Bu haftadagi texnologiya aksiyalari narxining keskin pasayishiga sabab bo‘lgan 4 omil

Texnologiya sektori investorlarning noaniqligi sababli keskin pasayishlarga duch kelmoqda

Claude AI ilovasining ikonkasi 8-fevral holatiga ko‘ra boshqa chatbot ilovalari bilan birga ko‘rsatilgan. (Foto: Jonathan Raa/NurPhoto/Getty Images/File)

Bu hafta texnologiya aksiyalari Wall Street’da og‘irlik qilmoqda, chunki investorlar ilgari yuqori o‘sish ko‘rsatgan aksiyalardan chekinmoqda.

Asosan texnologik kompaniyalar joy olgan Nasdaq Composite indeksi aprel oyidan beri eng keskin uch kunlik pasayishni boshdan kechirdi. FactSet ma’lumotlariga ko‘ra, indeks atigi bir hafta ichida 1,5 trillion dollardan ko‘proq qiymat yo‘qotdi.

Wall Street, yirik texnologik kompaniyalar va kengroq dasturiy ta’minot sektori so‘nggi kunlarda sezilarli tebranishlarni boshdan kechirdi. Bu pasayishga bir nechta omillar sabab bo‘lmoqda:

• Sun’iy intellekt vositalari an’anaviy biznes modellarga xavf tug‘dirishi mumkinligi haqidagi xavotirlar dasturiy ta’minot kompaniyalariga bosim o‘tkazmoqda.
• Investorlar Big Tech kompaniyalarining sun’iy intellekt o‘sishini ta’minlash uchun ma’lumot markazlariga qilayotgan ulkan sarmoyalaridan bezovta bo‘lib bormoqda.
• Yillik katta o‘sishlardan so‘ng, texnologiya aksiyalari juda qimmatlashdi va bu ularni kutilmagan sotuvlarga nisbatan zaif qildi.
• Avval sun’iy intellektga bo‘lgan entuziazmdan butun sektor foyda ko‘rgan bo‘lsa, hozirda investorlar qaysi kompaniyalar haqiqiy g‘olib bo‘lishini aniqroq tanlay boshladi.

Sotuvlar boshqa xavfli aktivlarga, jumladan, bitcoin’ga ham ta’sir ko‘rsatdi va u yaqinda 2024 yil oktabrdan beri eng past darajaga tushdi. Bu, ehtimol, xavfsizroq investitsiyalarga bo‘lgan qiziqishni oshirgan.

Deutsche Bank’ning global makro tadqiqotlar bo‘limi rahbari Jim Reid shunday dedi: “Bozor har bir texnologik aksiyani g‘olib sifatida ko‘rishdan, faqat bir nechtasi muvaffaqiyatga erishadigan ancha qattiq muhitga o‘tdi.”

Sun’iy intellekt xavotirlari sabab dasturiy ta’minot aksiyalari pasaymoqda

Juma kuni AI startapi Anthropic yuridik soha uchun yangi vositalarni taqdim etdi, bu esa kompaniyalar tez orada o‘zlarining maxsus tahlil va tadqiqot dasturlariga obunani to‘xtatishi mumkinligiga oid xavotirlarni kuchaytirdi. Ushbu voqea investorlarni larzaga soldi, ular dasturiy ta’minot kompaniyalari daromadlariga salbiy ta’sir bo‘lishidan xavotirda.

Bu xavotirlar o‘zini namoyon qiladimi, yo‘qmi, hozircha noma’lum, biroq bozor yuridik va moliyaviy dasturiy ta’minot yetkazib beruvchilar aksiyalarini sotish orqali javob berdi.

Dasturiy ta’minot sanoatini kuzatib boruvchi ETF hozirda ketma-ket sakkiz kun pasaymoqda. Sun’iy intellekt dasturiy ta’minotning bozor ulushiga bosim o‘tkazishi haqidagi tashvishlar anchadan beri mavjud. Dow tarkibiga kiruvchi Salesforce 2025 yilda 20% ga tushdi va yil boshidan beri 28% ga pasaygan.

Big Tech’ning katta sarf-xarajatlari e’tibor markazida

Hisobot mavsumi davom etar ekan, sun’iy intellekt infratuzilmasiga qilinayotgan ulkan investitsiyalar o‘zini oqlaydimi, degan xavotirlar saqlanib qolmoqda. Sun’iy intellektni qo‘llab-quvvatlash uchun yirik ma’lumot markazlari qurish foydali bo‘ladimi, degan bahslar davom etmoqda va ba’zilar AI bo‘yicha bo‘lishi mumkin bo‘lgan pufak haqida ilgari aytilgan ogohlantirishlarni esga olmoqda.

O‘tgan hafta Microsoft, Alphabet va Amazon sun’iy intellekt uchun ma’lumot markazlari va bog‘liq infratuzilmalarga sarmoyalarni oshirish rejalari haqida e’lon qildi.

Investorlar bu ulkan xarajatlar haqiqiy foydaga aylanishini kutishmoqda. Microsoft aksiyalari 29-yanvarda daromad hisobotidan so‘ng 10% ga pasaydi, Amazon aksiyalari esa o‘z natijalaridan so‘ng soatdan tashqari savdoda 11% ga tushdi.

Global X ETF’larining katta investitsiya strategisti Seana Smith CNN’ga shunday dedi: “Big Tech uchun kutishlar juda yuqori bo‘lib qolmoqda.” U qo‘shimcha qildi: “Bozor faqat sun’iy intellekt sarmoyalari barqaror daromad o‘sishi bilan aniq bog‘langanda mukofotlaydi.”

Texnologik aksiyalar keskin sotuvlarga moyil

So‘nggi uch yil davomida sun’iy intellekt bumidan fond bozori katta foyda ko‘rdi, biroq hozir ba’zi investorlar bunday yuqori narxlarni to‘lashdan bosh tortmoqda va muqobil variantlarni izlamoqda.

Advanced Micro Devices (AMD) aksiyalari chorshanba kuni 17% ga tushdi — bu kompaniya 2017 yildan beri eng yomon kun bo‘ldi — kompaniya birinchi chorak daromadi tahlilchilar kutganidan biroz pastroq bo‘lishini prognoz qilganidan so‘ng.

Ba’zi texnologik kompaniyalar uchun baholar hali ham juda yuqori. Palantir, mashhur AI ishtirokchisi, 2024 yilda 340% va 2025 yilda 135% o‘sdi, biroq bu yil 27% ga va noyabr boshidagi eng yuqori ko‘rsatkichidan 37% ga pasaygan.

Oracle aksiyalari sentyabr oyida OpenAI bilan 300 milliard dollarlik kelishuv e’lon qilgandan so‘ng tarixiy eng yuqori darajaga chiqdi, biroq hozirda 60% ga tushib ketgan.

Interactive Brokers bosh strategisti Steve Sosnick shunday dedi: “Ommaviy savdolardan chiqish qiyin bo‘lishi mumkin. Yuqori baholangan aktivlar, bozor kayfiyati o‘zgarsa, ayniqsa, keskin pasayishlarga sezgir bo‘ladi.”

G‘oliblarni mag‘lublardan ajratib olish

So‘nggi yillarda Wall Street’da sun’iy intellekt bilan bog‘liq investitsiyalar mashhur bo‘ldi, biroq hozirda investorlar qaysi kompaniyalar haqiqatan ham foyda ko‘radi, deb sinchiklab o‘rganmoqda.

“Konsensus o‘zgardi — dasturiy ta’minot kompaniyalari endi AI’ning foyda ko‘ruvchisi emas, balki qurboni sifatida ko‘rilmoqda,” dedi Sosnick CNN’ga.

U qo‘shimcha qildi: “Avvallari, sun’iy intellekt to‘lqini ko‘plab kompaniyalarni yuqoriga ko‘targan edi. Endi esa investorlar ancha tanlab harakat qilmoqda, qaysi kompaniyalar oldinga chiqishini va qaysilari orqada qolishini diqqat bilan tahlil qilmoqda.”

Texnologik aksiyalardagi sotuvlar oshirib yuborilganmi?

Nvidia bosh direktori Jensen Huang yaqinda Reuters’ga bergan intervyusida sun’iy intellekt dasturiy ta’minotni to‘liq almashtiradi degan fikrni “mantiqsiz” deb rad etdi.

Barclays’ning media aksiyalari tadqiqoti direktori Nick Dempsey ham shu fikrni takrorlab, sun’iy intellekt sanoatga xos dasturiy ta’minot vositalarini to‘liq almashtirishi noreal ekanini yozdi. Biroq, u bunday sarlavhalar baribir bozorni bezovta qilishi mumkinligini ta’kidladi.

Sevens Report Research prezidenti Tom Essaye shunday dedi: “Sun’iy intellektga yo‘naltirilgan texnologik aksiyalarga nisbatan salbiy kayfiyat kuchaymoqda.” U qo‘shimcha qildi: “Skeptitsizm tushunarli, biroq ayrim aksiyalardagi pasayishlar sezilarli. Agar sun’iy intellekt kutilganidan ham barqarorroq bo‘lsa — so‘nggi uch yil davomida bo‘lgani kabi — yangi sotib olish imkoniyatlari yuzaga kelishi mumkin.”

Reportaj muallifi: Matt Egan, CNN