Intervyu | Bitcoin kreditlash 2028 yilgacha 10 baravar oshadi: Maple CEO

Maple Finance bosh direktori Sid Powellning aytishicha, Bitcoin kreditlash bozori 200 milliard dollarga yetadi va BTC bu avlod uchun boylik dvigatelidir.

Maple Finance kripto kreditlash sohasida sekin-asta eng yirik o‘yinchilardan biriga aylandi. Maple Finance bosh direktori Sid Powell crypto.news’ga bergan intervyusida, bu o‘sish davom etishini, bunga Bitcoin’ning qiymati va institutsional qabul qilinishi turtki bo‘lishini aytdi.

Shu sababli, Powell Bitcoin bilan ta’minlangan kreditlash uch yil ichida 10 baravar o‘sib, qiymati 200 milliard dollarga yetishini kutmoqda. U, shuningdek, nega Bitcoin bu avlod uchun boylik dvigateli bo‘lishiga ishonishini tushuntirdi, xuddi baby boomerlar uchun uy-joy bo‘lgani kabi.

crypto.news: Yaqinda boshqaruvingiz ostidagi aktivlar 4 milliard dollardan oshdi. Atigi ikki hafta oldin bu raqam 3 milliard dollardan kam edi. Bu tez o‘sishga nima sabab bo‘lyapti?

Sid Powell: Ikki asosiy sabab bor. Birinchisi, makroiqtisodiy sharoitlar. Foiz stavkalari pasayishi boshlanganda yoki kutilganda, kripto kreditlashdagi daromadlar an’anaviy variantlarga nisbatan jozibadorroq bo‘ladi. Investorlar yaxshiroq daromad izlay boshlaydi va bizning platformamiz bundan foyda ko‘radi.

Ikkinchisi, DeFi integratsiyalari. Spark va Sky ekotizimi bilan hamkorligimiz katta o‘sishga olib keldi. SyrupUSD (SYRUP) ni Plasma’da ishga tushirish ham juda muhim bo‘ldi. Bu cross-chain kengayish yangi kapital va foydalanuvchilar bazasini juda tez ochdi.

Bizning maqsadimiz yil oxirigacha 5 milliard dollarga yetish, va biz bu yo‘lda harakat qilyapmiz. Syrup USD hozirda Sky va Athena’dan keyin uchinchi eng yirik stablecoin daromad mahsuloti hisoblanadi. Bu biz uchun muhim bosqich. Oldinga qarab, biz Syrup’ni Aave’ga integratsiya qilish ustida ishlayapmiz va yil oxirigacha yana bir nechta zanjirlarda ishga tushirishni rejalashtiryapmiz.

CN: Sizning boshqaruvingiz ostidagi aktivlar makro omillarga qarab o‘zgarishini kutyapsizmi?

SP: Biroz, ha. Agar ko‘proq foiz stavkalari pasaysa, bu kirimlarni tezlashtiradi. Aksincha, agar stavkalar o‘zgarishsiz qolsa yoki ko‘proq beqarorlik, masalan, hukumat yopilishi, savdo ziddiyatlari yoki makro zarbalar bo‘lsa, bu vaqtincha jarayonni sekinlashtirishi mumkin.

Lekin umuman olganda, biz optimistikmiz. Barqarorlik va foiz stavkalarining qisqarishi ko‘proq kapitalni DeFi daromad mahsulotlariga, jumladan biznikiga, yo‘naltiradi.

CN: Maple’ning DeFi’dagi o‘rnini an’anaviy moliyaviy institutlar yoki banklar bilan solishtirganda qanday ko‘rasiz?

SP: Biz bank bo‘lishga harakat qilmayapmiz, va ochig‘i, bunga ham hojat yo‘q. Biz qilayotgan ish Apollo, Ares yoki Blackstone kabi muqobil aktiv menejerlariga yaqinroq. Biz kreditlarni boshlaymiz va kredit strategiyalarini boshqaramiz, lekin bank kabi hisob raqamlari yoki talab bo‘yicha likvidlik taklif qilmaymiz.

Banklar kapital, kredit va likvidlik zaxiralarini saqlashi kerak, chunki ular odamlarning istalgan vaqtda pul yechib olishiga ruxsat beradi. Bu juda murakkab biznes modeli bo‘lib, kapital rentabelligi past. Bu biz uchun jozibador emas va bizda bunday kapital tuzilmasi yo‘q.

Buning o‘rniga, biz kredit fondi kabi ishlaymiz. Kapitalni qabul qilamiz, uni belgilangan muddatga bloklaymiz va so‘ng uni kredit sifatida beramiz — ortiqcha ta’minot bilan va asosan kripto sohasidagi institutsional qarz oluvchilarga.

CN: Buni DeFi’da amalga oshirishning asosiy afzalliklari nimalarda?

SP: Uchta narsa: tezlik, qamrov va xarajat samaradorligi.

Birinchidan, biz stablecoinlardan foydalangan holda kreditlarni 24/7 berishimiz mumkin. Kimdir yakshanba kuni soat 2:00 da kreditga muhtoj bo‘lsa, biz buni bera olamiz. An’anaviy kreditorlar bunday tezlikka ega emas.

Ikkinchidan, biz global qamrovga egamiz. Siz Yaponiyada, Argentinada yoki Janubiy Afrikada trading kompaniyasini boshqaryapsizmi, biz sizni USDC bilan bir zumda va geografik to‘siqlarsiz moliyalashtira olamiz.

Uchinchidan, biz infratuzilmaning ko‘p qismini smart-kontraktlar yordamida avtomatlashtiramiz. Bu xarajatlarni kamaytiradi va shaffoflikni oshiradi, natijada biz yaxshiroq shartlarni taklif qila olamiz.

Yana bir narsa — kapital yig‘ish. Ikki hafta oldin Syrup USD’ni Plasma’da ishga tushirganimizda, ikki daqiqadan kam vaqtda 200 million dollar yig‘dik. Bunday tezlik va kapitalga kirish TradFi’da mumkin emas.

CN: DeFi kreditlash va an’anaviy kreditlash o‘rtasidagi asosiy farqlar nimalarda? DeFi kreditorlari qandaydir tizimli xatarlarga duch keladimi?

SP: Asosiy farqlardan biri — biz ishlatadigan ta’minot turi. Biz raqamli aktivlardan, asosan Bitcoin, ETH, Solana va XRP’dan ta’minot sifatida foydalanamiz. Bu boshqa xavf profilini keltirib chiqaradi, chunki bu aktivlar, masalan, ko‘chmas mulk yoki korporativ qarzga qaraganda, ko‘proq o‘zgaruvchan.

Lekin bu bizga katta afzallik ham beradi: likvidlik. An’anaviy moliyada, agar qarz oluvchi to‘lovni bajarmasa, uy yoki biznes aktivini qaytarib olib, sotish uchun olti oy yoki undan ko‘proq vaqt ketadi. Bizda esa, qarz oluvchi to‘lovni bajarmasa, ta’minotni bir soat ichida likvidatsiya qilishimiz mumkin. Bu xavfni boshqarishni tez va samarali qiladi.

Bundan tashqari, biz xavf mukofotidan ham foyda ko‘ramiz. Bozor hali erta bosqichda bo‘lgani uchun, daromadlar yuqoriroq, bu esa qabul qilinadigan xavf uchun kompensatsiya hisoblanadi. Lekin bizningcha, haqiqiy xavfga moslashtirilgan daromadlar juda kuchli, ayniqsa ortiqcha ta’minot va real vaqtli ta’minot monitoringi bilan.

Vaqt o‘tishi bilan, bozor yetuklashgani sari, men daromadlar qisqarishini kutaman, xuddi an’anaviy kredit bozorlarida bo‘lgani kabi.

Shunday qilib, ijobiy tomoni — likvidlik va daromad. Salbiy tomoni — narx o‘zgaruvchanligi, va biz buni LTV nisbatlarini qat’iy boshqarish va real vaqtli xavf tizimlari bilan kamaytiramiz.

CN: Yaqinda siz Arbitrum va Avalanche’ga kengaydingiz. Multi-chain bo‘lish zarurat deb o‘ylaysizmi? Qaysi zanjirlarga ustuvorlik berishni qanday hal qilasiz?

SP: Ha, o‘rta va uzoq muddatda multi-chain bo‘lish muhim. Bu ekotizimlar tez o‘smoqda va ko‘proq foydalanuvchilarga xizmat ko‘rsatish va likvidlikni chuqurlashtirish uchun biz faoliyat bo‘layotgan joyda bo‘lishimiz kerak.

Shu bilan birga, biz qaysi zanjirlarni tanlashda ehtiyotkorlik bilan yondashamiz. Noto‘g‘ri zanjirda ishga tushirish vaqt va resurslarni behuda sarflaydi, ayniqsa uning ekotizimi to‘xtab qolgan yoki umumiy qiymati kamayib borayotgan bo‘lsa.

Biz ikki asosiy narsaga qaraymiz. Birinchidan, zanjirdagi stablecoin ta’minoti hajmi. Bu, asosan, bizning mijozlar bazamiz. Solana, Plasma va Arbitrum kabi zanjirlar kuchli stablecoin likvidligi tufayli jozibador bo‘ldi.

Ikkinchidan, biz zanjirdagi DeFi hamkorlarining sifatiga qaraymiz. U yerda kredit bozorlari, daromad protokollari yoki Syrup USD’dan samarali foydalanish mumkin bo‘lgan integratsiyalar bormi? Agar biz looping yoki ikkilamchi bozorlarga imkon bera olmasak, ishga tushirish muvaffaqiyat qozonmaydi.

Shunday qilib, qaror ushbu ikki ustunga asoslanadi: stablecoin ta’minoti va DeFi integratsiyalari sifati.

CN: Sizningcha, kriptoda ko‘pchilik hali yetarlicha e’tibor bermayotgan narsa nima?

SP: Men yaqinda ko‘p gapirayotgan narsalardan biri — Bitcoin bilan ta’minlangan kreditlashning o‘sishi. Menimcha, bu bozor uch yil ichida 200 milliard dollarga yetadi, hozirda esa 20-25 milliard dollar atrofida.

Buning sababi shundaki, bu an’anaviy moliyada mavjud bo‘lmagan butunlay yangi kredit bozori, boshqa segmentlardan farqli o‘laroq. Va biz JPMorgan va Cantor Fitzgerald kabi kompaniyalardan qiziqish paydo bo‘layotganini ko‘ryapmiz. Ular imkoniyatni ko‘rmoqda.

Maple uchun, hozirda biz CeFi o‘yinchilari orasida Bitcoin bilan ta’minlangan kreditlash bozorining taxminan 5% ini egallaymiz. Agar bozor 10 baravar o‘ssa va biz ulushimizni 10% ga oshirsak, bu o‘z biznesimiz uchun 20 baravar o‘sish bo‘ladi. Bu uzoq muddatli maqsad — 20 milliard dollarlik kredit portfeliga yetish.

CN: Bu o‘sish Bitcoin narxiga bog‘liq bo‘ladimi yoki boshqa omillar ham bormi?

SP: Qisman, ha. Bitcoin’ning bozor kapitallashuvi hozirda 2 trillion dollar atrofida, va menimcha, yaqin yillarda bu raqam osonlik bilan 4 trillion dollarga yetishi mumkin. Lekin eng muhim omil — bu qabul qilinish.

Ray Dalio kabi odamlar investorlar o‘z boyligining 10-15% ini Bitcoin yoki oltinga hedj sifatida joylashtirishlari kerakligini taklif qilmoqda. Bu fikr kengaygani sari, Bitcoin odamlarning portfellarining asosiy qismiga aylanadi va atrofidagi moliyaviylashtirish tezlashadi.

Baby boomerlar uchun ko‘chmas mulk asosiy boylik to‘plash vositasi bo‘lgan. Ular ipoteka stavkalari 15% bo‘lgan paytda uy sotib olishgan va o‘n yillar davomida bu stavkalar deyarli nolga tushgan, natijada ko‘chmas mulk qiymati keskin oshgan.

Bu sikl takrorlanmaydi. Ko‘plab joylarda uy-joy narxi allaqachon uy xo‘jaliklari daromadidan 10 baravar yuqori, bundan ortiq ko‘tarilishi qiyin. Bundan tashqari, foiz stavkalari yana 15% dan 0% ga tushmaydi. Shuning uchun, keyingi avlod 10, 20, 30 yil davomida o‘sishi mumkin bo‘lgan yangi aktivga muhtoj. Menimcha, bu Bitcoin.

Va menimcha, oxir-oqibat 20 yillik Bitcoin kreditlari kabi mahsulotlarni ko‘ramiz, bu yerda siz 10 yoki 20% boshlang‘ich to‘lov qilasiz va qolganini ipoteka kabi moliyalashtirasiz, kelajakda Bitcoin ancha qimmat bo‘lishiga pul tikasiz. Biz qurayotgan moliyaviy infratuzilma aynan shu yo‘nalishda.