Federal Reserve "Shutdown" sababli yuzaga kelgan "Ma'lumotlar tumanida" harakat qilishda davom etmoqda

Asosiy xulosalar

• Oktyabr va noyabr oylaridagi hukumat ishi to‘xtatilishining iqtisodiy ta’siri davom etmoqda, chunki muhim federal hisobotlar hanuzgacha kechiktirilgan yoki o‘zgartirilgan.

• Shaxsiy iste’mol xarajatlari (PCE) indeksi — inflyatsiyaning muhim oylik o‘lchovi — apreligacha bir oy orqada yuradi, boshqa statistik ma’lumotlar esa ishdan bo‘shash davrida o‘tkazib yuborilgan so‘rovlar tufayli buzilgan.

• Iqtisodchilar, joriy inflyatsiya ko‘rsatkichlari yo‘qligi yaqin kelajakda Federal Reserve foiz stavkalariga o‘zgartirish kiritishdan oldin ikkilanib qolishiga olib kelishi mumkinligini ogohlantirmoqda.

43 kunlik hukumat ishi to‘xtatilishi uzoq o‘tgan xotira bo‘lib tuyulishi mumkin, biroq uning ta’siri iqtisodiy ma’lumotlar sohasida hanuz sezilmoqda. Oktyabr va noyabr oylariga to‘g‘ri kelgan ushbu to‘xtatish rasmiy inflyatsiya hisobotlarida kechikishlar va noaniqliklarga olib keldi. Ushbu davom etayotgan uzilish Federal Reserve rasmiylari uchun pul-kredit siyosatini to‘g‘ri yo‘nalishda belgilashni yanada murakkablashtirmoqda.

So‘nggi Shaxsiy iste’mol xarajatlari inflyatsiya hisobotida odatda dekabr oyining ma’lumotlari ko‘rsatilishi kerak edi, biroq hozirda faqat oktyabr va noyabr raqamlari kiritilgan, chunki Iqtisodiy tahlil byurosi o‘z ishini yetib olishga harakat qilmoqda. Odatdagi oylik PCE yangilanishlari aprelgacha qayta boshlanmaydi.

Iste’mol narxlari indeksi (CPI) — inflyatsiyaning yana bir muhim ko‘rsatkichi — ham uzilishdan zarar ko‘rdi. Mehnat statistikasi byurosi umuman oktyabr ma’lumotlarini yig‘a olmadi, noyabrda esa ma’lumotlar yig‘ilishi kechiktirildi, bu esa ba’zi iqtisodchilarning fikricha, bayram savdolari natijalarni buzgan bo‘lishi mumkin.

Iqtisodiy oqibatlar

O‘z vaqtida ma’lumotlar yo‘qligi inflyatsiyani aniq baholashni qiyinlashtiradi, natijada sarmoyadorlar va siyosatchilar hukumat yangi ma’lumotlarni chiqarganida kutilmagan natijalarga duch kelish xavfini oshiradi.

Ushbu hisobot kechikishlari va mumkin bo‘lgan noaniqliklar tufayli keng tarqalgan taxminlarga ko‘ra, Federal Reserve navbatdagi uchrashuvida foiz stavkalarini o‘zgartirmasdan qoldiradi, to‘rtinchi bor ketma-ket kamaytirmaydi.

Siyosatchilar inflyatsiyaga qarshi yuqoriroq stavkalarni saqlab qolish va ishsizlik bozorini qo‘llab-quvvatlash uchun stavkalarni pasaytirish o‘rtasida dilemmaga duch kelgan. Federal Reserve narxlar barqarorligi va maksimal bandlikni ta’minlash bo‘yicha ikki tomonlama maqsadlarni muvozanatlash uchun ishonchli iqtisodiy ma’lumotlarga tayanadi. Natijada, rasmiylar aniqroq ma’lumotlar mavjud bo‘lguncha har qanday katta qarorlarni kechiktirishi mumkin.

Deutsche Bank katta iqtisodchisi Brett Ryan ta’kidlashicha, Federal Reserve rasmiylari iqtisodiy tendensiyalarni yaxshiroq tushunish uchun yana bir necha oy ma’lumotlarni ko‘rib chiqishni xohlashadi. To‘xtatilishning ta’siri, ayniqsa uy-joy xarajatlarini o‘lchashda davom etishi mumkin. Mehnat statistikasi byurosi oktyabr uchun ijaraga olish va uy egalik qiluvchi xarajatlaridagi o‘zgarishlarni taxmin qilishga majbur bo‘ldi, bu esa ma’lumotlarga aprelgacha ta’sir ko‘rsatishda davom etishi mumkin, deydi Goldman Sachs iqtisodchilari (Jessica Rindels boshchiligida), chunki agentlik to‘xtatilish davrida o‘tkazib yuborilgan uylarni qayta ko‘rib chiqishni rejalashtirmoqda.

Uy-joy xarajatlari uy xo‘jaliklari sarfi va inflyatsiya hisob-kitoblarida muhim ulushni tashkil qilgani sababli, bu ma’lumotlar bo‘shlig‘i hozirgi vaqtda inflyatsiyani haqiqiydan pastroq ko‘rsatishi mumkin, deydi Inflation Insights asoschisi va prezidenti Omair Sharif. So‘nggi uch oyda yillik “asosiy” inflyatsiya sekinlashgandek tuyuldi — dekabrda narxlar yiliga 2,6% ga oshdi, sentabrda esa 3% bo‘lgan. Ammo Sharif bu chalg‘ituvchi bo‘lishi mumkinligini ogohlantiradi.

Sharifning fikricha, ma’lumotlardagi buzilishlar, ayniqsa ijaraga olish va uy egalik qilishga tenglashtirilgan ijaraga oid ma’lumotlar sababli, asosiy inflyatsiya ehtimol hanuz 2,5% emas, 3% ga yaqinroq.

Xulosa qilib aytganda, Federal Reserve rasmiylarini to‘xtatilish davrida qiynagan ma’lumotlar bloki hozirda ancha yaxshilangan bo‘lsa-da, hali to‘liq hal etilmagan. Nomura bosh iqtisodchisi David Seif ta’kidlashicha, to‘xtatilish tufayli ishonchsiz inflyatsiya ma’lumotlari siyosatchilar uchun inflyatsiyaning haqiqiy yo‘nalishini aniqlashni qiyinlashtirgan bo‘lishi mumkin.