищити продуктивність на 5-6%, забезпечуючи дефляційний підйом, сприятливий для акцій та Bitcoin.
Каті Вуд, Chief Investment Officer та портфельний менеджер ARK Invest, вважає, що п'ять великих інноваційних платформ — штучний інтелект, робототехніка, зберігання енергії, блокчейн і мультиоміка — можуть підвищити сталий темп зростання продуктивності у США до 5-6%, що значно перевищує звичний для інвесторів з часів промислової революції рівень у 2-3%. У своєму останньому листі для інвесторів Вуд зазначила, що реальне річне зростання ВВП може перевищити 7% і, на її думку, ця ситуація більше нагадує півстолітній період “ревучих двадцятих”, а не будь-який інший відрізок за останні сто років.
Вуд називає поточні умови “поверненням у майбутнє”: після досягнення майже нульових мінімальних ставок під час кризи COVID-19, відсоткові ставки зростають за сценарієм, подібним до часу до утворення Федеральної резервної системи США, коли короткострокові ставки рухалися разом із номінальним зростанням ВВП, а довгострокові ставки відображали дефляційні технологічні тенденції. Під час промислової революції інверсія кривої прибутковості траплялася більш ніж у 60% випадків і не була передвісником рецесії. За думкою ARK, нинішня подібна інверсія є позитивним сигналом для фондового ринку, а не попередженням.
Вуд пише, що ключовим рушієм є стрімке падіння вартості технологій. Від початку появи хмарних обчислень і проривів у сфері глибинного навчання за минуле десятиліття, вартість виконання штучного інтелекту щорічно знижувалася більш ніж на 99%, а повне секвенування геному впало з 270 мільйонів доларів у 2003 році до менше ніж 100 доларів. Такий “благотворний дефляційний” процес вже почав мати макроекономічний ефект: ARK відзначає, що до 2025 року попит на обчислення за допомогою штучного інтелекту зросте приблизно у 25 разів, а річний прибуток Anthropic за період із грудня минулого року по липень цього року підскочив з 9 мільярдів доларів до 65 мільярдів. ARK вважає, що таке зростання переконливо спростовує наратив про “бульбашку” навколо штучного інтелекту.
Інфляція, нафта та аргументи на користь акцій
Щодо інфляції Вуд вказує, що інші дані свідчать про перебільшення цієї проблеми в офіційній статистиці. У липні уряд США оприлюднив дані щодо загального та базового індексу особистих споживчих витрат (PCE) — 3,7% та 3,3% відповідно. Водночас Truflation Index, який відслідковує понад 16 мільйонів цін щодня, показує, що загальний PCE становить 2,5%, базовий — 2,1%, тобто майже впритул до цільового рівня Федеральної резервної системи в 2%. Частину розбіжності Вуд пояснює цінами на енергоносії: через війну Ірану ціна бензину за рік зросла десь на 33%, але вона очікує, що після стабілізації ситуації вартість нафти може різко впасти до 30-35 доларів за барель, враховуючи різке збільшення пропозиції від ОАЕ та інших країн, які перевищили квоти.
Вуд вважає, що монетарна політика підсилює цей прогноз. З приходом Кевіна Воша на пост голови Федеральної резервної системи вона очікує, що ФРС діятиме за прикладом Пола Вокера, і з жорсткою монетарною дисципліною інфляція знизиться, а підвищення продуктивності зміцнить долар, що може призвести до падіння золота — хоча Вуд також підкреслює, що Bitcoin може виступати разом із золотом як інструмент хеджування ризиків контрагента для захисту від ринкових потрясінь.
Однак цей прогноз не позбавлений ризиків. Якщо, як прогнозує ARK, короткострокові ставки зростуть до 6-8%, то близько 16 трильйонів доларів приватного капіталу та кредитів, більшість з яких фінансуються плаваючою ставкою, можуть відчути серйозний тиск; при цьому у такому сценарії сума обслуговування федерального боргу може підскочити приблизно на 80 мільярдів доларів.
Висновок Вуд — це заклик до перегляду інвестиційної стратегії: вона вважає, що класичне співвідношення портфеля 60/40 підходило для епохи падіння ставок з 1981 по 2021 роки, але період дефляційного технологічного підйому вимагає більшої ваги акцій — а для інвесторів, що зосереджені на криптовалютах, зокрема більшої частки Bitcoin.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Американські акції | SuperX AI Technology (SUPX.US) впала більше ніж на 2.5%, досягнувши денного мінімуму у 6.46 долара.
Акції SuperX AI Technology знижуються, на певному етапі падіння перевищило 2,5%.
Pacira BioSciences взяла участь у придбанні Viatris на суму 1.65 billions доларів
Останні новини, 8 жовтня - ** Акції Pacira BioSciences (PCRX.O) зросли на 44%, досягнувши найвищого рівня за понад три роки — 36,30 долара США ** Якщо зростання збережеться, PCRX може зафіксувати найбільший одноденний приріст в історії ** Фармацевтична компанія Viatris (VTRS.O) придбає Pacira BioSciences за 1,65 мільярда доларів США готівкою (link), пропонуючи по 36,50 долара США за акцію ** Це на 44,8% вище за останню ціну закриття Pacira у 25,20 долара США ** Через цю угоду до портфеля Viatris приєднаються не опіоїдні знеболювальні препарати Exparel і Zilretta від Pacira ** Акції Viatris впали на 2,6%, до 17,04 долара США ** JPMorgan зазначає: «На нашу думку, це придбання не суттєво змінить загальне фінансове становище VTRS у короткостроковій та довгостроковій перспективі; також, враховуючи вихід дженериків на ринок, передбачається поступове зменшення продажів Exparel після 2030 року» ** Очікується, що операція буде завершена до кінця 2026 року ** З урахуванням внутрішньоденного коливання, PCRX виріс з початку року на 40,2%, VTRS — на 36,8%
Оновлена версія 3 — за даними Financial Times, Starbucks розглядав можливість придбати Chipotle.
Додано нові графіки з детальним описом діяльності Chipotle та Starbucks. 8 жовтня, Reuters – За даними Financial Times у четвер, Starbucks розглядала можливість придбання Chipotle Mexican Grill, що дозволило б генеральному директору Браяну Нікколу повернутися до керівництва цією мережею ресторанів швидкого харчування з буріто, якою він керував перед тим, як два роки тому приєднатися до кавового гіганта. Як повідомляє Financial Times із посиланням на обізнані джерела, кавова мережа протягом останніх місяців співпрацювала з консультантами над розробкою пропозиції щодо придбання Chipotle. Обидві компанії, Starbucks і Chipotle, не надали Reuters коментарів щодо цієї інформації. Ринкова капіталізація Chipotle становить майже 39 мільярдів доларів, акції компанії в четвер зросли приблизно на 6%, тоді як акції Starbucks впали приблизно на 3%. Згідно з даними London Stock Exchange Group (LSEG), ринкова вартість Starbucks становить близько 107 мільярдів доларів. На тлі скорочення споживачами витрат на не першочергові товари та підвищення цін на продукти і робочу силу вся галузь стикається з тиском на прибутковість, а Chipotle мають складнощі через зниження потоку клієнтів. З початку року акції компанії впали приблизно на 17%. Аналітики зазначають, що потенційне поглинання може прискорити міжнародну експансію Chipotle. "Позитив цього можливого угоди в тому, що головний виконавчий директор Браян Ніккол отримає шанс використати франчайзингові партнерства Starbucks у Європі для активнішого розширення бізнесу Chipotle", – вважає аналітик Northcoast Research Джим Сандерсон. Станом на кінець минулого року у Chipotle в США було близько 4 000 ресторанів і майже 100 за межами країни. У той же час Starbucks має приблизно 40 000 кав’ярень по всьому світу, з яких близько 18 000 – у Північній Америці. Браян Ніккол приєднався до Starbucks у 2024 році після шести років роботи у Chipotle, де він зробив компанію прибутковою після кризи харчової безпеки та активно розвивав цифровий напрямок, що дозволило досягти багаторічного стійкого зростання продажів. У Starbucks його запросили для подолання стагнації, і за останні два роки він зосередився на спрощенні меню та скороченні часу очікування, що забезпечило зростання порівняльних продажів протягом чотирьох кварталів поспіль. "У нас попереду ще багато роботи", – заявив Ніккол у липні після того, як компанія підвищила річний прогноз продажів і прибутку. "Враховуючи, що Starbucks нині переживає трансформацію і ще не показала тієї маржі прибутку, на яку розраховують інвестори, момент для цього рішення здається дещо дивним. На перший погляд, це більше схоже на відчайдушний крок, ніж на пришвидшення трансформації", – зазначив головний економічний стратег Annex Wealth Management Браян Джейкобсен. (Зауважимо, що Reuters автоматично перекладає свої повідомлення кількома іншими мовами для зручності тих, для кого англійська не є рідною. Оскільки автоматичний переклад може містити неточності або не враховувати контекст, Reuters не гарантує його абсолютної правильності і не несе відповідальності за будь-які збитки чи втрати, спричинені використанням автоматичного перекладу. Автоматичний переклад надається виключно для зручності читачів.)
Ціни на криптовалюти
Більше
