Доходи Novartis (NVS.US) у третьому кварталі зросли на 4% у річному вимірі, знецінення довгострокових проектів негативно вплинуло на чистий прибуток

Відомо, що додаток Zhihui Caijing APP повідомив, що компанія Novartis (NVS.US) у вівторок опублікувала фінансовий звіт за третій квартал 2026 року. Чистий обсяг продажів компанії за звітний період склав 14,522 млрд доларів США, що на 4% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року (з урахуванням фіксованого курсу також зростання на 4%), що не відповідало ринковим очікуванням; основний операційний прибуток склав 6,036 млрд доларів США, що на 11% більше, ніж рік тому; основний прибуток на акцію – 2,46 долара США, що на 9% більше, ніж рік тому, краще за очікування ринку. Через знецінення науково-дослідного портфелю та збільшення резервів чистий прибуток за стандартами МСФЗ становив 1,196 млрд доларів США, що на 70% менше порівняно з минулим роком, а прибуток на акцію – 0,63 долара США.

Доходи: п’ять провідних продуктів стимулюють зростання, тиск від дженериків Entresto триває

Зростання продажів у третьому кварталі головно забезпечили Kisqali (1,821 млрд доларів США, +37%), Kesimpta (1,484 млрд доларів США, +21%), Scemblix (593 млн доларів США, +66%), Leqvio (506 млн доларів США, +64%) і Cosentyx (1,857 млрд доларів США, +9%). Збільшення обсягів продажів забезпечило приріст у 14 процентних пунктів, але конкуренція з боку дженериків знизила зростання на 9 процентних пунктів, причому найбільший внесок зробили Entresto (1,165 млрд доларів США, -38%) і Promacta (142 млн доларів США, -61%); вплив цін склав -1 процентний пункт, а вплив курсової різниці був нейтральним.

У регіональному розрізі: продажі у США – 6,4 млрд доларів США (+7%), в Європі – 4,3 млрд доларів США (+1%, з урахуванням фіксованого курсу +3%), на ринках, що розвиваються – 3,8 млрд доларів США (+11%, з урахуванням фіксованого курсу +8%), серед яких у Китаї – 1,2 млрд доларів США (+25%, з урахуванням фіксованого курсу +18%).

Показники прибутковості: зростання базової маржі, IFRS-прибуток знижений одноразовими статтями

Базова операційна маржа досягла 41,6%, що на 2,3 процентних пункти більше, ніж торік, головно завдяки зростанню продажів. Операційний прибуток за стандартами МСФЗ становив 1,843 млрд доларів США, що на 59% менше, ніж у минулому році, операційна маржа — 12,7%, зниження на 19,7 процентних пунктів. Основними негативними чинниками стали: зростання витрат на НДДКР через часткове знецінення активів del-desiran IPR&D, отриманих під час поглинання Avidity (1,9 млрд доларів США, +75% до 5,15 млрд доларів США); інші витрати зросли до 1,575 млрд доларів США через збільшення резервів за довгостроковими контрактами постачання і витрати на реструктуризацію. Це знецінення пов’язане з тим, що у вересні 2026 року фаза III дослідження HARBOR щодо показань DM1 не досягла основної кінцевої точки, вартість активів знижена до 5,5 млрд доларів США.

Грошові потоки та баланс: зниження вільного грошового потоку, зростання чистого боргу

Операційний грошовий потік у третьому кварталі склав 5,503 млрд доларів США (-16%), а вільний грошовий потік — 5,111 млрд доларів США (-18%), здебільшого через несприятливі зміни у робочому капіталі та збільшення виплат відсотків. За перші дев’ять місяців операційний грошовий потік становив 15,061 млрд доларів США (-11%), а вільний грошовий потік — 14,002 млрд доларів США (-12%).

Станом на 30 вересня чистий борг виріс до 37,4 млрд доларів США, що перевищує показник на кінець 2025 року в 21,9 млрд доларів США, в основному через операцію з придбання Avidity Biosciences (11,7 млрд доларів США) та річні дивіденди у 9,1 млрд доларів США. Співвідношення боргу до власного капіталу зросло з 0,72:1 до 1,23:1. Ліквідність компанії – 9 млрд доларів США.

Портфель і перспективи: декілька нових препаратів схвалено, увага до регуляторних процесів

У третьому кварталі було отримано дозвіл на декілька інноваційних лікарських засобів: Cosentyx отримав дозвіл у США для внутрішньовенного введення при гнійниній гідраденіті; Fabhalta отримав стандартний дозвіл у США та дозвіл у Японії для лікування IgA-нефропатії; Pluvicto отримав дозвіл США та Китаю для лікування метастатичного гормон-чутливого раку простати; Rhapsido отримав дозвіл у США для лікування хронічної індукованої кропив’янки; Vijoice отримав схвалення ЄС для спектра надмірного росту, пов’язаного з PIK3CA.

Щодо проектів, які перебувають на розгляді, показання Cosentyx від ревматоїдної поліміалгії вже подані в США, ЄС та Японії й отримали позитивну думку CHMP; KLU156 (малярія) подано в США та отримано пріоритетний розгляд FDA; KPE179 (DMD екзон 44) отримав пріоритетний розгляд FDA; Leqvio для лікування дитячої гіперхолестеринемії вже затверджено в США; DAK539 (мієлофіброз) подано в ЄС; Vanrafia (IgA-нефропатія) подано в Японії та Китаї.

Крім того, компанія оголосила про цілу низку коригувань портфелю: дослідження TQJ230 (pelacarsen) фази III HORIZON не досягло основної кінцевої точки; проект LOU064 (remibrutinib) з міастенії важкої припинено через відсутність ефективності; VHB937 (lifonebart) відкличено для лікування хвороби Альцгеймера та аміотрофічного латерального склерозу; реалізацію показань YTB323 тимчасово призупинено у світі.