Bozorning impulsesi barqaror emasmi? Ushbu asosiy statistika jiddiy xavf belgisi ko‘rsatmoqda.

Marja qarzi yangi rekordlarni yangiladi — lekin kam odam buni sezmoqda

O‘tgan yil avgustidan beri marja qarzi 30% ga oshib, misli ko‘rilmagan darajaga yetdi, biroq bu yutuq deyarli e’tiborsiz qoldi. Bu ajablanarli, chunki marja qarzi har qanday investor uchun muhim omil hisoblanadi. Nega bunga deyarli e’tibor berilmayapti?

Javob shundaki, marja qarzi o‘zi birja aksiyasi, ETF yoki obligatsiya emas. Bu — investorlar qimmatli qog‘ozlarni sotib olish uchun qarzga olgan mablag‘lar miqdori bo‘lib, uni Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) har oy kuzatib boradi. Tarixan, marja qarzi bunday eng yuqori cho‘qqilarga chiqqanida, bu ko‘pincha muhim bir lahzani bildiradi — va investorlar bu signalni avvalroq sezishni xohlagan bo‘lishlari mumkin.

Nega marja qarziga e’tibor qaratish kerak

Salbiy moliyaviy statistikalar kamdan-kam hollarda sarlavhalarga chiqadi. Masalan, marja qarzi markaziy bank rahbariyati yoki prezidentning ijtimoiy tarmoqlardagi faolligiga qaraganda ancha kam yoritiladi.

Shu bilan birga, eng so‘nggi FINRA ma’lumotlariga ko‘ra, AQShdagi marja qarzi tinchgina $1.2 trilliondan oshdi. S&P 500 yangi rekordlarni sinab ko‘rayotgan bir paytda, investorlar aksiyalarni sotib olish uchun qarzga olayotgan mablag‘ miqdori 2021 yilgi texnologiya pufagi va 2007 yilgi inqirozdan oldingi davr darajasiga yetdi.

FINRAning oylik hisobotlari marja qarzining doimiy o‘sishini ko‘rsatmoqda, bu esa xavfga e’tibor qaratadiganlar uchun tashvish uyg‘otadi. Xavfni boshqaruvchi sifatida, bu tendensiya hozirgi bozor muhitining qanchalik beqaror ekanini ko‘rsatmoqda.

Tajriba yetishmaydigan ko‘z uchun, rekord darajadagi marja qarzi optimizm belgisi bo‘lib ko‘rinishi mumkin. Lekin xavf mutaxassislari uchun bu oddiy bozor tuzatishini tezda o‘z-o‘zini kuchaytiruvchi sotuvga aylantirishi mumkin bo‘lgan potentsial turtki hisoblanadi. So‘nggi bozor harakatlari allaqachon ushbu xavf haqida signal berayotgan bo‘lishi mumkin. Ogohlantiruvchi belgilar aniq — va e’tiborsiz qoldirilmasligi kerak.

Qizil bayroqlarni tan olish

Ushbu signallarni bilish investitsiyalaringizni sotish kerakligini anglatmaydi. Aksincha, marja qarzi kabi yuqori leverage keltirishi mumkin bo‘lgan xavflarni ehtiyotkorlik bilan baholash zarurligini bildiradi. Ushbu maqola aynan shu turdagi qarz olishga qaratilgan — kredit kartalari kabi boshqa iste’molchi qarzlari esa yanada murakkablik kiritadi. Moliyaviy dunyoda xavflar ko‘pincha shoshilinch muammoga aylanmaguncha sezilmaydi. Muhimi — ularni vaqtida hisobga olishdir.

Marja qarzining o‘sish sur’ati nega muhim

2026 yilga yaqinlashar ekanmiz, eng xavotirli jihat — bu faqat marja qarzining ko‘pligi emas, balki u qanchalik tez oshayotganidir. Hozirda marja qarzi birja o‘sish sur’atidan ikki baravar ko‘p o‘smoqda. Tarixan leverage bozor o‘sishidan tez bo‘lganda, moliyaviy tizim tobora beqaror holga keladi. Aynan shu naqsh 1929, 2000 va 2008 yilgi bozor qulashi oldidan kuzatilgan. Investorlar to‘liq leverage qilgan paytda ular pasayish vaqtida sotib olish uchun resursga ega bo‘lmaydi, hatto kichik pasayishlar ham keng ko‘lamli sotuvlarni qo‘zg‘atishi mumkin.

Investor hisoblaridagi naqd balansdan marja qarzini ayirganda, kredit balansi olinadi — bu hozir -$814 milliard bilan rekord past darajada. Bu esa AQSh investorlarining jami naqd puldan deyarli trillion dollar ko‘proq qarzga ega ekanini anglatadi — haddan tashqari tavakkalchilik klassik holati. Bu bozor, so‘zma-so‘z, qarz vaqtida ishlayotganini ko‘rsatadi.