Oltin va kumush yangi cho‘qqidan so‘ng birga pasaydi, sirli kuch vaziyatni o‘zgartirdi

Huitong tarmogʻi 1-yanvar 15-kuni xabar berdi—— Kecha oltin va kumush hamda aksiyalar bozori birgalikda pasayishini eslatib o‘tilgandi, bugun esa oltin va kumush narxi qayta tusha boshladi, kumush hatto bir mahal 7%dan ortiq pasaydi. Bozor harakati tugadimi?

Payshanba (1-yanvar 15-kuni) Osiyo-Yevropa sessiyasida spot oltin yuqoriga ochilib, pastga tushib, so‘ngra tiklanish harakatini ko‘rsatdi. Savdo davomida yuqoriga ochilib, kechagi yopilish narxidan pastga tushgan yirik qizil sham hosil bo‘ldi.

Kumushning keskin pasayishi va Osiyo fond bozorlaridagi tuzatishlar qimmatbaho metallarga investitsiya qilish xavfini kamaytirib, oltinni bosim ostida qoldirdi, biroq Xitoy Markaziy bankining diskont stavkasini pasaytirish bo‘yicha yumshatish signali va global geosiyosiy tanglik holati takrorlanib turgani sababli xalqaro spot oltin (XAU/USD) narxi hozirda 4600 dollar/unsiya atrofida mustahkam turibdi.

Biroq bozor aniq tebranish holatini namoyon qilmoqda — o‘tgan savdo kunida oltin narxi yangi tarixiy maksimum 4643 dollarga yetdi, darhol foyda olish uchun sotuvlar bosimida pasaydi, bu esa qisqa muddatda bozor ishtirokchilarining kuchli kurashini ko‘rsatadi. Quyida oltin narxiga so‘nggi paytda ta’sir qilayotgan ba’zi ma’lumotlar keltiriladi.

Amerika iqtisodiy ma’lumotlari noaniqligi, foizni pasaytirish muddati uzayishi oltin uchun salbiy

Hozirda esa AQSh ma’lumotlarida aniq tendensiya yo‘q, bir nechta ma’lumotlar hatto o‘zaro zid holatda, yaqin orada yana ko‘proq ma’lumotlar chiqishi kutilmoqda.

AQShning nomarkaziy bandlik ma’lumotlari farqlanmoqda: oktabr va noyabr oylarida bu ma’lumotlar sezilarli darajada pastga tuzatildi, dekabrda esa yangi ish o‘rinlari 50 mingga oshdi, bu kutilgan 60 mingdan va noyabrda tuzatilgan 56 mingdan kam, umumiy bandlik past darajada bo‘lib, mehnat bozoridagi qisqarish jiddiyligini ko‘rsatadi, lekin ishsizlik darajasi 4.6%dan 4.4%gacha biroz pasaydi, bu esa ishga qabul qilish kam, bo‘shatish ham kamligini bildiradi, natijada mehnat bozorining qisqarish tezligi sekinlashdi va ishsizlik darajasi kamayishi bilan ish joylari tanqisligi qisqardi, bu esa neytral foiz stavkasining ko‘tarilishi va Federal rezerv tizimi tomonidan foizni pasaytirish muddatining kechiktirilishiga olib kelishi mumkin, bunda oltin uchun salbiy omil hisoblanadi.

Inflyatsiya ma’lumotlariga ko‘ra, 2025-yil dekabr oyida AQShning yadro iste’mol narxlari indeksi (CPI, oziq-ovqat va energiyadan tashqari) oyiga 0.2%ga o‘sdi, bu kutilganidan past, yillik ko‘rsatkich esa 2.6%da to‘rt yillik eng past darajada qoldi, bu inflyatsiya bosimining pasayganini aniq ko‘rsatadi; shu bilan birga, umumiy CPI oyiga 0.3%ga o‘sdi, yillik esa 2.7%da qoldi, bu esa bozor kutganiga mos keldi, ushbu ma’lumot foizni pasaytirish uchun to‘sqinlik qilayotgan omillardan birini bartaraf etdi, biroq inflyatsiya kutilyotganining pasayishi real foiz stavkalarining ko‘tarilishi bilan oltin uchun salbiy bo‘ldi.

AQShning noyabr oyidagi ishlab chiqaruvchilar narxlari indeksi (PPI) va chakana savdo ma’lumotlari birgalikda bozor kutganidan yuqori natija ko‘rsatdi, jumladan chakana savdo hajmi 735,9 milliard dollarga yetdi, oyiga 0.6%ga o‘sdi va oktabrdagi qisqarishni bartaraf etdi, PPI esa 3%ga o‘sdi, bu bozor kutgan 2.7%dan yuqori bo‘lib, dollar indeksining yana tiklanishiga ijobiy ta’sir ko‘rsatdi, biroq PPI kutilganidan yuqori, CPI esa kutilganga mos kelishi inflyatsiyaning ko‘tarilishi ehtimolini bildiradi va bu avvalgi faqat CPIdan olingan xulosaga zid.

Geosiyosiy vaziyatning yumshashi xavfsiz aktivlarga talabni pasaytirdi, harbiy harakatlar riski esa pasayishni cheklaydi

Tramp aytishicha, tegishli xabarlar Eronni bostirish bo‘yicha voqealar asta-sekin kamayib borayotgani haqida dalolat bermoqda, bu fikr ilgari kuchaygan geosiyosiy tanglik holatini yumshatdi.

An’anaviy xavfsiz aktiv sifatida oltinga xavfsiz sarmoya ehtiyoji kamayib, narxning pasayishi bosimini oshirdi, biroq Tramp shu bilan birga AQSh harbiy harakatlar boshlashi ehtimolini istisno qilmasligini ta’kidladi va bu geosiyosiy risklar uchun narxlarning tiklanishiga imkon qoldirdi hamda oltin narxining pasayishini chekladi.

Geosiyosiy vaziyatdagi boshqa harakatlarni ham doimiy kuzatib borish kerak: AQShda joylashgan HRANA tashkiloti xabariga ko‘ra, Erondagi norozilik namoyishlarida ishtirok etganlar soni 2571 kishiga yetdi, Tramp eronliklarni norozilikni davom ettirishga va yordam ko‘rsatishga chaqirdi; shu bilan birga, Tramp Eron bilan savdo qilayotgan davlatlardan keladigan tovarlarga 25% boj solinishini e’lon qildi, qisqa muddatda bu geosiyosiy vaziyatni keskinlashtirmadi, biroq uzoq muddatda oltin uchun xavfsiz sarmoya talabiga zamin yaratadi.

Federal rezerv tizimi mustaqilligi muhokamasi kuchaymoqda, oltin uchun yangi xavfsiz sarmoya omili bo‘lishi mumkin

Hozirgi bozor Federal rezerv tizimi mustaqilligi bilan bog‘liq potensial risklarni ham kuzatishi kerak, bu omil oltinga bo‘lgan xavfsiz sarmoya talabining yangi manbai bo‘lishi mumkin.

Federal rezerv tizimi raisi Jerom Pauell Tramp ma’muriyatining uni chaqirish qarorini ochiq tanqid qilib, bunday harakat aslida Federal rezerv tizimini yumshoq pul siyosatini joriy etishga majburlash ekanini ta’kidladi; Tramp esa chorshanba kuni javoban, Adliya departamenti Pauellga nisbatan jinoiy tekshiruv boshlaganini, biroq hozircha uni ishdan bo‘shatish rejalari yo‘qligini, oxirgi qaror hali erta ekanini bildirdi.

Agar bozor Federal rezerv tizimi siyosatining mustaqilligidan xavotir olishda davom etsa, oltin va boshqa qimmatbaho metallarga sarmoya talabining oshishi kutiladi, bu esa oltin narxini qo‘llab-quvvatlaydi.

Dollar indeksi yana ko‘tarilmoqda, dollar bilan baholanuvchi oltin talabini cheklamoqda

Dollar harakati ham oltin savdosiga ta’sir qiluvchi asosiy omil hisoblanadi, dollar beshta asosiy valyutaga nisbatan baholanadigan dollar indeksi (DXY) o‘tgan savdo kunida biroz pasaygach, yana ko‘tarildi va hozirda 99.17 atrofida savdo qilinmoqda.

Oltin dollarda baholangani sababli, dollar kuchayganda AQShdan tashqaridagi investorlarning xarid qilish quvvati pasayadi va bozorning oltinga bo‘lgan valyuta talabi kamayadi, bu esa oltin narxiga aniq bosim qiladi.

Federal rezerv tizimi Beige Book hisobotida, noyabr o‘rtalaridan buyon AQShning aksariyat hududlarida iqtisodiy faollik “o‘rtacha yoki mo‘tadil tezlikda” tiklana boshlaganini, ilgari uchta hisobotga nisbatan yaxshilanish kuzatilganini bildiradi, bu esa dollar indeksining yana o‘sishiga ijobiy ta’sir ko‘rsatadi.

Xulosa va texnik tahlil:

Kecha maqolada oltin, kumush va aksiyalar bozorining birgalikda pasayishini eslatib o‘tilgandi, bugun qimmatbaho metallar haqiqatdan ham tuzatishga yuz tutdi.

Morgan Stanley tahlilchilari juma kuni bandlik ma’lumotlari chiqqanidan so‘ng Federal rezerv tizimi foizni pasaytirish kutuvini yanvar va aprel o‘rniga iyun va sentyabrga ko‘chirdi; Minneapolis Federal rezerv tizimi rahbari Nil Kashkari AQSh iqtisodiyoti mustahkamligini, boj stavkalari ta’siri kutilganidan kamligini, inflyatsiya hali yuqori bo‘lsa-da, pasayish tendensiyasini ko‘rsatayotganini bildirdi; Federal rezerv tizimi Beige Book hisobotida, noyabr o‘rtalaridan buyon AQShning aksariyat hududlarida iqtisodiy faollik “o‘rtacha yoki mo‘tadil tezlikda” tiklanayotganini, ilgari uchta hisobotga nisbatan yaxshilanish borligini ko‘rsatdi.



Texnik tahlilda spot oltin 5 kunlik chiziq va o‘sish kanali sinovidan so‘ng qayta tiklanish bosqichini boshladi, bu ikki tayanch nuqtadan pastga tushmaguncha o‘sish kanaliga va o‘rtacha ko‘rsatkichga muvofiq o‘sishda davom etishi mumkin.


(Spot oltin kunlik grafik)

Vaqtinchalik grafikda oltin ikki quti atrofida tebranishda davom etmoqda.


(Spot oltin vaqtinchalik grafik, manba: Yihuitong)

Sharqiy 8-soat mintaqasi vaqti bilan 18:01da spot oltin hozirda 4612.73 dollar/unsiyada savdo qilinmoqda.