Yevropa va AQSh o'rtasida BTC zaxiralari bo'yicha haqiqiy poyga bo'ladimi?

Shvetsiyalik muxolifat deputatlari, Sweden Democrats partiyasidan, 2-oktabr kuni parlamentga taklif kiritib, hukumatni milliy Bitcoin (BTC) zaxirasini o‘rganishga chaqirdi.

Taklif krona va oltin bilan bir qatorda diversifikatsiya sifatida ko‘rilmoqda, qisman musodara qilingan kriptovalyutalar hisobidan boshlanadi. Bundan tashqari, u markaziy bank raqamli valyutalariga (CBDC) nisbatan ochiq shubhani bildiradi.

Xuddi shu kuni, vakil Nick Begich “Strategik Bitcoin zaxirasi” uchun o‘z tashabbusini yangiladi, BITCOIN Act’ga murojaat qilib, “byudjetga ta’sir qilmaydigan” mexanizmlar yordamida besh yil ichida bir million BTC sotib olish yo‘lini taklif qildi.

Birgalikda, bu signallar ikki rivojlangan iqtisodiyot siyosatchilari bir xil yangiliklar davrida suveren BTC ekspozitsiyasini sinab ko‘rayotganini ko‘rsatadi.

Agar so‘zlar amaliyotga aylansa

AQSh federal xarid dasturi 1 million BTC hajmida bo‘lsa, bu Bitcoin’ning 21 millionlik cheklangan ta’minotining taxminan 4,76% ini tashkil qiladi va har bir BTC uchun $120,000 narxda taxminan $120 billionga tushadi.

Hatto kichikroq pilot partiyasi ham likvid ta’minotni mexanik tarzda qisqartiradi, muddatli kamyoblikni oshiradi va xususiy xaridorlar uchun mavjud bo‘lgan hajmni toraytiradi, bu esa o‘tgan davlat to‘plamlari ta’sirini eslatadi.

El Salvador’ning on-chain zaxirasi, hozirda 6,260 BTC dan biroz ko‘proq, jami ta’minotning atigi 0,03% ini tashkil qiladi. Biroq, uning ko‘rinishi siyosatchilar uchun suveren BTC egalik qilish g‘oyasini haqiqiy imkoniyatga aylantirdi.

Shvetsiya taklifida maqsad hajmi ko‘rsatilmagan, lekin uning mantiqi boshqa takliflarga, jumladan Chexiya markaziy banki rahbarining FX zaxiralarining 5% gacha Bitcoin’ga ajratish taklifiga o‘xshaydi. Chexiya markaziy bankining bu harakati taxminan €7 billion yoki $120,000 narxda taxminan 63,000 BTC, ya’ni jami ta’minotning 0,3% ini yo‘naltiradi.

Turli geografiyalarda, siyosiy signallar o‘xshash, garchi huquqiy mexanizmlar farq qilsa ham. Shvetsiya taklifi Riksdag orqali o‘tadi va agar hukumat tomonidan ko‘rib chiqilsa, ehtimol moliya vazirligi va markaziy bankka mavjud oltin va valyuta zaxiralari doirasida amalga oshirish imkoniyati uchun yuboriladi.

AQShda esa, Kongress xaridlar va boshqaruvni qonuniylashtirishi mumkin, mart oyidagi ijro farmonidan foydalanib, federal Bitcoin zaxirasi va raqamli aktivlar zaxirasini yaratgan.

BITCOIN Act mablag‘larni to‘g‘ridan-to‘g‘ri ajratmasdan, Fed remittances va balans qiymatini qayta baholash vositalari orqali moliyalashtirishni ko‘zda tutadi. Sub-milliy tajribalar ham kayfiyatga ta’sir qiladi, masalan, New Hampshire shtati davlat mablag‘larining 5% gacha qimmatbaho metallar va yirik raqamli aktivlarga investitsiya qilishga ruxsat berdi.

Xorijda, Pokiston kengroq qazib olish va ma’lumot markazi dasturining bir qismi sifatida milliy zaxira tashkil etdi. Ularning hech biri G7 markaziy bankining BTC ni to‘g‘ridan-to‘g‘ri sotib olishi bilan bir xil emas, lekin birgalikda ular anekdot emas, balki vektorni ko‘rsatadi.

Potensial qadamlar va natijalar

Makro munosabatlarni haqiqatan ham o‘zgartiradigan siyosiy qadamlar sodda va kuchli.

Birinchidan, Bitcoin’ni zaxira aktiv sifatida sotib olish va saqlash uchun qonuniy vakolat, saqlash, audit va hisobot uchun aniq topshiriqlar mavjud. Suveren davlat dastur asosida sotib olishi mumkin bo‘lsa, ta’minotni o‘zlashtirish prognoz qilinadigan bo‘ladi.

Ikkinchisi — AQShda byudjetga ta’sir qilmaydigan mexanizmlar yoki Yevropada balanslash qoidalari bo‘ladimi, xaridni sikllar bo‘ylab avtomatlashtiradigan moliyalashtirish qoidasi.

Uchinchisi — FX zaxiralari ma’lumotlariga o‘xshash ochiqlik davriyligi. Agar bozorlar rejalashtirilgan suveren hisobotlarga tayanishi mumkin bo‘lsa, BTC’ning real daromadlarga sezgirligi “siyosiy talab” qisman “xavf ishtahasi” talabini almashtirgani sababli pasayishi mumkin, xuddi rasmiy sektor oltin xaridlari oltinning foiz stavkalariga sezgirligini kamaytirgani kabi.

Nihoyat, kreditlash, svoplar yoki strategik likvidlik ta’minotiga ruxsat beruvchi zaxira boshqaruvi ko‘rsatmalari Bitcoin’ni davlat moliyasi tizimiga olib kiradi va narxga sezgir bo‘lmagan balanslar doirasini kengaytiradi.

Natijada, ishonchli suveren talab BTC va real daromadlar o‘rtasidagi tarixiy teskari korrelyatsiyani to‘plash davrlarida zaiflashtiradi, bu dastur hajmi va shaffofligiga bog‘liq bo‘ladi.

Stolda turgan g‘oyalarni o‘lchash tasavvur beradi. AQSh taklifi jami ta’minotning 4,76% ini tashkil qiladi.

Bu orada, El Salvador’ning oshkor qilingan zaxiralari 6,260 BTC dan oshdi. Chexiya rahbarining tajribasi jami ta’minotning 0,3% ini qamrab oladi.

AQSh federal hukumati allaqachon musodara qilingan BTC’ning katta qismini, taxminan 200,000 BTC ni nazorat qiladi, bu White House kripto rahbari David Sacks tomonidan taqdim etilgan hisob-kitoblarga ko‘ra, jami ta’minotning deyarli 1% ini tashkil qiladi.

Nəticada, uning bir qismini strategik zaxira sifatida rasmiylashtirish “yangi” talab bo‘lmaydi, lekin topshiriqni o‘zgartirish global naqshlarni o‘zgartirishi mumkin.

Bitcoin’ning cheklangan ta’minoti va global signallarni hisobga olsak, AQSh va Yevropa o‘rtasida zaxira poygasi ehtimoliy natija bo‘lishi mumkin. Sinov — parlamentlar va Kongress muhokamalarni xarid vakolati, moliyalashtirish qoidalari va bozorlar model qilishi mumkin bo‘lgan ochiqliklarga aylantira oladimi.

Agar shunday bo‘lsa, narx o‘zgarishi faqat hukumatlar sotib olayotgani uchun Bitcoin qiymatining oshishi haqida bo‘lmaydi. Bu narxga sezgir bo‘lmagan yangi ishtirokchilar sinfi Bitcoin’ning real daromadlar, FX va xavf aktivlariga nisbatan qanday savdo qilinishini qayta shakllantirishi haqida bo‘ladi.

Ushbu maqola Will a Europe-US BTC reserve race actually happen? birinchi bo‘lib CryptoSlate’da paydo bo‘ldi.