200 milliard dollar liquidatsiyadan so‘ng, kripto investorlar ushbu risklarni boshqarish strategiyalarini bilishi kerak

Leverage foyda ko‘paytiruvchi emas, faqat kapitaldan foydalanish samaradorligini oshiruvchi vositadir.

Muallif: Spicy

Tarjima: Luffy, Foresight News

Hafta oxirida yuz bergan 2 milliard dollarlik epik likvidatsiya hodisasi ko‘plab kripto treyderlarga muhim saboq bo‘ldi. Risklarni boshqarish muhimligi ko‘pincha e’tibordan chetda qoladi, tajribali kripto treyder Spicy esa risklarni boshqarish bo‘yicha 5 ta asosiy bilim nuqtasini baham ko‘rdi: uzoq muddatli foyda kutish formulasi, likvidatsiyadan qochish uchun leverage ishlatish usuli va stavka hajmini oqilona boshqarish amaliyoti. Ushbu usullar, ehtimol, investorlarni kripto bozorida uzoqroq va barqaror yurishga yordam beradi. Quyida maqola mazmunining tarjimasi keltirilgan:

Treyderlikda ko‘plab muhim jihatlar bor, lekin risklarni boshqarishdan muhimrog‘i yo‘q.

Men ilgari professional treyder bo‘lganman, hozirgacha 8 yildan beri kriptovalyuta savdosi bilan shug‘ullanaman. Ushbu maqolani o‘qishga vaqt ajratganingiz uchun rahmat, buning evaziga men o‘z bilimlarimni siz bilan to‘liq baham ko‘raman.

Kutilyotgan qiymat (EV) formulasi

Kutilyotgan qiymat formulasi: EV = (O‘rtacha foyda × G‘alaba ehtimoli) – (O‘rtacha zarar × Zarar ehtimoli)

Maslahat: Kutilyotgan qiymat — bu “bir xil qarorni qayta-qayta qabul qilganingizda, o‘rtacha qanday natijani kutishingiz mumkinligini” bildiradi.

Har bir treyder kutilyotgan qiymat tushunchasi va hisoblash usulini bilishi kerak. Nega bu muhim? Savdo kutilyotgan qiymati bizga “kelajakda N ta savdo amalga oshirilganda kutiladigan foyda”ni taxmin qilishga yordam beradi.

Maqoladagi misolga ko‘ra, agar har bir savdoning kutilyotgan qiymati +10 dollar bo‘lsa, 1000 ta bir xil savdo amalga oshirilganda, kutiladigan foyda 10 dollar × 1000 = 10 000 dollar bo‘ladi.

• Agar sizda ijobiy kutilyotgan qiymat (+EV) bo‘lsa, uzoq muddatda savdo foyda keltiradi;
• Agar sizda salbiy kutilyotgan qiymat (-EV) bo‘lsa, uzoq muddatda savdo zarar keltiradi.

Keyin men “Monte Karlo simulyatsiyasi”ni tushuntiraman, u kutilyotgan qiymatning amaliy natijasini ko‘rsatadi.

Monte Karlo simulyatsiyasi

Avvalo, Monte Karlo simulyatsiyasi haqida tezkor tushuncha

Faraz qilaylik, biror savdo strategiyasining g‘alaba ehtimoli 55%, risk/foyda nisbati 1:1, kelajakdagi 1000 ta savdo uchun 30 marta simulyatsiya qilinadi, bu ijobiy kutilyotgan qiymatli (+EV) foydali strategiya.

Maslahat: Monte Karlo simulyatsiyasi — bu ko‘plab tasodifiy ssenariylarni ishga tushirib, N ta savdo natijasida yuzaga kelishi mumkin bo‘lgan barcha natijalarni oldindan ko‘rish usuli.

Monte Karlo simulyatsiyasi bizga kutishlarni boshqarishga va strategiyaning foyda salohiyatini taxmin qilishga yordam beradi.

Boshida kapital, g‘alaba ehtimoli, o‘rtacha foyda/zarar nisbati va savdo sonini kiritish kifoya, simulyatsiya dasturi savdo natijalarining tasodifiy kombinatsiyalarini yaratadi.

Rasmdagi qalin qora chiziq o‘rtacha kutilayotgan natijani bildiradi: agar har bir savdoning kutilyotgan qiymati +10 dollar bo‘lsa, 100 ta savdodan so‘ng jami foyda +1000 dollar; 1000 ta savdodan so‘ng jami foyda +10 000 dollar bo‘ladi.

“Taxminan” so‘ziga e’tibor bering, chunki natija to‘liq kafolatlanmaydi, ma’lum bir dispersiya bo‘lishi mumkin.

Keyin, dispersiyani tez tushunib oling

Qabul qilasizmi yoki yo‘qmi, tasodifiylik savdo natijalariga ta’sir qiladi.

Tanga tashlash bilan taqqoslang: faraz qilaylik, siz tanga tashlash o‘yinini o‘ynayapsiz, tanga orqa va oldi chiqish ehtimoli 50% dan.

Agar 10 marta tanga tashlasangiz, ehtimol 8 marta oldi, 2 marta orqa chiqishi mumkin; garchi oldi chiqish ehtimoli 50% bo‘lsa-da, amalda 80% bo‘lishi mumkin.

Bu tangada hiyla bor degani emas, faqat tashlash soni kam bo‘lgani uchun ehtimol to‘liq namoyon bo‘lmaydi.

Amaliy natija (80%) va nazariy ehtimol (50%) o‘rtasidagi farq — bu dispersiya (80% - 50% = 30%).

Agar 10 000 marta tanga tashlansa, natija 5050 marta oldi, 4950 marta orqa bo‘lishi mumkin, oldi soni kutilganidan 50 taga ko‘p, lekin foizda dispersiya atigi 0,5% (50÷10000).

Va nihoyat, katta sonlar qonunini tez tushunib oling

Tanga tashlash soni ko‘paygan sari, dispersiya nolga yaqinlashadi.

Maslahat: katta sonlar qonuni — bu biror tasodifiy hodisa ko‘p marta takrorlanganda, natija o‘zining haqiqiy o‘rtacha qiymatiga yaqinlashadi deganidir.

Agar faqat 10 marta tanga tashlansa, oldi chiqish ehtimolining dispersiyasi katta bo‘lishi mumkin; agar 10 000 martadan ko‘p tashlansa, dispersiya juda kichik bo‘ladi.

Oddiy qilib aytganda, hodisa ko‘proq sodir bo‘lsa, natija haqiqiy ehtimolga yaqinlashadi.

Monte Karlo simulyatsiyasi, dispersiya va katta sonlar qonuni savdo bilan qanday bog‘liq?

Monte Karlo simulyatsiyasi dispersiyaga asoslanib kutishlarni boshqarishga yordam beradi, kelajakdagi N ta savdoning natijasini taxmin qilish imkonini beradi; savdo soni ko‘paygan sari, kutilayotgan dispersiya kamayadi.

U quyidagi muhim savollarga javob beradi:

• N ta savdodan so‘ng kutilayotgan foyda qancha bo‘lishi kerak?
• Ketma-ket eng ko‘p foyda olish ehtimoli nechta?
• Ketma-ket eng ko‘p zarar ko‘rish ehtimoli nechta?
• Joriy g‘alaba ehtimoli va risk/foyda nisbati bilan, N ta savdodan so‘ng hisobdagi zarar foizda qancha bo‘lishi normal?

Shuningdek, u quyidagilarni eslatadi:

• Hatto yuqori foydali strategiya ham uzoq muddatli pasayishni boshdan kechirishi mumkin (pasayish — hisobdagi zarar foizi);
• Hatto yuqori g‘alaba ehtimollik strategiya ham katta ketma-ket zarar ko‘rishi mumkin;
• Hatto past g‘alaba ehtimollik strategiya ham katta ketma-ket foyda ko‘rishi mumkin;
• Keyingi savdoning natijasi muhim emas, muhim narsa — kelajakdagi 100+ ta savdoning umumiy natijasidir.

Ushbu bo‘limning asosiy nuqtalari:

• Ba’zida siz yaxshi savdo qilasiz, lekin baribir zarar ko‘rasiz;
• Ba’zida siz yomon savdo qilasiz, lekin kutilmaganda foyda olasiz.

Bu holatlar dispersiya (yoki omad) tufayli yuzaga keladi. Faqat bitta savdo natijasiga qarab savdoning to‘g‘riligini baholash noto‘g‘ri.

Ikki ekstremal misol:

• Siz biror strategiyaga asoslanib savdo qilasiz, strategiyaning g‘alaba ehtimoli 90%, risk/foyda nisbati 1:1, hatto bu savdo zarar bilan tugasa ham, bu to‘g‘ri qaror bo‘ladi. Chunki siz 1000+ marta bir xil savdo qilsangiz, katta sonlar qonuni ishlaydi va oxir-oqibat foyda olasiz.
• Siz kazinoda slot o‘ynaysiz, bir marta yutsangiz ham, bu to‘g‘ri garov degani emas, bu faqat dispersiya tufayli omad. Agar siz 1000+ marta davom ettirsangiz, katta sonlar qonuni ishlaydi va oxir-oqibat barcha pulingizni yo‘qotasiz.

Asosiy xulosa:

Keyingi savdoning foyda yoki zarariga qarab savdoning sifatini baholamang, savdoning kutilyotgan qiymatiga asoslaning. Sabrli bo‘lishingiz, ma’lum dispersiyani ko‘tara olishingiz kerak, foyda asta-sekin namoyon bo‘ladi.

Leverage va likvidatsiya

Leverage treyderlar eng ko‘p noto‘g‘ri tushunadigan tushunchalardan biridir.

Quyidagilarni o‘qishdan oldin, barcha tafsilotlarni yodlash shart emas, bosim his qilmang. Leverage asosiy tushunchasini tushunsangiz, savdo uchun yetarli.

Kichik test: leverage asosini tushunasizmi (faraz qilaylik, ikki treyderning kirish narxi bir xil)

Ko‘pchilik leverage haqida noto‘g‘ri tushunchaga ega (mutlaqo noto‘g‘ri): leverage foyda ko‘paytiruvchi, leverage oshirilsa, savdo foydasi mo‘jizaviy tarzda oshadi.

Ishonch bilan ayta olaman: leverage bunday emas.

Leverage haqiqiy vazifasi (to‘g‘ri): leverage — bu qarshi tomon riskini kamaytirish va kapitaldan foydalanish samaradorligini oshirish vositasi.

Qarshi tomon riski: bu siz biror bir birjada saqlayotgan mablag‘laringizga tahdid, birja firibgarlik yoki firibgarlik (masalan, FTX hodisasi) tufayli mablag‘ xavfsiz emas.

Kapitaldan foydalanish samaradorligi: bu kapital yordamida ko‘proq foyda olish samaradorligi. Masalan: 1000 dollar asosiy kapital bilan oyiga 1000 dollar ishlab olish, 100 000 dollar asosiy kapital bilan oyiga 1000 dollar ishlab olishdan 100 barobar samaraliroq.

Chuqurroq tushuntirishdan oldin, bir nechta atamalarni aniqlab olaylik, so‘ng leveragega qaytamiz.

• Savdo hisobidagi balans: savdoga ajratgan umumiy mablag‘ingiz;
• Birja hisobidagi balans: birjaga kiritgan mablag‘ingiz, odatda savdo hisobidagi balansning kichik qismi, barcha mablag‘ni birjaga kiritish tavsiya etilmaydi;
• Garov: birja savdosini ochish uchun kiritiladigan depozit;
• Leverage: birjadan qarz olgan mablag‘ ko‘paytmasi;
• Pozitsiya hajmi: bir savdoda haqiqiy sotib olingan/sotilgan tokenlar soni (yoki dollar qiymati).

Qo‘shimcha: Quyidagi rasmda men birjada mablag‘larni boshqarish jarayonim ko‘rsatilgan, asosiy tamoyil — “barcha mablag‘ni bitta birjada jamlamaslik, riskni haddan tashqari oshirmaslik”.

Yuqoridagi tushunchalarni misol orqali tushunish

Faraz qilaylik, sizda savdo uchun 10 000 dollar bor, bu sizning savdo hisobingiz balansi.

Siz 10 000 dollarni to‘liq birjaga kiritishni xohlamaysiz (birja mablag‘ni muzlatib qo‘yishi, firibgarlik yoki xakerlikdan xavotirda), shuning uchun faqat 10% — 1000 dollar kiritasiz, birja hisobingiz balansi 1000 dollar bo‘ladi.

Siz bitcoin’da yaxshi savdo imkoniyatini ko‘rdingiz, 10 000 dollarlik BTC sotib olmoqchisiz. Sotib olishni bosganingizda, tizim mablag‘ yetarli emasligini bildiradi, chunki birja hisobingizda faqat 1000 dollar bor, pozitsiya ochish uchun leverage orqali mablag‘ qarz olishingiz kerak.

Leverage’ni 10 barobarga sozlaganingizdan so‘ng, yana sotib olishni bossangiz, pozitsiya ochiladi:

• Ushbu savdoning pozitsiya hajmi (BTC qiymati) — 10 000 dollar;
• Garov (kiritgan depozitingiz) — 1000 dollar;
• Leverage — 10 barobar.

Maslahat: 1 barobar yoki 100 barobar leverage ishlatsangiz ham, 10 000 dollarlik pozitsiyaning foydasi har doim bir xil, leverage o‘zgarsa ham pozitsiya mohiyati o‘zgarmaydi. Savdo davomida leverage o‘zgarsa ham, yakuniy foydaga ta’sir qilmaydi.

Likvidatsiya maqsadi

Leverage bilan pozitsiya ochganingizda, aslida birjadan qarz olasiz, bu mablag‘lar havodan paydo bo‘lmaydi.

Agar siz 10 barobar leverage bilan 10 000 dollarlik pozitsiya ochsangiz, birja hisobingizda faqat 1000 dollar bo‘lsa, qolgan 9000 dollarni birja sizga qarz beradi, bu mablag‘ faqat pozitsiya ochish uchun ishlatiladi.

Birja qarz bergan mablag‘ni qaytarib olishiga ishonch hosil qilish uchun likvidatsiya mexanizmi mavjud.

Likvidatsiya: agar narx ma’lum nuqtaga (likvidatsiya narxi) yetsa, birja sizning pozitsiyangizni majburan yopadi va garov sifatida kiritgan mablag‘ingizni olib qo‘yadi. Shundan so‘ng, pozitsiya birja tomonidan boshqariladi, keyingi foyda yoki zarar sizga tegishli emas.

Oddiyroq tushunish uchun analogiya

Faraz qilaylik, siz yangi iPhone narxi 1000 dollar, narx 1100 dollarga ko‘tariladi deb o‘ylaysiz (10% o‘sish), 1000 dollarga sotib olib, 1100 dollarga sotib, 100 dollar foyda olishni rejalashtiryapsiz.

Lekin muammo shundaki, bank hisobingizda faqat 100 dollar bor.

Shuning uchun boy Timmy’ni topasiz va undan 900 dollar qarz olasiz, iPhone savdosini amalga oshirish uchun.

Potensial risk

Agar Timmy sizga 900 dollar berganidan so‘ng, iPhone narxi 900 dollardan pastga tushsa, siz iPhone’ni sotsangiz ham, Timmy’ga qarzni to‘liq qaytara olmaysiz, Timmy zarar ko‘radi va u bunday zararni xohlamaydi.

Yechim

Ikkalangiz o‘zaro manfaatli kelishuv tuzasiz (perpetual contract mohiyatan treyder va birja o‘rtasidagi kelishuv):

Siz va Timmy kelishasiz: agar iPhone narxi 910 dollardan pastga tushsa, siz sotib olgan iPhone’ni Timmy’ga topshirishingiz kerak, bu sizning pozitsiyangiz likvidatsiya bo‘lishiga teng.

Bu vaqtda siz boshlang‘ich 100 dollar (garov) yo‘qotasiz; Timmy esa iPhone’ni o‘zi sotishga harakat qiladi; agar narx ko‘p o‘zgarmasa va u 900 dollardan yuqori narxda sotsa, foyda oladi.

Timmy “narx 910 dollardan pastga tushganda iPhone’ni qabul qilish”ni talab qiladi, chunki “sizga qarz bergani” uchun u oqilona mukofot olishi kerak, bu unga “iPhone’ni sotib, asosiy mablag‘ini qaytarib olish” uchun yetarli imkoniyat beradi.

Ushbu bo‘limning asosiy nuqtalari

Barcha atama ta’riflarini yodlash shart emas, eng muhimi — leverage sizga kerakli pozitsiya hajmini olishga yordam beruvchi vosita ekanini tushunish.

Bundan tashqari, o‘zingizni likvidatsiya riskiga duchor qilmang, likvidatsiya narxi va komissiyasi juda yuqori.

Maslahat: har bir savdoda stop-loss o‘rnating. Stop-losssiz savdo juda xavfli.

Pozitsiya hajmi va risk farqi

Treyderlar ko‘p noto‘g‘ri tushunadigan yana bir tushuncha — pozitsiya hajmi va risk farqi.

Pozitsiya hajmi — bu savdoda ishtirok etayotgan tokenlar soni (yoki dollar qiymati). Masalan: men 10 000 dollarlik BTC sotib oldim, demak, pozitsiya hajmi 10 000 dollar.

Risk — bu savdo noto‘g‘ri bo‘lsa, stop-loss ishlatilganda yo‘qotiladigan mablag‘ miqdori. Masalan: narx stop-loss darajasiga yetsa, men 100 dollar yo‘qotaman, demak, risk 100 dollar.

Har bir savdo oldidan o‘zimga savol beraman: “Agar men xato qilsam va stop-loss ishlatishim kerak bo‘lsa, qancha zarar ko‘rishga tayyorman?”

Bu muhim savol, lekin ko‘plab treyderlar uni butunlay e’tibordan chetda qoldiradi. Ular o‘z savdo g‘oyasi mutlaqo to‘g‘ri, xato bo‘lishi mumkin emas deb ishonadi, FOMO ta’siri bilan oxir-oqibat qiyin ahvolga tushib qoladi.

Keyingi savdoda qabul qilinadigan zarar miqdorini aniqlagach, keyingi qadam kerakli pozitsiya hajmini hisoblashdir.

Har bir savdo oldidan matematik hisob-kitob qilish shart emas, oddiyroq usul bor.

TradingView’dagi risk/foyda vositasi bu hisob-kitoblarni avtomatik bajaradi:

Juda oddiy, endi oxirgi bilim nuqtasiga o‘tamiz 🤓

Bankrotlik riski va oqilona stavka hajmi

Barcha treyderlar oxir-oqibat bir savol beradi: har bir savdoda qancha risk olish eng maqbul?

Javob: vaziyatga bog‘liq.

Ommabop javob: keng tarqalgan tavsiya — har bir savdoda asosiy kapitalning 1% dan ortiq risk qilmang. Masalan, sizda 10 000 dollar bo‘lsa, keyingi savdoda zarar bo‘lsa, kutilayotgan zarar 100 dollar bo‘ladi.

Mening shaxsiy javobim: savdo sifati yuqori bo‘lsa, ko‘proq stavka qilaman; savdo sifati past bo‘lsa, kamroq stavka qilaman.

Ushbu bo‘limda bankrotlik riski va Kelly mezoni haqida gaplashamiz.

Avvalo, bankrotlik riskini tushunib oling

Hatto sizda savdo ustunligi (ijobiy kutilyotgan qiymatli foydali strategiya) bo‘lsa ham, bu likvidatsiyadan qochasiz degani emas.

Maslahat: savdoning birinchi qoidasi — hech qachon bankrot bo‘lmang. Bir marta bankrot bo‘lsangiz, savdoni davom ettira olmaysiz, savdoning mohiyati — uzoq muddat bozorni tark etmaslik.

Aslida, agar har bir savdoda juda katta risk qilsangiz, strategiya foydali bo‘lsa ham, oxir-oqibat barcha mablag‘ingizni yo‘qotasiz.

Ekstremal misol:

Faraz qilaylik, har bir savdoda 100% kapitalni ishlatasiz, strategiyaning g‘alaba ehtimoli 90%, risk/foyda nisbati 10:1, bu juda yaxshi strategiya, lekin har safar to‘liq kapital bilan savdo qilish oxir-oqibat bankrotlikka olib keladi.

Bir marta bankrot bo‘lsangiz, o‘yin tugaydi; hatto bankrotlikka yaqinlashsangiz ham, hisobni tiklash juda qiyin bo‘ladi.

Shuning uchun hisobni oshirish qiyin, bankrotlik esa oson tuyuladi.

Aniqki, risk juda yuqori bo‘lsa, yuqori chegara bor, hatto yaxshi strategiya ishlatsangiz ham, stavka haddan tashqari katta bo‘lsa, oxir-oqibat bankrot bo‘lasiz.

Agar risk juda past bo‘lsa (masalan, har bir savdoda faqat 0.0000001% kapital risk qilinsa), hisob hech qachon samarali o‘sishga erisha olmaydi.

Xo‘sh, oqilona risk muvozanati qayerda?

Keyin, Kelly mezoni bilan tanishing, u “muvozanat nuqtasi” muammosini hal qilishga harakat qiladi

Kelly mezonining aniq formulasini yodlash shart emas, men uni faqat qiziquvchan o‘quvchilar uchun keltirdim.

Ba’zi treyderlar Kelly mezonini eng yaxshi stavka hajmini hisoblash usuli deb hisoblashadi; boshqalar uni juda ehtiyotkor, o‘sishi sekin deb hisoblab, Kelly natijasini ko‘paytiruvchi bilan ko‘paytiradi (masalan: stavka hajmi = Kelly natijasi × 2); yana boshqalar uni juda agressiv deb hisoblab, Kelly natijasini bo‘luvchi bilan bo‘lishadi (masalan: stavka hajmi = Kelly natijasi ÷ 2).

Kelly mezoni va optimal stavka formulasi bo‘yicha asosiy fikrim

Menimcha, mukammal stavka hajmini hisoblash usuli yo‘q.

Kelly mezoni yoki boshqa murakkab formulalardan foydalansangiz ham, savdo sohasida mutlaq mukammal yechim yo‘q.

Avval aytganimdek, men stavka hajmini dinamik ravishda sozlash tarafdoriman:

• Past sifatli savdo: umuman qatnashmayman;
• Standart sifatli savdo: 1% kapital risk qilaman;
• Yuqori sifatli savdo: 2% kapital risk qilaman;
• Juda yuqori sifatli savdo: eng ko‘pi bilan 4% kapital risk qilaman.

Qo‘shimcha: bu eng yaxshi stavka usulimi? Ishonchim komil emas! Lekin men oddiy usulni yoqtiraman va bu menga yaxshi natija beradi.

Men savdo sifatini quyidagilarga asoslanib baholayman: savdoda ishlatiladigan strategiya va pozitsiya ochishdan oldin bozor ko‘rsatkichlari.

Xulosa

• Savdo ustunligi ortidagi raqamlarni bilish juda muhim. Ehtimollikka asoslangan faoliyatda kutilyotgan qiymat asosiy tushunchadir;
• Keyingi savdoning natijasiga emas, kelajakdagi 100 ta savdoning umumiy natijasiga e’tibor bering, katta sonlar qonuni ishlashiga imkon bering;
• Leverage foyda ko‘paytiruvchi emas, faqat kapitaldan foydalanish samaradorligini oshiruvchi vosita. O‘zingizni likvidatsiya riskiga duchor qilmang;
• Pozitsiya hajmi — bu siz sotib olgan/sotgan token qiymati, risk esa — xato bo‘lsa yo‘qotiladigan mablag‘ miqdori;
• Hisob pasayishi oson, tiklash qiyin, stavka hajmini oqilona boshqaring. Agar yangi boshlovchi bo‘lsangiz, soddalashtiring: har bir savdoda riskni 1% dan oshirmang, yuqori sifatli A+ savdo shakllarini o‘rganganingizdan so‘ng sozlang.