Інфляція у США перевищує 2% вже 65 місяців поспіль: споживачі починають «приймати» високі ціни, чиновники Федеральної резервної системи занепокоєні закріпленням інфляційного мислення

Ukrainian Financial Portal, 15 жовтня—— За даними аналізу, американські споживачі зараз переживають одну з найдовших епох високої інфляції за всю історію. Деякі споживачі починають розглядати високий рівень інфляції як нову норму, що може послабити ефективність інструментів монетарної політики Федеральної Резервної Системи. Голова Федерального Резервного Банку Клівленда, Beth Hammack, зазначила, що викликає занепокоєння те, що споживачі вже почали вважати високий рівень інфляції “звичайною частиною життя”.

Американські споживачі зараз переживають одну з найдовших фаз високої інфляції за століття, і все більше людей приймають високі ціни як нову норму, що вже викликає тривогу у Federal Reserve.

Індекс споживчих цін, оприлюднений у середу (14 жовтня), показав, що інфляція у вересні зросла на 3.7% у річному вимірі, а це означає, що CPI у США вже приблизно 65 місяців, тобто понад п’ять років, тримається вище визнаної цільової позначки — 2%. Тривале зростання цін створює відчуття невизначеності серед американців щодо економічних перспектив, впливає на їх бюджетні плани на наступний місяць і навіть може вплинути на вибір під час голосування на проміжних виборах. Тим часом, керівництво Federal Reserve стурбоване тим, чи стали інфляційні очікування споживачів стійкими та чи їх можна ефективно знизити.

Тривалість високої інфляції встановила столітній рекорд, середнє зростання цін — на історичних максимумах

Поточний період наполегливої інфляції є одним із найдовших у сучасній американській історії. Аналіз CNBC даних Бюро статистики праці США показує, що число місяців поспіль з CPI вище 2% — рекордне для XXI століття. Якщо повернутися до кінця 1940-х років, були лише дві довші епохи високої інфляції. З початку 2021 року, коли інфляція перевищила 2%, середній показник CPI тримається біля 4.5%. Останній раз такий рівень середнього зростання цін фіксувався наприкінці 1980-х.

Інфляційні очікування споживачів також зростають. Згідно з опитуванням, оприлюдненим Federal Reserve New York минулого тижня, однорічний інфляційний прогноз у вересні зріс на 0.3 процентного пункту і досяг 3.9%, максимум за понад три роки. Стурбованість споживачів щодо зростання цін уже виходить за межі поточних даних і зачіпає майбутні очікування.

Інфляційні очікування можуть стати “самоздійснюваним пророцтвом”, ефективність монетарної політики під питанням

Основне занепокоєння посадовців центробанку полягає в тому, що компанії і споживачі можуть назавжди змінити свою поведінку для адаптації до високих цін, і це створить ланцюгову реакцію в економіці. Бізнес, очікуючи збільшення витрат, завчасно піднімає ціни для споживачів; робітники, очікуючи, що інфляція триматиметься, вимагають більших зарплат для компенсації майбутнього зростання цін. Всі ці дії можуть перетворити інфляцію на самоздійснюване пророцтво і послабити ефективність монетарної політики Federal Reserve.

Гарі Річардсон (Gary Richardson), який колись був істориком Federal Reserve, підкреслив: інфляційні очікування мають залишатися стабільними, щоб монетарна політика впливала на економіку ефективно та передбачувано — це головна мета будь-якого центробанку. Зараз посадовці Federal Reserve уважно стежать за тим, як споживачі реагують на інфляційний тиск.

У минулому місяці глава Federal Reserve Minneapolis, Neel Kashkari, на заході розповів, що лідер профспілки зазначив йому: для членів профспілки інфляція гірша за рецесію. Ця розмова вплинула на його бачення балансу подвійної місії Federal Reserve. На конференції економістів в Огайо, глава Federal Reserve Cleveland, Beth Hammack, сказала, що не вважає стабільність довгострокових інфляційних очікувань гарантованою. За її словами, разом із тривалим зростанням інфляції зростають ризики “закріплення інфляційного мислення” та “стійкості інфляційної моделі споживачів”.

Високі ціни тиснуть на життя людей, споживацький оптимізм на історичному мінімумі

У регіоні, який курує Hammack, вона через соціальні мережі розповіла, що місцеві жителі змушені робити складний вибір, а не просто зменшувати споживання — наприклад, обирати між покупкою продуктів і оплатою необхідних рахунків. Після багатьох років високої інфляції споживачі відчувають накопичений тиск зростання цін у своєму повсякденному житті, а додатково, упродовж останніх місяців річний темп зростання цін перевищує зростання зарплат, що знижує реальну купівельну спроможність.

Дослідження споживацької довіри, яке здійснює Університет Мічигану, на початку цього року показало історично найнижчий рівень. У 2026 році вперше за всю історію більше 50% опитаних назвали високі ціни головною причиною погіршення свого фінансового становища. Директорка дослідження Joanne Hsu заявила: високі ціни визначають мислення споживачів, і вони досі сприймають це як неприйнятну реальність. У порівнянні з демократами, цього року рівень оптимізму серед республіканців і незалежних виборців знизився значно більше. Залишається вирішити, чи невдоволені зростанням вартості життя виборці у проміжних виборах змінять розклад сил у Конгресі США та вплинуть на позиції республіканців і президента Trump.

Експерти: ціни можуть не знизитися, але ріст зарплат може випередити інфляцію

Попри песимізм громадян, економісти наголошують, що американці не мають сподіватися на зниження цін до поточного рівня. Дефляція, тобто коли річне зростання цін падає нижче 0%, навпаки може загнати економіку США в спадний цикл. Реалістичніша надія для людей — щоб 12-місячний приріст інфляції став нижчим за приріст зарплат. Якщо така ситуація збережеться досить довго, вищі зарплати і сильніша купівельна спроможність дадуть змогу легше переносити нинішній рівень цін.

Аналітик і місцева депутатка з Лонг-Айленда (нью-йоркська область) Olena Nicks — одна з тих споживачів, хто змушений обмежувати витрати через високі ціни. Nicks зазначає, що останніми роками особливо помітно зросли ціни на свіжі продукти в супермаркетах і на авіаквитки для відпочинку. 34-річна споживачка каже, що вже скоротила витрати на ресторани і фаст-фуд, а при зустрічах із друзями замість боулінгу чи інших розваг обирає домашні варіанти, щоб зекономити. Вона каже: “Навіть слово ‘розчарування’ не передає справжніх відчуттів, це просто ніби ти у пастці”.

Висновок

Загалом, США поринули у найдовший за століття період високої інфляції: CPI вже 65 місяців тримається вище цільового рівня 2%. Високі ціни не лише зменшують купівельну спроможність людей, а й змінюють їхні витрати і закріплюють інфляційні очікування, що для центробанку є найбільшим викликом. Federal Reserve вже заявила про свою настороженість і вважає підвищення ставок основним інструментом стримування інфляції. У короткостроковій перспективі це збільшить фінансовий тиск на споживачів, але в довгостроковій — боротьба з інфляцією буде корисною для населення. Напередодні проміжних виборів громадське невдоволення цінами стає однією з ключових змінних для політичної ситуації. Чи зможуть споживачі дочекатися, коли зарплати почнуть випереджати інфляцію — це ключовий критерій оцінки поточної економічної політики.