Наслідки стрімкого зростання ціни на срібло можуть тривати роками: вартість, ймовірно, залишиться в діапазоні від 50 до 84 доларів у найближчі кілька років.

Старший стратег з товарних ринків Bloomberg Intelligence Майк МакГлоне вважає, що після історичного стрімкого зростання срібло все ще стикається з серйозним технічним тиском. Навіть попри нещодавнє зниження ціни від максимумів, проблеми з оцінкою та волатильністю, які виникли під час цього ралі, можуть потребувати років для усунення.

У своєму останньому звіті МакГлоне зазначає, що протягом наступних років срібло може торгуватися у діапазоні від 50 до 84 доларів за унцію. Відтоді як на початку цього року ціна срібла подолала межу у 120 доларів та встановила історичний максимум, він залишався обережним щодо подальших перспектив, вважаючи, що це безпрецедентне зростання може означати перехід срібла у багаторічну фазу високих цін, а ринок має скоригувати попит на нижчих рівнях цін.

«Останній раз ціна срібла та його волатильність стрімко зростали так само, як у 2026 році, під час вибухового підйому у 1979–1980 роках, коли ціна ледь не досягла 50 доларів за унцію, і лише минулого року цей рівень був подоланий», — зазначає МакГлоне. «Ми схильні вважати, що «похмілля» від такого злету для срібла може бути таким же затяжним, як і в попередні екстремальні періоди, а рівень близько 50 доларів стане першою значущою підтримкою».

Волатильність на відносному максимумі з 1980 року

МакГлоне підкреслює, що нещодавні різкі коливання ціни на срібло свідчать про перебування ринку в екстремальному стані. Згідно з його дослідженнями, 260-денна волатильність срібла наразі у 5,1 рази перевищує показник індексу S&P 500, — це найвищий відносний рівень з 1980 року. Тоді срібло пережило історичне падіння цін.

Він також відзначає ризик подальшого зниження срібла, а його ціна, схильна повертатися до десятирічного середнього значення, наразі складає близько 31 долара за унцію. Дві історичні хвилі зростання також слугують йому орієнтиром: у 1980 та 2011 роках ціна срібла після стрімкого підйому знижувалася до мінімуму у 3,60 долара у 1993 році та 11,60 долара у 2020 році відповідно.

На думку МакГлоне, одним із важливих подібностей між 2026 роком та попередніми багаторічними максимумами є наявність екстремальної премії відносно довгострокового середнього. Наприкінці 2025 року ціна срібла становила приблизно 2,7 рази від свого 10-річного середнього, що є найбільшою премією з 1979 року.

Це також означає, що навіть попри корекцію цін від максимумів, МакГлоне вважає, що процес пристосування ще далекий від завершення. Він зазначає, що для відновлення впевненості ринку срібло має піднятися вище 84 доларів за унцію та утримати цей рівень.

Золото також під тиском: МакГлоне попереджає про рівень 4000 доларів

Песимістичний прогноз МакГлоне стосується не лише срібла. Він прогнозує, що ціна золота зрештою також може впасти нижче 4000 доларів за унцію.

За його словами, до кінця року золото зіткнеться з низкою несприятливих факторів, серед яких — дохідність п'ятирічних облігацій США, що знаходиться на найвищому за останні 20 років рівні, а зростання цін на нафту у 2026 році також сприятиме підвищенню дохідності.

На думку МакГлоне, висока дохідність американських держоблігацій чинитиме тиск на дорогоцінні метали. На фоні високої волатильності срібла та розширення премії щодо довгострокового середнього, він очікує, що корекція цього цінового ралі на ринку дорогоцінних металів може тривати довше, а у короткостроковій перспективі найважливішим рівнем для срібла є позначка у 50 доларів за унцію.