Nega Alphabet'ning bepul naqd pul oqimi bozor xavotir olsa ham barqaror bo‘lib qolishi mumkin – GOOGL’ga sarmoya kiritish strategiyalari

Alphabetning Kapital Sarfi O‘sishi: Bu Investorlar Uchun Nima Anglatadi?

4-fevral kuni Alphabet Inc. (GOOGL) 2026-yilga kelib kapital sarflarini deyarli ikki barobar oshirish rejasini ochiqladi, bu esa kompaniya aksiyalarining narxining pasayishiga olib keldi. Shunga qaramay, kompaniyaning barqaror erkin pul oqimi (FCF) sog‘lom bo‘lib qolishi kutilmoqda, bu esa qiymat investorlar va naqd-pul bilan ta’minlangan qisqa put strategiyalari bilan qiziqadiganlar uchun jozibali imkoniyat yaratadi.

GOOGL aksiyalari $322.86 narxda yopildi, bu 2-fevraldagi daromad e’lonidan oldingi eng yuqori ko‘rsatkich $343.69 dan 6% dan ko‘proqqa pasayganini anglatadi. Shunga qaramay, ushbu aksiyaning narxi 2025-yil 14-noyabrdagi so‘nggi uch oylik eng past ko‘rsatkich $276.14 ga nisbatan 16.9% ga yuqori.

Barchartdan Tegishli Tahlillar

Alphabet moliyaviy ko‘rsatkichlarini chuqurroq tahlil qilish kompaniya qiymati ko‘rinadiganidan yuqoriroq bo‘lishi mumkinligini ko‘rsatadi. Ushbu tahlilda bu sabablar batafsil ko‘rib chiqiladi.

Kuchli Pul Oqimi: Katta AI Investitsiyalariga Qaramay

Alphabet sun’iy intellektga investitsiyalarni sezilarli darajada oshirdi, kapital sarflari yil davomida 95% ga o‘sdi — 2024-yil 4-chorakdagi $14.3 milliarddan 2025-yil 4-chorakda $27.9 milliardgacha. 2025-yil davomida umumiy kapital sarflar 74% ga ko‘tarilib, $91.4 milliardga yetdi.

Bu katta o‘sishga qaramay, Alphabet’ning erkin pul oqimi barqaror bo‘lib qoldi va deyarli 1% ga o‘sib, $73.27 milliardga yetdi. Bunga 2025-yilda operatsion pul oqimi (OCF) 31.5% ga va faqat 4-chorakda yil davomida 34% ga oshgani sabab bo‘ldi.

Bu raqamlar kompaniyaning daromad taqdimotining 11-betida keltirilgan.

Eng muhimi, Alphabet’ning OCF marjasi sezilarli darajada oshdi. Ushbu yaxshilanish, boshqaruv tomonidan 2026-yil uchun $175–$185 milliard kapital sarflari ko‘rsatilgan bo‘lsa-da, erkin pul oqimi kuchli bo‘lib qolishining sababini tushunishda muhim ahamiyatga ega.

Keling, buni batafsil ko‘rib chiqamiz.

Pul oqimi hisobotiga (daromad e’lonining 6-beti) ko‘ra, Alphabet 2024-yilda $164.7 milliard operatsion pul oqimini hosil qilgan, bu esa 2025-yilda prognoz qilingan $402.8 milliard daromadning 40.9% ini tashkil qiladi.

Jadvalda ko‘rsatilganidek, bu OCF marjasi 2024-yildagi 35.8% ko‘rsatkichdan yuqori. Aslida, pul oqimi daromadga nisbatan 14.2% ga oshdi, AI bilan bog‘liq kapital sarflar deyarli ikki baravar bo‘lsa ham.

Bu esa shuni anglatadiki, operatsion pul oqimi kapital sarflar oshishda davom etsa ham yanada ko‘proq o‘sishi mumkin, bu Alphabet’ning investitsiyalarga sodiqligini yana bir bor tasdiqlaydi.

Kelajakdagi Pul Oqimini Bashorat Qilish

Tahlilchilar prognozlariga ko‘ra, Alphabet daromadi kelasi yili 16% ga o‘sib, $467.22 milliardga yetishi, 2027-yilga kelib esa 33% ga o‘sib, $536.27 milliardga chiqishi mumkin.

Keyingi o‘n ikki oy davomida o‘rtacha daromad $501.7 milliard atrofida bo‘lishi kutilmoqda.

Agar OCF marjasi 2025-yildagidek 14.5% ga yaxshilanib, 46.8% ga yetsa, raqamlar quyidagicha bo‘lishi mumkin:

• $501.7 milliard × 0.468 = $234.8 milliard operatsion pul oqimi
• Agar kapital sarflar $180 milliardga yetsa, erkin pul oqimi: $235 milliard - $180 milliard = $55 milliard
• 2027-yilda 47% OCF marjasi bilan: $536.27 milliard × 0.47 = $252 milliard OCF; $252 milliard - $180 milliard kapital sarf = $72 milliard FCF

Garchi ushbu FCF prognozlari 2025-yildagi $73.27 milliard dan bir oz past bo‘lsa-da, ular Alphabet’ning erkin pul oqimi barqaror bo‘lib qolishini ko‘rsatadi, ayniqsa OCF marjalari kapital investitsiyalar oshishi bilan yaxshilanishda davom etsa.

Misol uchun, agar OCF marjasi 50% ga yetsa va kapital sarflar $180 milliard darajasida qolsa:

• $536 milliard × 0.50 = $268 milliard OCF; $268 milliard - $180 milliard = $88 milliard FCF

Umuman olganda, yuqori kapital sarflar tufayli erkin pul oqimining keskin pasayishidan xavotirlar oshirib yuborilgan bo‘lishi mumkin.

GOOGL Uchun Investitsiya Strategiyalari

GOOGL’ga sarmoya kiritishda konservativ yondashuvlardan biri — bu puldan tashqaridagi (OTM) put opsionlarni sotishdir. Ushbu strategiya 13-yanvardagi Barchart maqolasida muhokama qilingan (“Alphabet Aksiyalari Hali Ham Tahlilchilarga Ko‘ra Kam Baholangan — 1 Oylik GOOGL Putlar 2.50% Daromad Keltiradi”).

Misol uchun, 13-martda muddati tugaydigan, zarba narxi $305.00 bo‘lgan bir oylik put opsion hozirda o‘rtacha mukofot sifatida $5.93 ni tashkil qilmoqda.

Bu shuni anglatadiki, broker bilan $30,500 ni ta’minlab, investor ushbu kontraktni sotib ochish orqali darhol $593 olishi mumkin.

Bu esa zudlik bilan 1.944% daromad ($593/$30,500) beradi. Agar GOOGL narxi $305.00 gacha tushsa — bu juma kungi yopilishdan 5.5% kamayish — haqiqiy xarid narxi quyidagicha bo‘ladi:

• $305.00 - $5.93 = $299.07 (tekiislanadigan nuqta)

Bu qiymat investorlariga pastroq kirish narxini (juma kungi $322.86 yopilishidan 7.36% past) belgilab, kutish davomida daromad olish imkonini beradi.

Boshqa tomondan, ba’zilar olingan daromadni uzoq muddatli, pulda (ITM) call opsionlarni sotib olish uchun ishlatishi mumkin. Masalan, 21-avgustda muddati tugaydigan $305.00 call opsion o‘rtacha mukofoti $47.13 ga teng.

Har oyda $5.93 yig‘ib, yetti oy davomida jami $35.58 bo‘ladi, bu esa $305 call opsionining asosiy xarajatining katta qismini qoplaydi va natijada sof xarid narxi $313.55 ni tashkil qiladi ($47.13 - $35.58 + $305.00). E’tibor bering, kelgusida put mukofotlari o‘zgarishi mumkin.

Ushbu yondashuv, GOOGL aksiyalari narxi o‘zgarmay, $322.86 bo‘lib qolsa ham foyda olish imkonini beradi.

Xulosa qilib aytganda, qiymat investorlarida GOOGL imkoniyatidan foydalanish uchun OTM putlar va ITM call opsionlari kabi bir nechta strategiyalar mavjud.