AQSh dollari so‘nggi to‘rt yildagi eng past darajaga tushib ketdi. Bu pasayishga nima sabab bo‘ldi?

AQSh dollari keskin qadrsizlanmoqda

Amerika aksiyalari kuchli bo‘lib turgan bir paytda, AQSh dollari tez sur’atda qadrsizlanmoqda. ICE U.S. Dollar Index, dollarning oltita asosiy global valyutaga nisbatan holatini kuzatuvchi indeks, yaqinda so‘nggi to‘rt yil ichida eng past nuqtaga yetdi. Garchi bu pasayishning ko‘p qismi so‘nggi bir yilda sodir bo‘lgan bo‘lsa-da, indeksga ko‘ra, dollar yanvar o‘rtasidan beri 3% dan ko‘proqqa tushib ketgan.

Kuchsiz dollar kengroq oqibatlarga olib kelmoqda

Dollar qadrsizlanishining ta’siri keng sohalarga tarqalmoqda—bu global moliyaviy bozorlar va amerikaliklar uchun xalqaro sayohat xarajatigacha bo‘lgan sohalarni qamrab oladi. AQSh korxonalari uchun dollar zaiflashsa, mebel va kiyim-kechak kabi tovarlarni import qilish xarajatlari oshadi, ayniqsa Tramp ma’muriyati tomonidan yangi tariflar joriy qilinayotgan bir paytda.

Qadrsizlanayotgan AQSh dollari (Chiziqli diagramma)

Noaniqlik va investorlar xatti-harakati

Iqtisodchilar dollar qadrsizlanishiga ta’sir qilayotgan bir necha beqaror omillarni, jumladan, Prezident Trampning yaqinda e’lon qilgan tarif tahdidlari va navbatdagi hukumat to‘xtalishi ehtimolini ko‘rsatmoqda. Bundan tashqari, uzoq muddatli o‘zgarish kuzatilmoqda: investorlar dollardan uzoqlashib, JPMorgan Chase’ning 2025 yilgi hisobotida qayd etilishicha, oltin kabi haqiqiy aktivlarga sarmoya kiritmoqda.

FxPro’ning bosh bozor tahlilchisi Aleks Kuptsikevichning aytishicha, dollar kursidagi so‘nggi pasayish asosan yangilangan tarif siyosatlari va Prezident Trampning Federal Reserve’dan foiz stavkalarini pasaytirishni so‘ragani bilan bog‘liq. Bu masalalar yaqinda yana kun tartibiga chiqdi—Tramp dollar qiymatidan qoniqish bildirar ekan, uning qadrsizlanishiga ham befarq ekanini bildirdi.

Hukumat to‘xtalishidan qo‘rquvlar

Hukumat to‘xtalishi tahdidi ham o‘sib bormoqda, chunki Demokrat qonunchilar immigratsiya nazoratini kuchaytirish bo‘yicha o‘zgarishlarni keyingi muddatgacha talab qilmoqda. Agar to‘xtalish sodir bo‘lsa, bu o‘tgan yildagi 43 kunlik rekord davomiy hukumat to‘xtalishidan keyin bo‘ladi; o‘shanda havo qatnovi izdan chiqqan va ko‘plab federal xodimlar maoshsiz qolgan edi.

de Vere Group bosh direktori Nayjel Grinning ta’kidlashicha, ana shunday noaniqlik muhitida investorlar dollar bo‘yicha ehtiyotkorlik bilan harakat qilmoqda. U dollar kuchi barqaror institutlar, sog‘lom fiskal siyosat va oldindan aytib bo‘ladigan hukumat harakatlariga tayanishini, bu esa to‘xtalish xavfi bilan zaiflashayotganini ta’kidlaydi.

Trampning dollar haqidagi qarashlari

Wall Street Journal xabar berishicha, 27-yanvar kuni Iowa shtatidagi tadbirda Prezident Trampdan dollar qadrsizlanishi haddan oshmadimi, deb so‘rashdi. U shunday javob berdi: “Yo‘q, menimcha, bu ajoyib. Dollar qiymati—qilayotgan ishlarimizga qarang.”

Uning so‘zlaridan so‘ng, dollar deyarli 1% ga tushib ketdi. Ko‘plab investorlar Trampning izohlarini ma’muriyat kuchsiz dollar siyosatini qo‘llab-quvvatlash belgisi deb qabul qildi, bu esa Amerika eksportchilari uchun foydali bo‘lishi mumkin, chunki AQSh mahsulotlari xorijda arzonlashadi.

Rasmiy pozitsiya va global roli

Bu signallarga qaramay, Moliya vaziri Skott Bessent 28-yanvar kuni CNBC’ga bergan intervyusida hukumat valyuta bozorlariga aralashmayotgani va hanuz “kuchli dollar” siyosatini qo‘llab-quvvatlashini bildirdi.

AQSh dollari hali ham dunyo markaziy banklari tomonidan saqlanadigan eng asosiy zaxira valyutasi sanaladi. Xalqaro Valyuta Jamg‘armasi ma’lumotiga ko‘ra, 2025 yilning uchinchi choragida global zaxiralarning taxminan 56% dollarda saqlangan, bu yil boshidagidan biroz kamroq.

Oltin narxining o‘sishi va “Amerikani soting” tendensiyasi

AQSh qarz darajasi va savdo siyosatiga oid xavotirlar ba’zan xalqaro investorlarni Amerika bozorlaridan chiqib ketishga undaydi—bu “Amerikani soting” savdosi deb ataladi. Bu odatda AQSh aktivlari, jumladan dollar va G‘aznachilik obligatsiyalarini sotish, o‘rniga esa yaqinda har untsiyasi 5,500 dollardan oshgan oltin kabi xavfsiz investitsiyalarga o‘tishni anglatadi.

Federal Reserve’dagi noaniqlik

Kuptsikevichga ko‘ra, Federal Reserve’dagi beqarorlik ham investorlarni bezovta qilmoqda. Prezident Tramp kelasi haftada yangi Fed raisini nomlashi kutilmoqda, chunki u yaqinda Jerom Powelldan foiz stavkalarini o‘zgartirmaslik qaroriga tanqid bildirgan edi.

Tramp darhol va sezilarli stavka pasayishini talab qilmoqda, bu esa investorlarni yuqoriroq daromad izlab AQShdan tashqariga yo‘naltirish orqali dollarni yanada zaiflashtirishi mumkin. Mutaxassislar ogohlantirishicha, Tramp qarashlariga mos yangi Fed raisi dollar qadrsizlanishini tezlashtirishi mumkin.

Kuptsikevichning taxminiga ko‘ra, G‘aznachilik va Fed tomonidan kuchli qo‘llab-quvvatlash bo‘lmasa, dollar yaqin oylarda yana 7-8% qadrsizlanishi, natijada 2018 va 2021 yillardagi eng past ko‘rsatkichlarga qaytishi mumkin.

Tegishli yangiliklar